近(jìn)期(qī)交易商协会的监管(guǎn)处(chù)罚力(lì)度明显加(jiā)大，虽(suī)然债券(quàn)市场参与主体愈发丰富(fù)多元，市(shì)场(chǎng)竞争程度(dù)更趋激(jī)烈(liè)，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建设银行启(qǐ)动自律调查，这是两天内(nèi)第二(èr)家被要求自律调查的大行(xíng)。今年以(yǐ)来，交易商(shāng)协会已对多家(jiā)金融机构启动(dòng)自(zì)律调查，监管力度(dù)在持续加(jiā)大。

　　多家金(jīn)融机(jī)构接连(lián)被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会(huì)（下称(chēng)“交易商(shāng)协会”）网站显示，基于监管部门(mén)反馈线索，依据《银行间债券市场自(zì)律处分规(guī)则》，交易商协(xié)会已对中国建(jiàn)设银行股份有限公司债务融资工具承销业务涉嫌违规(guī)行为开(kāi)展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　根据(jù)建行2022年(nián)年报，去年(nián)建行承销(xiāo)非金融企业债务(wù)融资(zī)工具744笔，为(wèi)411家实体企业(yè)承(chéng)销(xiāo)发行债券(quàn)4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该(gāi)行(xíng)支持优(yōu)质头部房(fáng)地产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务(wù)融(róng)资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会的监管力度(dù)在(zài)近期(qī)持续加大。就(jiù)在5月9日，交易商(shāng)协会官网发(fā)布(bù)信(xìn)息，针对中国(guó)进出口银行金(jīn)融债券发行涉嫌违规行为，以及中(zhōng)国民(mín)生银行承销(xiāo)业务(wù)涉(shè)嫌违规行为已(yǐ)开展自律调查(chá)。

　　而在(zài)5月8日，大连银(yín)行、郑(zhèng)州银行、江西银行、青(qīng)岛银行和粤(yuè)财信托共(gòng)5家机构涉及债券业务违规被点名。具体来(lái)说，交易商协(xié)会通过(guò)深入调查发现，大(dà)连银(yín)行等多家(jiā)机构存在债券(quàn)代持(chí)交易等违(wéi)规行为。其中，大连银(yín)行通过做市业务方式，每(měi)日滚动开展买卖方(fāng)向相反、清算(suàn)速度不同的(de)现券(quàn)交(jiāo)易，代(dài)持利率(lǜ)债活跃(yuè)券，且规模(mó)较大；郑州银行、江(jiāng)西银行和青岛银行(xíng)，内(nèi)控执行(xíng)不严或流于形(xíng)式，未有效评估交易合理性(xìng)，作(zuò)为中间方(fāng)以(yǐ)现券买(mǎi)卖或(huò)做(zuò)市(shì)等方式(shì)参与(yǔ)债(zhài)券代持交易(yì)链条，交易笔数和金(jīn)额(é)较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行已(yǐ)被启动自律调查。相(xiāng)关(guān)公告称，交易商协会在(zài)日(rì)常监(jiān)测工作中发现，工商银行主承销的多期债(zhài)务融资工具发行定价严(yán)重偏离市场合(hé)理水(shuǐ)平，干(gàn)扰了市(shì)场秩序，涉嫌违反银(yín)行间债券(qu什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间àn)市场自律管理(lǐ)相(xiāng)关规(guī)定。

　　4月(yuè)3日，交易商协(xié)会网站披(pī)露，近期在(zài)查处四平(píng)市城(chéng)市发展投资控股有限公司案(àn)件时(shí)，发现吉(jí)林银行(xíng)、吉林亿联银行因违(wéi)规收(shōu)取发行人大额财务资助，涉(shè)嫌违反银行间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)自律管理(lǐ)规(guī)则(zé)，被交易(yì)商(shāng)协会进行自律(lǜ)调查(chá)。一同被开展(zhǎn)自律调查(chá)的还有光大证券(quàn)、富国资产(chǎn)管理(lǐ)（上海）有限公司(sī)两家金(jīn)融机构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通报(bào)的数据，2022年全年(nián)，交易(yì)商协会(huì)共(gòng)对68起(qǐ)涉(shè)嫌违规(guī)案件立案(àn)调查(chá)，开展自律(lǜ)调(diào)查和自律问询103次(cì)，作出各类自律(lǜ)处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行人(rén)和信(xìn)用增进机构(gòu)、4家主承销商、3家会计师事务(wù)所(suǒ)、1家律(lǜ)师事务(wù)所、2家其他(tā)类(lèi)型(xíng)机构和54名直接责任人。作出的处分(fēn)中，警告及以上占(zhàn)比超过五(wǔ)成，15家机构(gòu)被暂停一定期限业务，12位责(zé)任人被认定不适当(dāng)人选。

　　梳(shū)理通报来(lái)看，被(bèi)通报的(de)原(yuán)因包括低价包销多期债务融资工具，影(yǐng)响了市场正常(cháng)秩(zhì)序；部分债务融资工具未按照(zhào)发行(xíng)文(wén)什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间件约定开展余额包销，个别债务融(róng)资工具挤占了(le)其他投资人的(de)正(zhèng)常投(tóu)标，违背了公平公正(zhèng)原(yuán)则，并影响了发行利率(lǜ)，对(duì)市场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与机构在从事相关业务过(guò)程中，务必牢固树(shù)立(lì)市场责任意识，严格(gé)遵守相(xiāng)关监(jiān)管规定和自(zì)律规则要(yào)求，合规(guī)展业，自觉维护(hù)银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)运(yùn)行秩序(xù)。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市商作为银行间市场基石机构，承担着提高(gāo)市场流动(dòng)性、促进价格发现的重要作用(yòng)，应切实提(tí)升做市交易能(néng)力(lì)，加强(qiáng)内部控(kòng)什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间制和风险管理，确(què)保合规稳健展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会的(de)监管处罚(fá)力度明(míng)显加大，虽然(rán)债(zhài)券市场参(cān)与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰富多(duō)元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　资(zī)深金(jīn)融政策监(jiān)管(guǎn)专家周毅钦对(duì)《国际金融报》记者表示，可以看到(dào)，银行(xíng)间交易商协会(huì)将继续贯彻落实监管从严要求(qiú)，以严格自律惩(chéng)戒向市场(chǎng)传递“零(líng)容忍”的清晰信号，引(yǐn)导市场各(gè)类主体归位尽责(zé)，维护市场良好秩序。债券承销机(jī)构作(zuò)为债券市场的“看门人”，对(duì)于商业银行特别(bié)是国有大行(xíng)来说，也需要(yào)肩负起相应的公(gōng)序(xù)责(zé)任(rèn)，切实维护好(hǎo)行业的良(liáng)性竞(jìng)争生(shēng)态。

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