近(jìn)日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发(fā)舆论地震(zhèn)。曝光的网友(yǒu)称，使用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号(hào)”来进行调侃式的比(bǐ)喻(yù)，让(ràng)其感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息布(bù)通报，决定(dìng)没收笑(xiào)果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一由不恰(qià)当言论引发的风波中(zhōng)，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着(zhe)脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年(nián)中获(huò)得(dé)众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯(xùn)入股(gǔ)后(hòu)，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年(nián)8轮(lún)融资，对外(wài)投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文(wén)艺(yì)创作与(yǔ)表演等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几(jǐ)年的发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会》等(děng)节(jié)目的(de)火爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口(kǒu)秀俱(jù)乐(lè)部成为了(le)炙手(shǒu)可热(rè)的(de)行业(yè)，笑果文(wén)化也成为中国最成功的(de)脱口(kǒu)秀(xiù)俱(jù)乐部(bù)之(zhī)一。

　　由此，资(zī)本敏锐察(chá)觉到(dào)商机并(bìng)押(yā)宝(bǎo)这(zhè)一赛道，《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮(lún)融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文(wén)化得到游族网(wǎng)络天(tiān)使轮投资(zī)。同年9月，得(dé)到(dào)游(yóu)族网络、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿(yì)元(yuán)的A轮(lún)投资(zī)。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年(nián)12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时投资的战略投资(zī)，此轮未披(pī)露具体金(jīn)额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天图投(tóu)资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南(nán)山(shān)资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得(dé)到(dào)腾讯的战略投资。

　　可以看出机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息，南山资本和(hé)游族网络对笑果文化最(zuì)为青(qīng)睐，8轮融(róng)资中一共投(tóu)了4次，游(yóu)族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线下是笑(xiào)果文化走向扩张的(de)关键一(yī)子(zi)，今(jīn)年(nián)4月，位于北(běi)京东城区(qū)隆福(fú)寺的笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海、南(nán)京(jīng)、苏州(zhōu)之后的第四(sì)个演艺空(kōng)间。此(cǐ)外，近年来对外(wài)投(tóu)资(zī)也在(zài)扩张(zhāng)。

　　《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)发现，笑果(guǒ)文化对外投资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒文化(huà)传媒(méi)（上(shàng)海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰(bīng)文化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信息(xī)技(jì)术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权也发(fā)生了变更(gèng)。2021年(nián)11月，笑果演艺(yì)原股东笑果文(wén)化(huà)、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类(lèi)型(xíng)变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测(cè)，笑(xiào)果文化或(huò)许是在悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资本的(de)前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名(míng)）参与了对(duì)笑果文化的(de)A轮投资过程，他对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，他(tā)也是刚从网上(shàng)看到(dào)本次出事，此前脱口秀行业(yè)在国内处于快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在(zài)该领域(yù)笑果文化做的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出于这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被(bèi)称为(wèi)“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大笑(xiào)一边(biān)反思(sī)的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出于节目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩(wán)笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及(jí)到国家政治(zhì)和解(jiě)放军形象等(děng)严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在(zài)风控(kòng)方面，可能没(méi)有(yǒu)进行非(fēi)常严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者注意到，笑果文(wén)化的业务和腾(téng)讯关联颇深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁波梅山(shān)保税港区泽(zé)禧股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限(xiàn)公司为第(dì)三(sān)大股东，持股(gǔ)比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文(wén)化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目(mù)让担任吐槽团(tuán)成员、策划(huà)人及编(biān)剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出(chū)品，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联合(hé)出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视(shì)频(pín)首播(bō)。

　　笑果文(wén)化相关人士(shì)去年称，受(shòu)众面(miàn)最(zuì)广的是(shì)线上长(zhǎng)视频业(yè)务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱(tuō)口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多(duō)也快得多。近(jìn)10年内，《今(jīn)晚(wǎn)80后(hòu)》《金星秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺频频占(zhàn)据收视榜(bǎng)与网络热议话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风而至(zhì)。财联社创(chuàng)投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融(róng)资。其中(zhōng)，不乏明星(xīng)投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了(le)罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐(lè)游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集(jí)团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出(chū)“一家独大(dà)”的(de)趋(qū)势，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱(tuō)口秀(xiù)的倾注(zhù)也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的(de)脱口(kǒu)秀企业获得(dé)融资。

　　资本市场的反应(yīng)与高速增长的市场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业(yè)发展趋势分析与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万(wàn)场，比2019年增(zēng)长50％以上(shàng)，预(yù)计(jì)2021年至2029年，行业年均复合(hé)增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上(shàng)升(shēng)期(qī)，资本为何却(què)逐渐远离了(le)这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨(zī)询(xún)创始人(rén)高承(chéng)远(yuǎn)对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受(shòu)观(guān)众喜(xǐ)爱，但在资本市场并(bìng)不吃香。其核(hé)心原因在(zài)于，资本的(de)投(tóu)资逻(luó)辑(jí)天然是(shì)确定性和可复(fù)制(zhì)性，而脱(tuō)口(kǒu)秀行业却具有(yǒu)巨大的不确定性(xìng)和不可复制性。演员的(de)不确定性、创作(zuò)的不确定(dìng)性、观众审美的不确(què)定性，以(yǐ)及踩红(hóng)线等重(zhòng)要舆情事件等，都(dōu)可能让经营面临巨大的(de)风险(xiǎn)。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可(kě)持续(xù)发展，就需要(yào)拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底(dǐ)线之(zhī)上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个(gè)行业的(de)上(shàng)线，这才是这个行业可持(chí)续、良性发展(zhǎn)的可靠路(lù)径。”

　　学(xué)者张竹(zhú)然亦(yì)对《科创板日报》记(jì)者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业作为(wèi)大(dà)文娱(yú)行(xíng)业中(zhōng)的(de)一员，和这个行业中(zhōng)的其余(yú)行业一机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息样（如影(yǐng)视剧(jù)作、游戏等等），都严重依(yī)赖(lài)IP本身而非(fēi)平台，行(xíng)业本身的“护城河”相对(duì)浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身是靠(kào)故事起家的，但这个行业的“故事(shì)”却很难(nán)讲(jiǎng)述，这也是(shì)备(bèi)受资本市场冷(lěng)遇的原因。

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