衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国(guó)商务部经济分(fēn)析(xī)局(jú)公布数据显示，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗发之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大(dà)的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全(quán)球定位发送系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近(jìn)发布(bù)的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基(jī)的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美(měi)东时(shí)间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一(yī)次友(yǒu)好的谈(tán)话(huà)，是我们(men)在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过(guò)编(biān)辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关(guān)执法部(bù)门(mén)，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种事实可能(néng)会(huì)导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美(měi)联储作(zuò)为主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资(zī)者(zhě)和(hé)商界人(rén)士的密(mì)切(qiè)关注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美(měi)联储(chǔ)官员同他(tā)人的私(sī)下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员(yuán)的(de)言论可能让在场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话(huà)，而且通常(cháng)将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德(dé)国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接问(wèn)他(tā)们(men)是(shì)不是冒牌(pái)货。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关(guān)注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于(yú)外(wài)盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本(běn)下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具(jù)有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之(zhī)际(jì)，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油(yóu)作为金(jīn)融(róng)属性(xìng)最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师(shī)杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度(dù)承压(yā)。随(suí)着美(měi)联储加息会议的临(lín)近，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显(xiǎn)示(shì)银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来的(de)最低(dī)水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高(gāo)度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层(céng)面(miàn)的(de)不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场的(de)主要(yào)因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期(qī)美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政(zhèng)策会议(yì)，基(jī)于当前欧元区(qū)的高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市(shì)场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退(tuì)带来(lái)需求下(xià)行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一(yī)长假和美(měi)国(guó)夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对(duì)于需求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化(huà)分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经连(lián)续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量(liàng)将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步(bù)消(xiāo)退，后期(qī)原油市(shì)场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在(zài)美(měi)国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国(guó)产量的下滑(huá)将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超(chāo)预期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期(qī)管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市(shì)场(chǎng)主基调，当然(rán)全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美(měi)市场(chǎng)需(xū)求疲(pí)弱也(yě)会(huì)在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市(shì)场带(dài)来的(de)担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临(lín)近，本折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗(běn)月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货(huò)延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将(jiāng)延(yán)长，但(dàn)同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基本面的(de)支撑(chēng)下折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗，预计后市走势(shì)或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种波(bō)动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面(miàn)差异(yì)还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的(de)高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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