财联社5月18日(rì)讯（编辑 史正丞(chéng)）距离瑞(ruì)士政府(fǔ)撮合瑞银(yín)与瑞(ruì)信合并近两个(gè)月后(hòu)，与这次(cì)事件有关的一(yī)个(gè)重要问电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah题终(zhōng)于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无法(fǎ)触发CDS（信贷违约(yuē)掉(diào)期）的赔付。

　　负责欧洲、中(zhōng)东和非洲地区的信贷衍生品决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发布公告称，由(yóu)11家买方机构、卖方银行(xíng)和做市商组成的委员会(huì)一致(zhì)投票通过了上(shàng)述决议。值得一提的(de)是，瑞信(xìn)本来也(yě)是EMEA DC的一员，但没有出现在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个问(wèn)题的市场参与(yǔ)者认(rèn)为，AT1债券应该与CDS合(hé)约所依据(jù)的参考债(zhài)券（次级债）具有同等地位，并(bìng)以(yǐ)一份2020年到期的瑞信英镑(bàng)次级债作为标(biāo)准参考债务。

　　对此，委员会(huì)首(shǒu)先一致(zhì)裁定，并没有发生“政府干预的信贷(dài)事件”。此外，根据(jù)AT1债券(quàn)文(wén)件中的排名条款(kuǎn)和担(dān)保条件，次级债(zhài)的持(chí)有(yǒu)人是相较(jiào)于AT1债券的优先(xiān)债权人(rén)。同时在2014年的文件中，也为AT1债券(quàn)定义了“排除(chú)义务”。周三的(de)文件中，决策委(wěi)员会没有对AT1债(zhài)券是否构(gòu)成借款资(zī)金做出(chū)任何决(jué)定。

　　在3月中旬的紧(jǐn)急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全额减记，此举也引发了大(dà)量此类债券持有人(rén)的诉讼。一些投机者也在市场上炒作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举构成CDS赔付。

　　作(zuò)为(wèi)金融市场较为常见的金融衍(yǎn)生品，信贷违约掉(diào)期的作(zuò)用是在信贷事件（违约(yuē)、重组、破(pò)产(chǎn)等）后，CDS的买方可以向卖(mài)方索赔，索赔的金额(é)通常等于参考资(zī)产的面值减去违约(yuē)后的市场价值。各个区域的信贷衍生品决(jué)定委员(yuán)会，负(fù)责决(jué)定在这(zhè)个地(dì)区是(shì)否(fǒu)发生(shēng)了信贷衍生品(pǐn)合约(yuē)中定(dìng)义(yì)的信贷事件。

　　根据(jù)存管信(xìn)托(tuō)和(hé)清算公(gōng)司(sī)（DTCC）的(de)数据，截至今年(nián)3月(yuè)，与瑞信集(jí)团(tuán)债务相关的(de)CDS名义总量(liàng)超过(guò)1电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah90亿美元，不过DTCC的(de)数据并(bìng)未区分优先级债务和次(cì)级(jí)债CDS。

　　恰好也在本(běn)周(zhōu)，瑞银公布了接手瑞信的最新(xīn)评估。在(zài)本(běn)周(zhōu)二提交(jiāo)给(gěi)美国(guó)SEC的监管文件中(zhōng)，瑞银表示(shì)紧急接手瑞信预计将造成(chéng)170亿美元的损失，其中有40亿(yì)美元为(wèi)潜在的诉讼和罚款支(zhī)出。不过(guò)这(zhè)部分(fēn)的损失将会(huì)由一笔“负(fù)347.77亿美元”的商(shāng)誉覆(fù)盖(gài)，意味着收购资产的价(jià)格（30亿瑞郎）远远低(dī)于资产的实际价值。

　　这(zhè)份文件(jiàn)同样显示，从去年10月开始，瑞银的战略委员会就已经开始评估瑞信的状况(kuàng)，并在今年2月得出“不宜收购”的决定，但最后仍在瑞士(shì)政府的要求下(xià)出手(shǒu)。

　　瑞银也在上(s电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahhàng)周宣布(bù)，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在(zài)合并交易(yì)完(wán)成后(hòu)加入(rù)瑞银集团的(de)董(dǒng)事会，同时在“可预见的未来”，瑞信(xìn)的品牌仍将独立运(yùn)营。

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