北(běi)交所开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所(suǒ)布(bù)局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随(suí)着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所(suǒ)股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国(guó)内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控(kòng)制指(zhǐ)标等(děng)前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果符(fú)合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募(mù)新基(jī)金之所以密(mì)集公告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专(zhuān)业(yè)投资机(jī)构敏(mǐn作家许地山简介，许地山简介资料)锐地发(fā)现了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大布(bù)局力(lì)度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国内最优(yōu)质公司的(de)代表(biǎo)，许(xǔ)多(duō)标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公(gōng)募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被作家许地山简介，许地山简介资料动(dòng)资金(jīn)的加(jiā)入(rù)使得(dé)整个板(bǎn)块的(de)成交变得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越(yuè)来(lái)越多投资者关注到北交所，自然(rán)也(yě)引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精(jīng)特新领域(yù)的景气(qì)度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基(jī)金产(chǎn)品出(chū)现在北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)改善和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异(yì)，但未(wèi)来会(huì)加(jiā)大(dà)对(duì)北交所市场的研(yán)究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示(shì)，结(jié)合北交(jiāo)所的(de)战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求(qiú)均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动(dòng)大(dà)的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据(jù)市场(chǎng)情(qíng)况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时(shí)会增(zēng)加研究(jiū)团队(duì)拓展对(duì)北交所(suǒ)股票(piào)的(de)研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有北交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调(diào)幅度(dù)较大，带(dài)动投资(zī)北交所市值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北(běi)证50指数一(yī)度(dù)出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所的(de)投(tóu)资价(jià)值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特征类(lèi)似(shì)于一(yī)级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间和收益(yì)率预(yù)期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在研(yán)发投入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也(yě)不弱(ruò作家许地山简介，许地山简介资料)于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特(tè)新特(tè)性的(de)成长股。在行(xíng)业(yè)的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点(diǎn)关(guān)注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有(yǒu)一大(dà)批(pī)优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)会(huì)有相当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业(yè)，这(zhè)个成长的过程会给投资者带(dài)来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备长期(qī)投(tóu)资价(jià)值(zhí)。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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