全球头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最新(xīn)调(diào)仓(cāng)情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露(lù)了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一季度末的持仓曝(pù)光。据(jù)了(le)解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来(lái)看看桥(qiáo)水在今(jīn)年(nián)一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美(měi)股组合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十(shí)大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度(dù)都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但(dàn)是(shì)今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心掉(diào)了5万(wàn)股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了(le)百事(shì)可(kě)乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其中增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标(biāo)的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的(de)还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度(dù)还减持了(le)其特别看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持(chí)仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开(kāi)端，因为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益(yì)重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场和(hé)利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄金将继(jì)续(xù)吸(xī)引投资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一(yī)季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济(jì)和市(shì)场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方(fāng)一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和地(dì)区处(chù)于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策(cè)制(zhì)定(dìng)者支(zhī)持货(huò)币和信(xìn)用(yòng)流动(dòng)，这降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形(xíng)势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从而(ér)影响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益(yì)率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要(yào)（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评(píng)估形势(shì)再做出决(jué)策。

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