昨天(tiān)深(shēn)夜，恒大突然发布公告，许家印被成被执行人。

　　中(zhōng)国恒大5月12日发布公告称，公司收到广东省(shěng)广(guǎng)州市中级人(rén)民(mín)法院就(jiù)深圳国(guó)际仲裁院的仲裁裁决(jué)所发出(chū)的执行通知(zhī)书。本公司、本公司附属(shǔ)公(gōng)司，即(jí)广州市凯(kǎi)隆置业有限(xiàn)公司，以(yǐ)及(jí)本公司(sī)控股(gǔ)股(gǔ)东及执行(xíng)董(dǒng)事许(xǔ)家(jiā)印(yìn)是(shì)该执行通知(zhī)的被执行(xíng)人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁(cái)涉及和(hé)信(xìn)恒聚（深圳）投资控股中心于2016年(nián)12月(yuè)及(jí)2020年11月期(qī)间(jiān)与相关被申请人(rén)签订有关恒(héng)大地产集团有限公司(sī)的(de)增资及相(xiāng)关协议，向(xiàng)恒大地产增资人民币50亿元以取得恒(héng)大(dà)地产约1.6％股权(quán)。恒大地(dì)产终止对深圳经济特区(qū)房(fáng)地产（集(jí)团）股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司的重组计划，仲裁申请(qǐng)人要求本公司、恒(héng)大地产、广州凯(kǎi)隆及许家(jiā)印履(lǚ)行增资协议(yì)项下(xià)的回购承(chéng)诺(nuò)及支付(fù)尚欠分红、违约金及收益(yì)。

　　根(gēn)据该执(zhí)行通知(zhī)，被执行的事项为：（1）广州凯隆(lóng)、许家印支付恒大(dà)地产2020年度(dù)分红(hóng)的差(chà)额补足(zú)款约人民(mín)币(bì)2.04亿元(yuán)，并承(chéng)担违约(yuē)金约人民币(bì)5153万元；（2）许家印、本公司以人(rén)民币50亿元回购仲裁申请(qǐng)人(rén)持有的恒大地(dì)产股(gǔ)权(quán)；（3）本公司支付仲(zhòng)裁申(shēn)请人持有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回购(gòu)的补偿(cháng)约人民币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广州凯隆、许家印(yìn)支付约人(rén)民(mín)币3553万元的律师费、仲裁(cái)费及执行费。

　　据(jù)每(měi)日经济新闻报道，多名市场和法(fǎ)律人士称，通(tōng)过仲裁和执(zhí)行寻求解决是市场化、法治(zhì)化解决(jué)恒大集团债务问题(tí)的必由之路。此次仲(zhòng)裁和执行通知(zhī)意味着恒大集团与曾经(jīng)的(de)战(zhàn)略投资(zī)者之间就回购义务(wù)的纠纷(fēn)露出了(le)冰山一角。接下来，如果不(bù)能妥善解决被执(zhí)行问题，许家(jiā)印(yìn)个人很可能(néng)从而“登上”失信(xìn)被(bèi)执行人(rén)名单(dān)，被(bèi)限(xiàn)制高消(xiāo)费，成为(wèi)“老(lǎo)赖”。

　　美联储官员暗示支持进(jìn)一步加息，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期(qī)通(tōng)胀预(yù)期意外创12年(nián)新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联(lián)储官员放(f定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别àng)鹰。

　　美联储理事(shì)鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表示，如果(guǒ)通胀维持在高位，可能需要进一步加息(xī)。她(tā)还表示，本月(yuè)迄今的关键数据并未让她相信物价(jià)压力正在消退。鲍(bào)曼称：“如果通(tōng)胀(zhàng)保持(chí)在(zài)高位，且就业市场依(yī)然吃紧，进(jìn)一步(bù)收紧货(huò)币(bì)政策以获得足够的(de)限制性货币政(zhèng)策立(lì)场，从而(ér)逐步降低通胀(zhàng)可能(néng)是(shì)适(shì)当的。”

　　鲍(bào)曼的(de)讲话主(zhǔ)要(yào)集中在近期美(měi)国银行倒闭(bì)的(de)影(yǐng)响上。她表示：“我预计我(wǒ)们的(de)政策利率需要(yào)在一段时间内保持足够(gòu)的限制性，以降低(dī)通胀(zhàng)，并创造(zào)条件(jiàn)，支持(chí)持续强(qiáng)劲的劳动力市场。”

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，昨夜(yè)公布的美(měi)国消费者的长期通胀预(yù)期在(zài)初意外加速至(zhì)12年(nián)高位，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创下六个(gè)月新低(dī)，反映出人(rén)们对(duì)美国经(jīng)济(jì)前景的担忧日益加(jiā)剧。

　　具体数(shù)据上，美(měi)国5月密歇根大学(xué)消费者(zhě)信心指数初值57.7，创去(qù)年11月以(yǐ)来最低(dī)，大幅不及(jí)预(yù)期的63，前值63.5。分(fēn)项指数(shù)方(fāng)面，现(xiàn)况指数(shù)初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关注的通(tōng)胀预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期(qī)通胀预(yù)期较4月略有回落，但(dàn)远高于3月时(shí)3.6％的(de)水平。5年通胀预期初(chū)值3.2％，预(yù)期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储密切关注长期通胀预期，因为该预期可能会自我实现，并导致(zhì)通胀居高不下。去年6月，密歇根消费者(zhě)信心的5年(nián)通胀预期初(chū)值(zhí)飙涨，一度达到3.3％，令(lìng)市场认为(wèi)是长期通胀预期松动的表(biǎo)现，在美联储当时(shí)决定(dìng)激进加息75个(gè)基点中起到(dào)了重要作用。美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在当月的新闻(wén)发布会上表示，通(tōng)胀预期的回升“相当引人注(zhù)目”，并强调了(le)美联储保持长期通胀(zhàng)预期稳定的(de)重要(yào)性(xìng)。

　　大宗(zōng)商品整体(tǐ)承(chéng)压，贵(guì)金(jīn)属价格回落

　　本周(zhōu)三开始，国(guó)际黄金(jīn)、白银期货价格(gé)持续下(xià)跌，尤其是周四，纽约(yuē)银(yín)期货价格重(zhòng)挫(cuò)5.06％。截至(zhì)今晨收(shōu)盘，纽约期(qī)银连跌三日，本周(zhōu)累跌近6.9％，创去(qù)年10月14日以(yǐ)来最(zuì)大单周跌幅(fú)。周五，国内(nèi)黄(huáng)金、白银期货价(jià)格跟随下跌，截至(zhì)收盘，黄金期货主(zhǔ)力2308合(hé)约下跌0.84％，白银期货主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投安信期货(huò)投(tóu)资咨询(xún)部高级分(fēn)析师(shī)丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，本周公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同(tóng)比增(zēng)速低于预期及前值(zhí)，叠加(jiā)美国当周(zhōu)首次申请失业金人数超(chāo)预期抬(tái)升，表现不(bù)佳的数据使得投资者对(duì)美国经济衰退的忧虑增加。虽然这(zhè)使得市场避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪升温，但一(yī)方面悲观的(de)全球经济预期(qī)对大宗(zōng)商品整体形成压力，另一(yī)方面，鉴于贵金属价格已行至年内(nèi)高位(wèi)，其中金价更是在(zài)历史(shǐ)高位运(yùn)行，这使得贵(guì)金属避险配置性(xìng)价(jià)比(bǐ)降低，已不及同为避险资产的美元(yuán)，避险资金对美元配置增加，贵金属关注度下降。此(cǐ)外(wài)，贵金属的前期利好因(yīn)素已被盘面充分(fēn)消(xiāo)化，上(shàng)行驱动不足，使得获利了结压力(lì)也明显增加(jiā)。“多重利(lì)空因素交(jiāo)织，贵(guì)金属价(jià)格明显回落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近期公布(bù)的美国4月CPI进一步回落，但核心(xīn)CPI依(yī)然(rán)顽固，美联储官(guān)员接连(lián)发(fā)表鹰派(pài)言论，表(biǎo)示货币政策发挥作用和实现通(tōng)胀目标需(xū)要时间，年内没有(yǒu)降(jiàng)息的理由，扭(niǔ)转了(le)市(shì)场对美联储(chǔ)可能很快开始降息的预期，从而(ér)推动(dòng)美元指(zhǐ)数反弹，贵(guì)金属黄金、白银承压下跌(diē)。” 新纪元期(qī)货贵金(jīn)属分析师程伟表(biǎo)示。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛舟表(biǎo)示，中长期看(kàn)，贵(guì)金属价格仍将维持(chí)偏强格(gé)局(jú)。当前国际货币体系表现出(chū)去美(měi)元化的运行趋势，美元在各(gè)国国(guó)际储备(bèi)中的权(quán)重(zhòng)下降，央(yāng)行为了平衡储备资产配(pèi)置，黄金是重要的(de)选项，这对黄金的实物需求有非常(cháng)积(jī)极(jí)的(de)推动作用。此外，当前全球(qiú)宏观(guān)经济(jì)前景不乐观，避险(xiǎn)配(pèi)置将(jiāng)增加，这(zhè)也对(duì)贵金属价(jià)格形成(chéng)一(yī)定支撑作(zuò)用。

　　丁沛舟认为，当前美(měi)联(lián)储与市场就年(nián)内美元货币政策(cè)预期有较(jiào)大分歧(qí)，但持续相(xiāng)对(duì)高利(lì)率(lǜ)的环境下，美国的(de)经济及(jí)金融领域(yù)的压力(lì)必然逐步增加，这从(cóng)今年(nián)美国(guó)银行业风险事件上可(kě)见一斑。因此，随着时(shí)间推移，美(měi)联储与市场预期终(zhōng)将收(shōu)敛，收敛(liǎn)情况(kuàng)会对贵金属价格产生一定(dìng)影响(xiǎng)，需持续关注美联储货币政(zhèng)策变化情况。

　　“贵金属未来走势主(zhǔ)要受美联储货币政(zhèng)策和避险情绪的(de)影响，当前由(yóu)于美国核心通胀依(yī)然较高，美联储年内降息的预期下降(jiàng)，美元指数连续下跌后存在(zài)反弹(dàn)的(de)要求，短期将对贵(guì)金属带(dài)来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金(jīn)属分析师张晨表示，对比2011年美国主权债(zhài)务危机时期(qī)的各环节(jié)重要时间节(jié)点(diǎn)，在当前距离可能(néng)最早将于6月初到来的“大限日(rì)”仅(jǐn)半月(yuè)有余的有(yǒu)限时间里，两党谈判(pàn)仍处(chù)于僵持(chí)阶段，一旦谈判至(zhì)5月最(zuì)后一周前仍未能(néng)取得(dé)进展，进(jìn)而重演2011年无法在截止日前形成正式法案进而导致评级下调情(qíng)形出(chū)现，将会对(duì)市场形成较(jiào)大冲击(jī)。而在此之前，避险(xiǎn)情绪升温可(kě)能(néng)令美债、美元和黄(huáng)金表(biǎo)现强于其他(tā)资产。

　　白银重(zhòng)挫(cuò)超5％

　　相较(jiào)于黄(huáng)金，白银跌幅(fú)更大。丁沛(pèi)舟(zhōu)表(biǎo)示，白银较黄金工业属性更(gèng)强，因此其对(duì)经济衰(shuāi)退预期(qī)更为(wèi)敏感，价格(gé)弹性高(gāo)于黄金。

　　华泰期货(huò)贵(guì)金属研(yán)究员师橙(chéng)表示(shì)，此(cǐ)前国(guó)内经济(jì)数据并不十分乐观(guān)，近(jìn)日公(gōng)布(bù)的与(yǔ)通胀相关的数据同样不理(lǐ)想，这(zhè)激发了市场再度对经(jīng)济展望(wàng)担忧的交易(yì)动机，而在此过程中(zhōng)，白银以及铜等此前相对高(gāo)位的品种受到“狙击”。“白银工业属性相较于(yú)黄金(jīn)更强(qiáng)，且价(jià)格弹性(xìng)也更大，因此，在工业品表(biǎo)现(xiàn)疲弱的(de)情(qíng)况下(xià)，白银价格受到的拖累更为显著(定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别zhù)。”师橙说(shuō)。

　　在师橙看来(lái)，当(dāng)下市场对于(yú)宏观经济展望相对悲(bēi)观，引发工业品回落，白银(yín)在此过程(chéng)中(zhōng)也(yě)并(bìng)未能幸(xìng)免，但是就大(dà)方向而言，白银仍将逐步(bù)趋同于(yú)黄金走势定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别。而美(měi)联储目前在5月完成25个基点加息后，大概率将(jiāng)会(huì)逐(zhú)渐(jiàn)暂停加息动作，货(huò)币政策(cè)趋宽(kuān)乃至降息的预期会逐步增强，叠加(jiā)目前市场对于未来(lái)经(jīng)济展望存在(zài)较大(dà)担忧，在这样的背景下，黄(huáng)金仍值得配置。而白银(yín)价格虽然(rán)可能会由于工业品相(xiāng)对疲(pí)弱(ruò)而呈现弱于黄金的格局(jú)，但整体而言(yán)，呈现出持续大幅走弱的概率并不大。后市(shì)需要关(guān)注美联储(chǔ)货币政策拐点(diǎn)何(hé)时出(chū)现、海(hǎi)外银行业(yè)风险事件是否会持续(xù)发(fā)酵。同时，国(guó)内工业品在(zài)价格大幅走低后，是否(fǒu)会(huì)激发下游补库意愿，倘若(ruò)下(xià)游买兴因价跌而被提振，那么对于白银而言(yán)也是相对(duì)有利的因(yīn)素。

　　“当前(qián)白(bái)银供需缺口扩大，且显性库存处于低位，基本(běn)面偏紧(jǐn)格(gé)局使得(dé)白银(yín)在(zài)上(shàng)涨(zhǎng)阶(jiē)段动能将(jiāng)强于(yú)黄金。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对于白(bái)银(yín)来(lái)说，除(chú)了美元指数以(yǐ)外(wài)，还需关注国内经(jīng)济数据(jù)的好坏(huài)，包括下周即将公布的4月固定(dìng)资产投资、工业增加(jiā)值和(hé)消费品零售。”程伟(wěi)说。（本文有(yǒu)删减）

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