北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也(yě)加(jiā)大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募(mù)基(jī)金等专(zhuān)业(yè)投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告(gào)可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也(yě)发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于(yú)基金(jīn)法规(guī)定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定的投资目(mù)标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前提下(xià)，公司(sī)旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基(jī)金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士(shì)表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了(le)北(běi)交所相关(guān)股票潜(qián七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数)在(zài)的投资机(jī)会，开(kāi)始(shǐ)加大布(bù)局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来(lái)，被(bèi)动资金的加入使得整个板(bǎn)块的(de)成交变得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分(fēn)公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，公募基(jī)金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市(shì)场的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多(duō)只公募基(jī)金产品出(chū)现在北交所公司(sī)前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成(chéng)长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所市场的(de)公募基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上(shàng)也存(cún)在(zài)差异，但(dàn)未来(lái)会加大对(duì)北(běi)交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金，未来(lái)一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同(tóng)时会(huì)增加研(yán)究团队拓展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿(yì)股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总(zǒng)体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市(shì)公(gōng)司(sī)中，与(yǔ)新(xīn)能源行(xíng)业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调(diào)幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一(yī)级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公司(sī)而言又(yòu)相(xiāng)对(duì)早期，可(kě)投资(zī)标(biāo)的(de)规模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的(de)角度来说，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具(jù)备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模(mó)较(jiào)小、受(shòu)到的(de)关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其(qí)所属行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指(zhǐ)标(biāo)上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制(zhì)度的(de)不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不(bù)断提升(shēng)，势(shì)必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃(yuè)的(de)资金流入(rù)。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的(de)优质产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的(de)东风(fēng)和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相信会(huì)有(yǒu)相当体(tǐ)量的(de)企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数具备长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加看好电(diàn)力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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