金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌(diē)多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但(dàn)是驱动有限(xiàn)的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松的(de)预期下，存(cún)在(zài)累库(kù)和订单下滑导致的现货价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三(sān)点可能会构成反弹的驱(qū)动。而目前来看(kàn)，投产的变(biàn)数预计不大；中游库(kù)存偏低，但是现货反馈并不存(cún)在缺货迹象，基差(chà)表现(xiàn)同样偏弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修的(de)兑现(xiàn)造成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策略(lüè)上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象(xiàng)，但是驱(qū)动依(yī)旧是等待检(jiǎn)修(xiū)兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来(lái)看(kàn)，玻璃的表现(xiàn)环比和同比(bǐ)上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年(nián)旺(wàng)季的水平，而这一点和下(xià)游反(fǎn)馈和(hé)实(shí)际地产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到下游(yóu)原片库存(cún)基本补(bǔ)至2022年年初(chū)水平；进入五月，我们(men)还是(shì)得考虑梅雨百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗季(jì)的因(yīn)素，往年下游存在(zài)压缩(suō)原(yuán)片库存(cún)的可能性。但是从近期的现货(huò)反馈来看，各(gè)家(jiā)玻璃厂继续(xù)上调现(xiàn)货(huò)价格，产销维持(chí)在较高水平，因(yīn)此近(jìn)月(yuè)确实难(nán)以出现(xiàn)回撤(chè)，总体还是正套(tào)思路(lù)。

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