昨(zuó)夜，据路透社(shè)最新报道，知情(qíng)人士(shì)透(tòu)露(lù)，美国总统拜(bài)登(dēng)和(hé)众议院议长麦卡锡(xī)接近就(jiù)美(měi)国(guó)债务上(shàng)限达成协议，双方在可自由支(zhī)配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士(shì)和另一(yī)名(míng)了解谈判情况的人士(shì)称(chēng)，最(zuì)终可能达成的不会(huì)是一份(fèn)长达数百页、可能需要立法者花几(jǐ)天时间撰写、阅读(dú)和投票(piào)的(de)法(fǎ)案(àn)，而是一份包(bāo)含几个关键数字的精简协议(yì)。另(lìng)一位消息人(rén)士称(chēng)，预计谈判代表将敲定可自由支配开支(zhī)的最高限额，包(bāo)括军费开支，但让议员们在未来几(jǐ)个月(yuè)通(tōng)过正常的(de)拨款(kuǎn)程序敲(qiāo)定住房和教育等(děng)类别(bié)的细(xì)节。根据美(měi)国联邦数(shù)据，2022年，美国的可自(zì)由支配(pèi)支出达(dá)到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万(wàn)亿美(měi)元支出总额的27％。其中(zhōng)大约一半(bàn)用于国(guó)防，一些议员表示不应该削减这(zhè)一(yī)领域的(de)支出(chū)。

　　俄罗斯(sī)副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于(yú)6月4日举行(xíng)的六个(gè)月来(lái)首次面对面会(huì)议不太可能(néng)采取新的措施。当前的任务是(shì)监控市场(chǎng)形势并及时作出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的(de)目标不是推动油价上涨，而是平衡价格(gé)，以确保生(shēng)产(chǎn)者和消费者的(de)利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原油(yóu)价格到(dào)2023年底将略高于80美元/桶。他认(rèn)为，目(mù)前的价(jià)格反映了市场对全(quán)球宏观经济形(xíng)势的评(píng)估。美国(guó)加息(xī)阻(zǔ)碍了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌(diē)破(pò)71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新数据(jù)显示(shì)，交易员们完全押(yā)注(zhù)美(měi)联储会(huì)在6月(yuè)或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早(zǎo)在6月便加息的(de)可能性已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期(qī)合约升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个(gè)基(jī)点(diǎn)，这代表市场认(rèn)为接下来两(liǎng)次会议中美联(lián)储肯定会加息(xī)25个(gè)基(jī)点。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约显示(shì)消化了(le)约14个基(jī)点的加息(xī)预(yù)期(qī)，由于美联(lián)储加(jiā)息规模通(tōng)常都(dōu)是(shì)25个基点的(de)倍数，这(zhè)代表6月加息25个(gè)基点的(de)概(gài)率高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油均止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初步(bù)收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌(diē)约30点(diǎn)。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的英(yīng)伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收盘价略(lüè)低于380美(měi)元，创(chuàng)盘(pán)中和收盘历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之(zhī)遥，有望成为(wèi)全球(qiú)第九(jiǔ)家市值突破1万亿美元的上市公司(sī)。盘中英(yīng)伟达市值曾涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿美元，几乎相当于两个(gè)英特尔的市值。英伟(wěi)达创美股史上最(zuì)大单日市(shì)值增长规模，一日的(de)市值涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但好于市(shì)场预期的65亿美元(yuán)；调整后每(měi)股收(shōu)益(yì)为1.09美元(yuán)，市场(chǎng)预期0.92美(měi)元。按业务划分，英(yīng)伟达数据(jù)中(zhōng)心业务营收(shōu)增(zēng)长14％至42.8亿美元(yuán)，好(hǎo)于市场预期的(de)39亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　最重(zhòng)要的数据在于——展望未来，英伟(wěi)达预计第(dì)二财季营收(shōu)将达到110亿美(měi)元左(zuǒ)右，较市场预(yù)期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度积极的展望表(biǎo)明，英(yīng)伟达从(cóng)全球企业布局AI的热潮中获得的利益远超人们预(yù)期。英伟达生(shēng)产(chǎn)极度复杂的人工智能计算任务(wù)所需的GPU芯(xīn)片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底(dǐ)层硬件。英伟达如今在(zài)AI用途的芯片领域占据主(zhǔ)导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运(yùn)行机器学习软件(jiàn)，这也是(shì)支持(chí)OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创近半(bàn)年以来新(xīn)低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显下(xià)滑并(bìng)创下(xià)近半年或(huò)半(bàn)年多以(yǐ)来新低。截至5月(yuè)25日下午收(shōu)盘，铁(tiě)矿(kuàng)石主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢主力合(hé)约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨；热(rè)卷(juǎn)主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段(duàn)，双焦持(chí)续重挫，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月(yuè)以来(lái)，黑(hēi)色商品在经历短暂反(fǎn)弹(dàn)后于近期再次走弱。对此，大(dà)有期(qī)货(huò)投(tóu)研中(zhōng)心黑色高(gāo)级研(yán)究员黄科在接受期货(huò)日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，近期黑色系(xì)品种大幅下跌(diē)是(shì)宏观(guān)和产业共振(zhèn)带来的结(jié)果(guǒ)。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前(qián)美(měi)国两党对(duì)于政(zhèng)府(fǔ)债务上限问题(tí)仍没有达(dá)成(chéng)一(yī)致，随着截(jié)止日期(qī)临近(jìn)，市场各方的避(bì)险观望情绪较(jiào)为明显；而从美联储(chǔ)5月会议(yì)纪要来(lái)看，不能排除接下来继续加息的(de)可能(néng)性，当前(qián)美联储6月加息概率上升到40％附(fù)近，近(jìn)期美元指(zhǐ)数走(zǒu)强对于大宗商(shāng)品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份公布的社融(róng)和固定资(zī)产投资等经济数据略低于(yú)市场，市(正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角shì)场担心(xīn)经济复苏的后劲(jìn)不足，也导致与国内经济(jì)状况关联性(xìng)较强(qiáng)的黑(hēi)色系品种(zhǒng)支撑(chēng)弱(ruò)化。”黄(huáng)科说(shuō)。

　　目前黑(hēi)色产业层(céng)面也并无利多因素(sù)。黄科表示，从现货(huò)市场表现来看，虽然目前铁(tiě)水产量已经见顶，但随着(zhe)成本端原料价格的大幅回落，钢厂(chǎng)方(fāng)面(miàn)并没有很强的减产(chǎn)动力。在行业利润尚(shàng)存、部(bù)分(fēn)钢厂复产(chǎn)的情况下，本周钢联螺纹、热轧产(chǎn)量甚至止跌回升，减产不及预期以及原料成本持(chí)续下移导(dǎo)致(zhì)钢价下(xià)方支(zhī)撑走弱；而当前国内钢材需求也已临(lín)近(jìn)淡季，在需求乏力的(de)情况下，钢材价格(gé)不断下探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产(chǎn)业研究主管翟(dí)贺攀对(duì)记者(zhě)表示，自今年(nián)3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体(tǐ)陷入“供应增、需求底部徘徊、成本(běn)塌陷”的负向循环，期现(xiàn)货价(jià)格呈“螺旋式(shì)”走低(dī)趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个月来钢(gāng)材下游需求(qiú)恢复距离此前预期有较大差距，叠(dié)加今(jīn)年年初(chū)以(yǐ)来市场对下(xià)游(yóu)需求的(de)乐(lè)观(guān)预期，导致钢厂产量增幅较大(dà)。而在(zài)市场供需(xū)阶(jiē)段性(xìng)错配的情况下，钢铁原燃料进口规模又出现明显(xiǎn)增长，同时预期中(zhōng)的下半年的(de)粗钢产(chǎn)量平控政(zhèng)策也(yě)进一(yī)步压低了(le)钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初(chū)以来，钢(gāng)材五大品种周(zhōu)度表观消费(fèi)量(liàng)均值为1000万吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家(jiā)统(tǒng)计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进(jìn)口(kǒu)铁矿石与炼(liàn)焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题(tí)来看(kàn)，方正中期期货研究院黑(hēi)色组长汤(tāng)冰华告诉记者(zhě)，主要有以(yǐ)下(xià)三(sān)个方面的问题：一是高炉减产不充分(fēn)；二是(shì)外需可(kě)能会大(dà)幅下滑；三是国内政策(cè)刺激还比较有(yǒu)限，当前(qián)内需(xū)虽然未见好转，但今(jīn)年(nián)以来表现一直(zhí)低于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品种价(jià)格底(dǐ)部是否(fǒu)已现，汤冰(bīng)华(huá)表示，由(yóu)于二季(jì)度以(yǐ)来国内(nèi)政策利多有(yǒu)限，导(dǎo)致“买预期(qī)”交(jiāo)易未能如期出现，但国(guó)内市场利(lì)空在价格中已有体现(xiàn)，从(cóng)后(hòu)期市场表(biǎo)现来看(kàn)，钢(gāng)材需求端利空可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦转差，则板材供应压(yā)力会(huì)明显增加，产量也面临(lín)继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及(jí)预期后，国内下一个(gè)相对重要(yào)的政策(cè)时点可能在7月的半年(nián)度经济数据公布后，在此(cǐ)之前，钢矿(kuàng)品(pǐn)种价(jià)格(gé)底部的确立需要黑(hēi)色商品整(zhěng)体供应回落，即铁水产量(liàng)、焦煤(méi)供应及铁矿(kuàng)石非(fēi)主流矿发货(huò)均(jūn)出现下降。不过(guò)目前焦煤进口(kǒu)通关及铁(tiě)矿石非(fēi)澳巴发货(huò)已开始(shǐ)减少，但(dàn)铁水下降并不明(míng)显，负(fù)反(fǎn)馈还在持续，价格还(hái)未真正(zhèng)见底。

　　在(zài)黄科看(kàn)来，后续钢矿品种止跌(diē)需要具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢(gāng)价(jià)形成(chéng)一定(dìng)支撑；二是钢厂方面有实质(zhì)性的减(jiǎn)产行动，从而改善市场(chǎng)对(duì)于(yú)后(hòu)期供需平衡的预期(qī)。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击之下，近期国内(nèi)煤(méi)炭市(shì)场情绪较(jiào)为悲(bēi)观，动力煤价格(gé)有(yǒu)加速下(xià)跌迹象；此外(wài)国内(nèi)粗钢产量平控政策尚(shàng)未执(zhí)行，钢厂主动减产意愿不(bù)强(qiáng)。因(yīn)此，预计(jì)短期内黑色(sè)系品(pǐn)种或延续(xù)弱势，整体易(yì)跌难(nán)涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重难(nán)返的市(shì)场(chǎng)供需格局，与(yǔ)成本塌陷(xiàn)叠加造成的负向循环，或将令(lìng)铁矿石(shí)、钢材(cái)等(děng)黑色系(xì)商品价格惯(guàn)性下跌趋势(shì)短(duǎn)暂延续，难有像样的反弹(dàn)。”翟贺(hè)攀说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得注意的是，在期货价格大幅下探之际，螺(luó)纹钢现(xiàn)货价格已跌(diē)回(huí)至2020年5月之(zhī)前(qián)的水(shuǐ)平。对(duì)此，翟贺(hè)攀告诉(sù)记者，螺纹钢(gāng)现货目前回归2020年疫情初期的(de)价格区间有利于行(xíng)业供(gōng)需加快调整，且目前距离2020年底(dǐ)部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁矿石库存和钢材社会库存(cún)较近年同(tóng)期偏低(d正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角ī)、6月份之后来自政策面(miàn)和市场力量的供应压减速度加快、稳经(jīng)济(jì)政策(cè)效(xiào)果或将在下半年显现(xiàn)、国际局势(shì)缓和以及国内外价差有利于钢材出口再上(shàng)台阶等因素，未来(lái)2-4个(gè)月(yuè)，我们对黑色系商(shāng)品(pǐn)价格保(bǎo)持谨(jǐn)慎乐观(guān)，尽管(guǎn)难以恢复(fù)至今年4月中旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中期反弹(dàn)依然(rán)有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢(gāng)铁(tiě)产业链库存整(zhěng)体较低，因此(cǐ)在后续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦出(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳，那么低价可能会刺激补库，并带动行情出(chū)现阶段反弹。

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