5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份(fèn)正在(zài)筹划(huà)发行(xíng)股(gǔ)份及支(zhī)付现(xiàn)金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时间不(bù)超(chāo)过10个交易(yì)日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年(nián)末(mò)，文华财经(jīng)与国内139家期(qī)货(huò)公司合作，占国(guó)内期货公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文(wén)华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能(néng)叩开资(zī)本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月(yuè)，文华(huá)财经首(shǒu)次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年(nián)多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止审查，文(wén)华(huá)财经此次创业(yè)板IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经再次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回(huí)发行(xíng)上市申请(qǐng)文(wén)件，深交(jiāo)所决定终止对其首(shǒu)次公开发(fā)行股(gǔ)票并在创业板上市的审(shěn)核(hé)。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司(sī)目(mù)前正与交易(yì)意向方接(jiē)洽(qià)，初步确定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一(yī)卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏(sū)州中新兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州(zhōu)中新）、上(shàng)海经一投资管理合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业(yè)投资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大(dà)资(zī)产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所股票(piào)上市规则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对(duì)方与(yǔ)公司不存在(zài)关联关(guān)系(xì)。本次交易完成后，交易(yì)对方尚守哲持有公司的(de)股份比例预计将超过5％，本(běn)次交易预计将构成(chéng)关联交易。本次交易(yì)前，公司无控(kòng)股(gǔ)股东、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第一(yī)大股东不会(huì)发生变化，且不(bù)存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司(sī)董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连经一和上海经一分别(bié)控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利(lì)能(néng)力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务商，金(jīn)证张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛股份为证券、基金(jīn)、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全(quán)产(chǎn)品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)机关(guān)、互联(lián)网公司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智慧(huì)城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛期内(nèi)，金证股份(fèn)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期(qī)内，金证股份证(zhèng)券经纪业(yè)务软件收入较上(shàng)年同期(qī)略(lüè)有增(zēng)长，资管机构(gòu)软件(jiàn)收入(rù)基本(běn)持平。报(bào)告期内，数(shù)字(zì)经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目(mù)成(chéng)本增幅大(dà)于收入(rù)增幅，导致业(yè)务毛(máo)利率及(jí)利(lì)润下降。报(bào)告期内公(gōng)司确认(rèn)投资(zī)收(shōu)益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告(gào)期(qī)内，公司(sī)实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金(jīn)融行(xíng)业(yè)业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的(de)增长主要得益于两方面(miàn)的因(yīn)素：一是公司在证券市(shì)场行业占(zhàn)有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极(jí)推进项目上线验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务(wù)发展力度(dù)，在多个核心产品(pǐn)和技术上形成(chéng)领先(xiān)优势(shì)，开始进入收获(huò)期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字经济(jì)业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业(yè)务。金证股份解(jiě)释称(chēng)，非金融行业的收(shōu)入(rù)下(xià)降(jiàng)，主要由(yóu)于公司在(zài)数字经济(jì)业(yè)务上，不(bù)同程度受到需求端的影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程实(shí)施(shī)、验收结(jié)算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的业绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于(yú)母公司(sī)股东的(de)净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华(huá)财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛(máo)利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权益为1张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛9722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从(cóng)资产规模和盈利能力(lì)来(lái)看，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛(máo)利率(lǜ)显著高于金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份，无(wú)疑(yí)是(shì)一(yī)块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金证股(gǔ)份而(ér)言，文(wén)华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华(huá)财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公告中，金证股份并未(wèi)披(pī)露具体的交(jiāo)易(yì)细节，例如交易(yì)对(duì)价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方(fāng)就本(běn)次交易签署了《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发(fā)行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支付现金的方式购买其持有(yǒu)的(de)文华财(cái)经90.97％的股权。上述(shù)《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次(cì)交易中的具(jù)体权(quán)利义务以及(jí)各项安(ān)排(pái)以交易各方最终签署的正式交易协(xié)议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划(huà)阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次(cì)交易(yì)尚需(xū)履行(xíng)必要的(de)内(nèi)部(bù)决(jué)策程序，并经有(yǒu)权(quán)监管机构批准后方可正式实施，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能(néng)否(fǒu)实施尚(shàng)存在较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年(nián)的(de)下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证股份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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