华尔(ěr)街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的(de)美国新兴(xīng)做空机(jī)构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在(zài)报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资者(zhě)的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的(de)资(zī)金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在新(xīn)资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才是(shì)可(kě)持续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报(bào)告中称，IEP的56亿enjoy可数吗，joy可不可数(yì)美(měi)元年(nián)终净(jìng)资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报(bào)告的(de)资产净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于(yú)所有(yǒu)可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司，其(qí)交(jiāo)易价格均低(dī)于(yú)各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基(jī)金业绩(jì)的关(guān)键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不(bù)是现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的(de)支出，从而抬高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月(yuè)后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子公司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研(yán)究(jiū)中假(jiǎ)设(shè)，即(jí)使在最(zuì)坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊(yī)坎(kǎn)来说是一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露(lù)的信息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然(rán)相信激进(jìn)主义是(shì)最好的(de)投资范(fàn)例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了(le)这(zhè)一(yī)点。我们定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付(fù)诸于(yú)我们的(de)多数控(kòng)股公司(sī)以及我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司(sī)董事会中都(dōu)有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在(zài)我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的(de)做空实例(lì)，最出名(míng)的莫(mò)过(guò)于今年2月(yuè)做空印度首富(fù)的(de)阿(ā)达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做(zuò)空(kōng)报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国全国(guó)公共(gòng)广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟什么来(lái)头？公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业(yè)务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关(guān)联交易(yì)、财(cái)报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安(ān)德(dé)森enjoy可数吗，joy可不可数（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来自中产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄格大学(xué)学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他(tā)加入(rù)了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西上空(kōng)不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完(wán)全可(kě)以避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管机(jī)构随后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产能力(lì)方面误导投资(zī)者。该(gāi)公(gōng)司的市值(zhí)一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入马斯(sī)克(kè)对推特的收(shōu)购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美(měi)元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做(zuò)空(kōng)推特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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