今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及(jí)法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务(wù)违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或(huò)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全(quán)球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约(yuē)风险、两党就提高债(zhài)务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债(zhài)务为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务(wù)设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的(de)债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分(fēn)时期(qī)都处于财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府支出在多(duō)数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国(guó)政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断(duàn)上(shàng)升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的(de)大规模(mó)基建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府和特(tè)朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的(de)双(shuāng)重压(yā)力下(xià)，美国(guó)的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国(gu头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀ó)国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出(chū)的反对（也(yě)有(yǒu)一(yī)些议员(yuán)是(shì)为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦债务进行(xí头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀ng)限额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第二(èr)次(cì)世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国(guó)政府债务总额(é)的限制。随(suí)后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党(dǎng)已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)了(le)78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提(tí)高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进(jìn)一步加(jiā)大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人(rén)权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国(guó)债券的(de)最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美(měi)国债(zhài)务(wù)上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩(kuò)大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在(zài)野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别占据(jù)两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民(mín)主党占据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议(yì)院(yuàn)多数(shù)。拜登要(yào)想提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债务(wù)上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危(wēi)机(jī)恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议(yì)院共和(hé)党人(rén)在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免了一(yī)场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在(zài)最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的借贷(dài)成(chéng)本——美国第(dì)二年的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也(yě)只是(shì)短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如(rú)拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续(xù)的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境(jìng)之中(zhōng)。即便美(měi)国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后(hòu)关头(tóu)提高(gāo)债务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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