金(jīn)融界4月20日(rì)消息 央行货币政策司司长邹(zōu)澜今(jīn)日出(chū)席(xí)一季(jì)度金(jīn)融统计数据发(fā)布会。谈及(jí)“信贷和通胀走(zǒu)势(shì)背离”五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato现象(xiàng)，他表示(shì)经(jīng)济基本面和高基(jī)数(shù)等(děng)因(yīn)素(sù)使得近期物价有所(suǒ)回(huí)落。

　　一(yī)方面(miàn)，供给(gěi)能力较(jiào)强。在稳(wěn)经济一揽子政策有力支(zhī)持下，国内(nèi)生(shēng)产持续加(jiā)快恢复，物流畅通(tōng)保障(zhàng)到位，特别是“菜篮子”、“米(mǐ)袋子”供给充足。另一方(fāng)面，需求(qiú)恢复较慢(màn)。疫情伤痕(hén)效应尚未消退，消费意愿尤其是大宗消费需求回升(shēng)需要时间(jiān)。一季度城镇储户问卷调查(chá)中倾向于更多消费的居民占(zhàn)23.2％，仍然低于疫(yì)情前(qián)27％左右的水平。

　　此外，基数效应也有影响。去年3月国际油价暴涨和国内鲜菜价格反季(jì)节上涨，也带来高(gāo)基数扰动。 货(huò)币信贷(dài)较(jiào)快(kuài)增(zēng)长与物价回(huí)落(luò)并(bìng)存，我们认为本质(zhì)上受(shòu)时滞影响。稳健货(huò)币政(zhèng)策注重从供给(gěi)侧发力，去(qù)年(nián)以(yǐ)来支持稳(wěn)增(zēng)长力度持续加(jiā)大，供给(gěi)端见效较(jiào)快。但(dàn)实(shí)体经(jīng)济生(shēng)产(chǎn)、分配、流通、消(xiāo)费等(děng)环节(jié)的效应传导有(yǒu五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato)一个过(guò)程，疫情反复扰动也使企业(yè)和(hé)居民信(xìn)心偏(piān)弱，需求端存有(yǒu)时滞。

　　邹(zōu)澜表示(shì)，总(zǒng)体看金融数据(jù)领先于经(jīng)济数据，实际上反(fǎn)映出供需(xū)恢复(fù)不匹(pǐ)配的现(xiàn)状。

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