3月份，全国居民消费(fèi)价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预期，同时(shí)信(xìn)贷投放保持较快增长。货币信贷(dài)较快增长与物价回落并存，引发了中国经济是否进入(rù)通缩的(de)议论(lùn)。

　　讨论经济是否(fǒu)进(jìn)入通缩，首先(xiān)要(yào)厘清概念(niàn)。国际上通常认为(wèi)，通(tōng)货紧缩是指总(zǒng)体物(wù)价水平在一段(duàn)时间内持续下降，同(tóng)时伴随着货币供应(yīng)量持续(xù)下降和经济衰退。研究显(xiǎn)示，典型的通缩有三个主(zhǔ)要特点：一(yī)是总体物价紧缩而非(fēi)局部物价紧缩，二是物价连续一段(duàn)时间(jiān)负增长，三(sān)是伴随(suí)货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表(biǎo)现，当前中国经济(jì)显然并不(bù)符合通(tōng)缩的典型特征，因此，所谓中国经济(jì)通缩(suō)是(shì)结婚以后他那个越来越大了个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我(wǒ)国加强结婚以后他那个越来越大了重要(yào)民生商品和(hé)大宗商(shāng)品保供稳价，物价总水平(píng)持续平稳运行，“全球胀(zhàng)”与(yǔ)“中国稳”形成鲜(xiān)明反(fǎn)差。 今年(nián)一季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分(fēn)月度看(kàn)，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防控政策优(yōu)化调整等因素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环(huán)比上(shàng)涨0.8％；春(chūn)节过后，消(xiāo)费(fèi)需求季节(jié)性(xìng)回落，加之(zhī)市场供(gōng)应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环(huán)比分别下(xià)降0.5％和(hé)0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源价(jià)格的(de)核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个百分点。由(yóu)此可(kě)见，今年以来物价月(yuè)度涨幅(fú)虽在收窄(zhǎi)，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物(wù)价总水(shuǐ)平并未出现(xiàn)持续而全面的(de)下降。

　　从(cóng)货币供应量(liàng)来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同(tóng)比增(zēng)长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快(kuài)增速(sù)。从经济增长(zhǎng)来看(kàn)，一季度我(wǒ)国(guó)经(jīng)济开局良好(hǎo)，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需(xū)求企稳回升(shēng)，经济循环(huán)加快畅(chàng)通，市(shì)场预期明(míng)显(xiǎn)改善。二季(jì)度(dù)经济增速可能比一季度明显(xiǎn)加快，全年经济增长有望呈(chéng)现(xiàn)逐步回升态势。近期，多个(gè)国(guó)际机构(gòu)纷纷上(shàng)调对中国经济增速的预期(qī)。

　　总(zǒng)的(de)来看，我国物价(jià)仍在温和(hé)上涨，M2和社融增长(zhǎng)相(xiāng)对较快，经济(jì)运行持续好转，与通缩(suō)有(yǒu)明(míng)显区别。 随着(zhe)金(jīn)融支持(chí)效果(guǒ)进一步显现，消费需(xū)求有(yǒu)望进一步回暖，下(xià)半年物价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至(zhì)往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经(jīng)济总供(gōng)求基(jī)本平衡，货(huò)币条(tiáo)件合理适(shì)度，居民预期稳定，不存在长期通(tōng)缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也要看到，当前经济尚(shàng)处于复苏阶(jiē)段，总需求不(bù)足仍是经(jīng)济运行面(miàn)临的突出(chū)矛盾。从(cóng)这一(yī)角度(dù)来看，对通缩的(de)担忧情绪(xù)一定程(chéng)度上反映了人(rén)们对经济复苏动(dòng)力和(hé)强度的(de)关切，需引起高(gāo)度重(zhòng)视。当务之急，要继续科学精准实施宏(hóng)观政策，把实施扩大内需战略(lüè)同(tóng)深(shēn)化供给侧结构性改革有机(jī)结合起来，在稳定就业和提高居民(mín)收入上下更大功夫，提振市场(chǎng)信心和发(fā)展预期，推(tuī)动经济运行持续(xù)好(hǎo)转。

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