自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着(zhe)逆(nì)势投资的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着(zhe)科创(chuàng)板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ET心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思F资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股(gǔ)票(piào)ETF第二(èr)名(míng)，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持(chí)续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一(yī)方(fāng)面(miàn)随着半(bàn)导心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源板块(kuài)的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季(jì)度的(de)利润(rùn)增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致预(yù)期净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的(de)基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性(xìng)价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好(hǎo)科(kē)创板的(de)表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公(gōng)司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居(jū)行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业(yè)风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入(rù)出(chū)口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成(chéng)为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国(guó)际(jì)心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去(qù)化(huà)。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使(shǐ)得存(cún)储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数(shù)据，营(yíng)收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链(liàn)下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度(dù)量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者(zhě)需要警惕国际局势以及(jí)通胀带(dài)来(lái)的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二(èr)季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄(xù)能才(cái)能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英(yīng)宇也倾(qīng)向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求(qiú)端(duān)，进一步压(yā)缩(suō)产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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