财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点.0％。主要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管要(yào)求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率分(fēn)布、分红险预(yù)定利(lì)率和(hé)分(fēn)红(hóng)水平等公司负(fù)债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率对(duì)公司(sī)和(hé)行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其(qí)中，北(běi)京(jīng)参会(huì)的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师(shī)表(biǎo)示(shì)，各险企基(jī)本(běn)就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识(shí)，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的(de)责(zé)任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体(tǐ)的(de)调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及(jí)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队(duì)表(biǎo)示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票(piào)和基金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会(huì)，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评估(gū)利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上有过多(duō)次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下(xià)发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单(dān)预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的(de)预(yù)定(dìng)利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力致(zhì)使(shǐ)投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的(de)利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通(tōng)过(guò)发布(bù)产品负(fù)面(miàn)清单(dān)、下(xià)调(diào)演示利(lì)率、分产品调整评估(gū)利率等(děn流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点g)降低负(fù)债端(duān)成本。

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