本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募(mù)基金(jīn)公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基(jī)金的(de)北证50指数产品也是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在(zài)发(fā)行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批(pī)北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益(yì)，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成立，这(zhè)使(shǐ)得(dé)北(běi)交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成(chéng)的公(gōng)司(sī)净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全年(nián)共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司连(lián)续三年实(shí)现利润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句金经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展的依然是(shì)市场本身较差的(de)流动(dòng)性问题(tí)，市(shì)场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必(bì)要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资(z形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句ī)金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心，信心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续(xù)了(le)较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预(yù)期的，业(yè)绩的(de)持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括发(fā)布《北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易(yì)业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将(jiāng)纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的密集(jí)发(fā)布，可以(yǐ)说对(duì)这(zhè)个市场是(shì)加大了呵(hē)护的力(lì)度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来(lái)了，给他(tā)们(men)增加(jiā)了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于(yú)供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场(chǎng)的(de)流动性造成一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股票交易(yì)市场，目前(qián)仍(réng)处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经(jīng)济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分之一(yī)，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北(běi)证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司获增持(chí)较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投(tóu)资(zī)者关注度提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性(xìng)随(suí)之(zhī)改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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