市场再迎来(lái)风(fēng)险管理新利器(qì)，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布(bù)，为健全多层(céng)次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。同日(rì)，上交所发文称，将(jiāng)在证(zhèng)监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至目前(qián)，市面上(shàng)已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业(yè)内人士表(biǎo)示，随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)的上市(shì)，市场投资者将拥有(yǒu)更灵活的风(fēng)险管理(lǐ)工具，相应的ETF市场(chǎng)容量、流动性(xìng)、稳定(dìng)性都将有所提升，更多(duō)吸引资金入市，也能更(gèng)好地(dì)服务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还表示(shì)，自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发(fā)挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措施(shī)的(de)基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会也表示，一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只(zhǐ)基于睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面科(kē)创50指数的场内期(qī)权(quán)品种，证(zhèng)监会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面(cuò)，是贯彻(chè)落(luò)实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重要(yào)安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重大。

　　首只基于科(kē)创(chuàng)50指数场内期权

　　据(jù)上交(jiāo)所介绍，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创(chuàng)50ETF相继成(chéng)立。截至目(mù)前(qián)，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规模最大华夏上(shàng)证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超(chāo)440亿(yì)元(yuán)，是(shì)同期非货(huò)ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科(kē)创板设立(lì)以来，市场对(duì)风险管(guǎn)理工(gōng)具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者(zhě)在投(tóu)资科创板个股(gǔ)面临的价格波动更大，因此，随(suí)着市场体量(liàng)不断扩张(zhāng)，风险管理需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的上市(shì)，将会给投资者提(tí)供更(gèng)加(jiā)灵(líng)活的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，使(shǐ)得(dé)投资者(zhě)更(gèng)有效(xiào)率管理风险的(de)同时(shí)，能够有更多(duō)的(de)时间和精力去关注标的对(duì)应上市公(gōng)司的(de)投(tóu)资价值。”中山大学岭(lǐng)南学(xué)院教授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相(xiāng)应的ETF现货(huò)市场的容量将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提升；也将为市场带来更多(duō)的增量资金，更(gèng)好(hǎo)地(dì)服务科创板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场(chǎng)多(duō)空(kōng)平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作(zuò)用(yòng)。截至(zhì)目前(qián)，市场已上市7只ETF期(qī)权(quán)，且近年来(lái)ETF期权市场上新速(sù)度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新品(pǐn)种上市，包括上交(jiāo)所旗下的(de)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，深交所旗下的创业板ETF期(qī)权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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