为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)，引发(fā)市场关注。时为新美星董事(shì)长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家资金(jīn)，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续自(zì)己减持(chí)获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决定书披露(lù)的信息(xī)，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖(hú)文(wén)化(huà)传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其他(tā)市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于(yú)两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，201日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家9年3月(yuè)29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金(jīn)优势(shì)和(hé)持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续(xù)大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关(guān)系，而(ér)非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的(de)盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿还债(zhài)务(wù)，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀(xiù)芳系(xì)独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一(yī)致行动人中一方存在不(bù)当行为，不应(yīng)推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们(men)的代理(lǐ)人也就(jiù)是(shì)否合谋(móu)、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金(jīn)作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德平(píng)知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的(de)实(shí)质是操纵股价(jià)，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意(yì)图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公(gōng)司的合(hé)作(zuò)，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违(wéi)法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在(zài)此基(jī)础上(shàng)，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七(qī)条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决定书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星(xīng)上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人(rén)提出(chū)：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持(chí)决(jué)策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的(de)原因系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资(zī)者决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德(dé)平(píng)对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰(lán)某等询(xún)问笔(bǐ)录、日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资(zī)金流水及(jí)相(xiāng)关(guān)银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持(chí)有(yǒu)新美星(xīng)股(gǔ)票(piào)。当事人所提相关理由不具有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何德(dé)平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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