在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大(dà)涨(zhǎng)大(dà)跌走势，激起(qǐ)了基民的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人(rén)”……到底(dǐ)发(fā)生了什(shén)么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金(jīn)两大(dà)公募(mù)巨头纷纷公告(gào)，对公司旗(qí)下高溢价日经225ETF提示风险，目(mù)前折溢价率已经大幅回落。与此(cǐ)同时，科创50、创业板指(zhǐ)继续(xù)受(shòu)到资金(jīn)的(de)青睐，今年以来(lái)创业板ETF净买入资(zī)金已达(dá)165亿元(yuán)，而沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流出居(jū)前，热门板(bǎn)块传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部分(fēn)机构(gòu)看好(hǎo)传(chuán)媒、顺周(zhōu)期板(bǎn)块的长期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢(yì)价已有(yǒu)所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷(fēn)公告，两(liǎng)家公募旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管(guǎn)日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波动较大。截至5年22日，两只产(chǎn)品(pǐn)的(de)溢价(jià)率分(fēn)别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二(èr)级市场(chǎng)交易价格溢价风险，如果盲目(mù)投资，可能遭受重大损失。

　　从两只(zhǐ)产品的表现看(kàn)，今年两(liǎng)只(zhǐ)ETF近日走势凶悍，今年以(yǐ)来涨幅都(dōu)超(chāo)过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢(yì)价率都回落到4％以内，投资者的追捧热(rè)情在风险提(tí)示后(hòu)有(yǒu)所降温，正在回(huí)归理性。

　　而从资金(jīn)流向看(kàn)，由(yóu)于两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资(zī)金都不(bù)到2千万(wàn)体量。

　　从(cóng)全市场看(kàn)，目(mù)前跟踪日(rì)经(jīng)指数的产品共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年(nián)以来资金(jīn)净流(liú)入(rù)2.42亿元，涨幅最高的产品已经(jīng)达(dá)到27％，体现了很好(hǎo)的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只产品跟踪的(de)指数都是日(rì)经225指数(shù)收益率（经(jīng)汇率调整后），从(cóng)该指数(shù)表(biǎo)现看，今年(nián)也大涨18％，指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅在亚太市(shì)场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪(zōng)的指(zhǐ)数近(jìn)期涨势(shì)较大，涨幅犀利，叠加产品(pǐn)流通盘不够大(dà)，短(duǎn)期内受到资金的净买(mǎi)入，产生了供不应求的情况(kuàng)，就会推(tuī)高二(èr)级(jí)市场价(jià)格，让价格(gé)走在指数涨幅(fú)的(de)前面，这个情况(kuàng)就(jiù)会产(chǎn)生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资产是跟踪日(rì)经225指(zhǐ)数表现(xiàn)的，如果短期(qī)出现高溢价，也就意味着当前的价格(gé)超出了指数(shù)的涨幅，未来会回归到指数(shù)正常走势和涨(zhǎng)跌幅(fú)的状态，也就是会(huì)逐渐(jiàn)消除溢价(jià)。而高溢价回归的过程，就会产生二级市(shì)场(chǎng)价格的下跌(diē)，因此，建议投资者不要盲目(mù)买入高(gāo)溢价品(pǐn)种，避免下跌(diē)风(fēng)险。”该(gāi)基金(jīn)经理称。

　　而从日本(běn)股市表现看，今年年初以来日本股市持续(xù)上涨(zhǎng)，日经225指(zhǐ)数超越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫经济破(pò)裂以(yǐ)来的最高点。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券认为，近期日本股市上涨受多重因素驱动：一是随着(zhe)美联(lián)储加息预期下降和日央行(xíng)紧缩(suō)预期上升(shēng)，吸(xī)引(yǐn)国际(jì)资本回(huí)流(liú)日本市(shì)场；二是随着疫后(hòu)经济活动复苏(sū)和去(qù)年日(rì)元持续贬值，东京(jīng)交易所上市公(gōng)司多表现良好；三是今年(nián)东京交(jiāo)易所(suǒ)提出将改革公(gōng)司治理监督机(jī)制。在这一改(gǎi)革下，预计部(bù)分低估值企业可能采取股(gǔ)票(piào)回购等方式提振股价，截至本周，已有价值(zhí)3900万亿日元的(de)股票被宣布回购(gòu)；四是近(jìn)期部分(fēn)利好消息带动(dòng)市场情绪。包括G7峰会(huì)在日召开、巴菲特赴日考察并表示大举投资日本股(gǔ)市等，推动市(shì)场对日本股市(shì)的整体情绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来的投资风险，并(bìng)提示(shì)投资者，海外投资可能会涉(shè)及相(xiāng)关的汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)，对相关市场熟悉程(chéng)度不高(gāo)等(děng)问题，建议投资者(zhě)在自(zì)己能力圈内投资，避免(miǎn)盲目(mù)追(zhuī)高带来(lái)的风险。

　　科(kē)创(chuàng)50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资(zī)金已达165亿

　　除了(le)关注市场热(rè)点ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比去年末(mò)规模新(xīn)增1293亿(yì)元，规模(mó)增幅10％。在本周(zhōu)震(zhèn)荡市场中，昨日净申(shēn)购份(fèn)额13.23亿份，按照区(qū)间成交均价测(cè)算，净(jìng)流入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方向来看，资金净流(liú)入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流入(rù)都是3.39亿元，位居(jū)行业(yè)前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金的净流入。

　　行业和主题产(chǎn)品中，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等净(jìng)流入资金居前，都(dōu)超过了(le)2亿元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调(diào)的传媒(méi)ETF，也同(tóng)样(yàng)吸引资金关(guān)注，净流(liú)入资金相(xiāng)对居前(qián)。

　　拉长时间(jiān)看(kàn)，今年以来净流入(rù)资金最多的是易方达创业(yè)板ETF，今(jīn)年净(jìng)流入资金165亿(yì)元，位居行业首(shǒu)位。另外，创业(yè)板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元(yuán)，都位居行业前列。

　　而(ér)今(jīn)年景气度(dù)回升的半导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力的医(yī)疗、恒生互联网等，也都受到资(zī)金的追(zhuī)逐，净(jìng)流入(rù)资金都(dōu)在50亿(yì)元体(tǐ)量及以上(shàng)。

　　谈及(jí)创业板相(xiāng)关(guān)指数的“越跌(diē)越买”，华安基(jī)金指数(shù)与(yǔ)量化投资(zī)部表示，随着前期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)50指(zhǐ)数(shù)的回(huí)调，当前估值已来到30倍的历史(shǐ)低位区间，且一季(jì)报显(xiǎn)示成(chéng)分(fēn)股净利(lì)润(rùn)同(tóng)比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持(chí)续(xù)关注板块趋势反转机会。

　　该机构分(fēn)析，在政策层面，4月底的(de)政治局会议提出“要夯实科技(jì)自立自强(qiáng)根基(jī)，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能(néng)源汽(qì)车(chē)发(fā)展(zhǎn)优势，加快推进(jìn)充电桩、储(chǔ)能等(děng)设(shè)施建设和配套电网(wǎng)改造。要重(zhòng)视(shì)通用人(rén)工智能发(fā)展，营造创新生态，重视(shì)防范风险”，这宣示着国(guó)内经(jīng)济发展动(dòng)能要(yào)加快(kuài)转(zhuǎn)变，新能源及(jí)人工智能将是经(jīng)济(jì)转型(xíng)的两大动(dòng)能，汇聚(jù)战(zhàn)略性新兴产业(yè)的创(chuàng)业板持续受益于(家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗yú)政策(cè)红利，该机(jī)构建议关注创业板50指数的投(tóu)资机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而从资金净(jìng)流(liú)出(chū)方(fāng)向看(kàn)，表现相(xiāng)对强势的上(shàng)证50ETF遭遇资金(jīn)净(jìng)卖出，当(dāng)日基金份额流(liú)失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指(zhǐ)数，也分别有超过1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段(duàn)性行情的板块(kuài)，遭遇资金的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产品净流(liú)出(chū)资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间(jiān)期(qī)限，今年以来(lái)宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体(tǐ)量的资金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资(zī)金净流出。

　　而(ér)行业(yè)和主题ETF中(zhōng)，今年涨家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居行(xíng)业(yè)首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨越卖，整体资金(jīn)净流(liú)出位(wèi)居前列。

　　虽然部(bù)分热(rè)门主题(tí)行业的资金(jīn)出现流出(chū)，但部分(fēn)机构(gòu)仍建议从中长(zhǎng)期角度(dù)，观(guān)察各(gè)类板块的投资(zī)机(jī)会和行情演绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计(jì)复苏仍是中国经济中长期(qī)的趋势，但市场展现出更多结构性机会，当前市(shì)场对(duì)题材的追捧(pěng)热度仍持(chí)续偏(piān)高。“传媒板块近期(qī)跌幅居前，主因前期涨幅较(jiào)大(dà)，炒作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议(yì)继续关注资金合力最强(qiáng)的人(rén)工智能与央企相关品种，中期在市场炒作热度回落、且经(jīng)济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块的(de)整体机会，尤其是大众(zhòng)消(xiāo)费等领域(yù)；而长期(qī)来看，可以积极关注数字化(huà)对生产力的提(tí)升，重点关注计算机、互联网和传(chuán)媒(méi)等行业。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗