今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的(de)大(dà)行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的(de)主动(dòng)权益基(jī)金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度(dù)也吸引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一(yī)季报(bào)表示，一季(jì)度(dù)在人工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业(yè)绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表现最强的(de)主动权益基(jī)金，最新(xīn)观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极(jí)回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业(yè)仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司(sī)，截(jié)至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平(píng)，去(qù)年(nián)三季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平(pín卯怎么读，卯足劲是什么意思解释g)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布(bù)局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的(de)阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能(néng)出现了(le)突(tū)飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何(hé)级的增长(zhǎng)和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，卯怎么读，卯足劲是什么意思解释另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产造成了一(yī)定的(de)影响，但是另外一(yī)个角度(dù)看，芯(xīn)片(piàn)设(shè)备的国产化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规(guī)模暴(bào)涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模也(yě)从去(qù)年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报(bào)披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的(de)营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份(fèn)也(yě)是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加卯怎么读，卯足劲是什么意思解释仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出(chū)兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全(quán)合(hé)润，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理的(de)另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的(de)基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报(bào)的(de)披露(lù)揭开了(le)朱红裕的(de)投资(zī)思路和(hé)路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度(dù)末(mò)该基(jī)金股票市(shì)值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种积极的态度。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一(yī)季度(dù)初期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的(de)部分(fēn)制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一定的(de)超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业(yè)的定价(jià)出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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