5月10日，有消息(xī)称部(bù)分(fēn)银行(xíng)相关部门收到《关于调整协定存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限的通知》，四(sì)大国有银行协定存(cún)款(kuǎn)和通(tōng)知存款自律上限的下(xià)调(diào)幅度(dù)为30BP，其(qí)它金融机(jī)构下调50BP，调(diào)整自2023年(nián)5月(yuè)15日起执行(xíng)。本次拟(nǐ)下调中协定存款更(gèng)多是对公业务，而(ér)通知存(cún)款(kuǎn)则集中于短期存款。

　　就本(běn)次(cì)协定(dìng)存款及通知存(cún)款(kuǎn)自律上限拟下调(diào)的背景、影(yǐng)响，后续货币政(zhèng)策走向等，记者采访(fǎng)了招商(shāng)基金研(yán)究部首席(xí)经(jīng)济(jì)学家(jiā)李(lǐ)湛、长城基金总经理助(zhù)理兼现金管(guǎn)理部(bù)总经理邹(zōu)德立、鹏(péng)扬基金固定收益副总监兼鹏扬利泽基金经理(lǐ)陈钟闻(wén)、平安基金、光(guāng)大保德信基金、德邦基金等公募基金公司及投研人士。

　　在业内看来，本轮调降更多是出(chū)于推进利率市场化改革深化大背(bèi)景(jǐng)的(de)考虑(lǜ)。对银行而言，存款利(lì)率下调有助于减少存款定价的无序竞争，降低银(yín)行负债成本；同时本次降息(xī)有助于(yú)促(cù)进投资(zī)、消费，也被(bèi)看作是促进宏观经(jīng)济复(fù)苏的表(biǎo)现(xiàn)。

　　长期来看，存款利率(lǜ)下(xià)行仍是大势所趋。2023年经(jīng)济有所(suǒ)复苏(sū)，进一步降低贷款(kuǎn)利率的紧迫性不高，但银行(xíng)普遍以量补价，使得贷款价(jià)格战激烈(liè)，贷款(kuǎn)利率很难上行。预计下半年货币政策不会(huì)出现急转(zhuǎn)弯，延续稳(wěn)健货(huò)币政策基调。

　　延续银(yín)行存款利率调降的(de)趋(qū)势

　　中国基金报记者：四大(dà)国有(yǒu)银行为(wèi)何下调协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律上(shàng)限？

　　李湛：我们认为，当(dāng)前调降更多是出于(yú)推进(jìn)利(lì)率市(shì)场化改革深化大(dà)背景的(de)考(kǎo)虑。2022年(nián)4月，央行指导利率自律机(jī)制建立了存款利率市场化(huà)调整机制，自律机制成员银(yín)行(xíng)参考以10年期国债收益率为(wèi)代表的债券市场利(lì)率和(hé)以1年期LPR为代(dài)表的贷(dài)款市(shì)场利率，合理调(diào)整存款利率水平(píng)。

　　随(suí)后，国有大行去年9月下调存款利率，中小银行陆续(xù)跟进下调存(cún)款(kuǎn)利(lì)率。今年4月(yuè)市场利率定价(jià)自律机制发布(bù)《合(hé)格审慎(shèn)评估实施办法（2023年修(xiū)订版(bǎn)）》，在相(xiāng)关指(zhǐ)标中引入(rù)了存(cún)款定(dìng)价惩罚措施。而(ér)此前4月部(bù)分(fēn)中(zhōng)小银行、农商(shāng)行存款利率下(xià)调，5月(yuè)5日浙商、渤海、恒丰三(sān)家(jiā)股份行挂牌(pái)利率下(xià)调，均(jūn)是(shì)在利(lì)率市场(chǎng)化改革推进背景下，银行出于(yú)自身经(jīng)营考虑的(de)自发(fā)行为。

　　邹德立：银(yín)行(xíng)近(jìn)年息(xī)差不断下行(xíng)。在资产(chǎn)端(duān)定价压力(lì)较大且存款持续高(gāo)增的情况下(xià)，压降存(cún)款(kuǎn)成本(běn)成(chéng)为改(gǎi)善息差的重要手(shǒu)段。此外(wài)，2023年(nián)以来(lái)银行贷款向企业(yè)固定资产投资传导较弱，下(xià)调协定存款(kuǎn)及通(tōng)知(zhī)存款自律上限有利于对(duì)公客户留存的活(huó)期资金投(tóu)向实(shí)体经济。

　　陈钟闻：首先，近年(nián)来市场利率整体下行，实体经济综合融资成本不(bù)断下降，银行(xíng)资产端(duān)收益下降较为明显；第二，银行(xíng)整(zhěng)体净息差持续走低，银行利(lì)润空间(jiān)压(yā)缩(suō)明(míng)显(xiǎn)；第三，企业和居民风险偏好(hǎo)大幅下(xià)降导致(zhì)存款(kuǎn)增长比较明显，存款市场供需关(guān)系(xì)发生了(le)变(biàn)化，降低(dī)了(le)银(yín)行(xíng)高吸揽储的必(bì)要性(xìng)；第四，协(xié)定存(cún)款和通知存(cún)款介于(yú)活期与定(dìng)期存款(kuǎn)之间(jiān)，自2022年(nián)存款(kuǎn)自律机制(zhì)对于活期存款与定(dìng)期存(cún)款利率进(jìn)行了几轮调(diào)整，本次将协(xié)定存款(kuǎn)与通知存款自(zì)律上限下调也是要将存款产品线的(de)调整进行统一，全面缓解(jiě)银行负债(zhài)压力(lì)。

　　综合各项因素，银(yín)行从自身经营(yíng)情况考虑，顺应市场趋势，通过自律机制(zhì)协调调降(jiàng)负债成本，有利于提升银(yín)行放贷意(yì)愿，抑制资金脱实向虚(xū)，更好(hǎo)的落实(shí)央行(xíng)宽(kuān)信用的(de)政策(cè)贯(guàn)彻落实。

　　平安基金(jīn)：怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度ong>中国的存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)管控(kòng)为上限管控，贷(dài)款利率则为下限管控(kòng)，近年来(lái)贷款利率(lǜ)下(xià)限管控彻(chè)底取消。存款利率定(dìng)价方式(shì)的改变也拉开序幕，2022年4月(yuè)利率自律(lǜ)机制建(jiàn)立以来，4月和9月经历了两(liǎng)轮大规模存款利(lì)率(lǜ)下(xià)降(jiàng)，主要(yào)是(shì)大(dà)行和股(gǔ)份(fèn)行参与，今(jīn)年以来的调整更多是(shì)延续去年9月这一轮存款(kuǎn)利率(lǜ)下调，中小银行补充下调。

　　另外，考评(píng)制度由(yóu)原来的激励(lì)为主引入(rù)惩罚措施，加速了中(zhōng)小银行存款利率(lǜ)补(bǔ)降的进度。就(jiù)今年的经济背景而(ér)言，疫后脉冲式复(fù)苏(sū)后经济边际走弱(ruò)，经(jīng)济修复存(cún)在波折。目前居民超额储(chǔ)蓄高增(zēng)，实体融资(zī)需求有限，银行存款增加(jiā)，降低存款利率(lǜ)可以(yǐ)引导减(jiǎn)少信贷套利，助力(lì)经济增长(zhǎng)。从银行的角度，净(jìng)息差不断压缩(suō)，银(yín)行经(jīng)营压力(lì)增大，调整存款成本成为改善息(xī)差的重要手(shǒu)段。

　　光大(dà)保德信(xìn)基金：下调协定(dìng)存款及(jí)通知存款自(zì)律上限，主要影响对(duì)公客户(hù)在商业银行的(de)活期类存款(kuǎn)收益，延续(xù)近期银(yín)行存款利(lì)率调降的(de)趋(qū)势(shì)。

　　一(yī)方面，有(yǒu)助(zhù)于缓解商(shāng)业银行净息差收(shōu)窄趋势(shì)，特别是(shì)中小行高息揽(lǎn)储的成本(běn)压力(lì)；另(lìng)一方面，有利(lì)于引(yǐn)导超额储蓄向消费投资转(zhuǎn)化，符合“不搞大(dà)水漫灌(guàn)”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机(jī)制(zhì)创设以来，两轮利率调降都集(jí)中在活期和定(dìng)期存款，实际上(shàng)忽略了这(zhè)些(xiē)介于活期和(hé)定期(qī)存款(kuǎn)之间的(de)存款(kuǎn)的(de)利率(lǜ)调整，当下有(yǒu)必要一次(cì)性调(diào)整通(tōng)知存款和协定(dìng)存(cún)款利率上限(xiàn)，保证存(cún)款利率下调的有效性(xìng)。银行一季度净息差水平(píng)均(jūn)创历史新低(dī)，上市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调(diào)可以(yǐ)有效(xiào)降低银行(xíng)负债成本，增厚息(xī)差，缓解(jiě)银行经(jīng)营(yíng)压力。

　　存款利(lì)率下(xià)行仍是大(dà)势(shì)所趋(qū)

　　中国基金报：今年(nián)“降息潮(cháo)”迭起，这是未来大趋(qū)势吗？

　　邹德立(lì)：对(duì)于4月份社融(róng)数据，居(jū)民(mín)贷款偏(piān)弱之外，企(qǐ)业(yè)贷款也在(zài)边际转弱，但企业中长(zhǎng)期贷款同比多增幅度(dù)较大(dà)。在(zài)这种背景下，MLF利率是否下调，还要进一步(bù)观察5-6月(yuè)信贷情况。对(duì)于存款利率(lǜ)，2023年银行息差压力增大(dà)，控制存款成(chéng)本成为(wèi)当务之(zhī)急。中小银(yín)行或有动力持续主动下调存(cún)款利率。长期来看，存(cún)款(kuǎn)利率下行仍(réng)是大势所趋。因此银行降息(xī)潮可能(néng)仍(réng)聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义上的降息(xī)潮不仅仅集中在(zài)银行领域。以(yǐ)地方债为例，2022年后广(guǎng)东、上海(hǎi)、深(shēn)圳、江苏、浙江等发达(dá)地区地方债发(fā)行利(lì)差降至10Bp，未来仍可能(néng)下降(jiàng)至5Bp。同理，对于资(zī)质较好的(de)发(fā)债主体，其信用债收益率仍有下行(xíng)趋势和空间。

　　陈钟闻：首先(xiān)，利率的(de)方向仍(réng)是由实体经济资(zī)金供需决定的，而央行的政策利率、基准利率在一方面(miàn)要合(hé)适(shì)顺(shùn)应市(shì)场环境，一方面也代表着政策(cè)意愿强(qiáng)调信(xìn)号意义的作用。今(jīn)年是真正(zhèng)疫后复苏的第一年，我们仍面临内(nèi)生动力不强需(xū)求不足(zú)的情况(kuàng)，央行已经通(tōng)过降准以及结构(gòu)性货(huò)币政策等多(duō)项(xiàng)举措给予了实体经济所(suǒ)需的一定的资金投放支持，有效降低了实体综合融(róng)资成(chéng)本，后续(xù)需(xū)要财政政策产业政策等配套(tào)政策继(jì)续(xù)激活内(nèi)生动(dòng)力(lì)扭转预期。

　　当前央行需要(yào)观察跟(gēn)踪经济运行情况，短期调整政策利率的概率不大，但(dàn)仍会(huì)维持资金合理充(chōng)裕(yù)的环境，故从银行(xíng)资产(chǎn)端的(de)角(jiǎo)度来讲，贷款利率或仍维(wéi)持低位，后(hòu)续是否进(jìn)一(yī)步下调要看实体(tǐ)经济复苏的情况(kuàng)。银行负债(zhài)端，存款基(jī)准(zhǔn)利率下调的概(gài)率(lǜ)不大，而(ér)存款利率(lǜ)上限的调整空间仍(réng)存在(zài)，而(ér)是否进一步(bù)下调(diào)要看银行自(zì)身(shēn)经(jīng)营需要(yào)。

　　光大保德信基金：2022年(nián)4月，人民(mín)银行指(zhǐ)导(dǎo)利率(lǜ)自律(lǜ)机(jī)制(zhì)建立了存款利率市场化调整(zhěng)机制，自律机(jī)制成(chéng)员银行参考以10年(nián)期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代(dài)表的贷款(kuǎn)市场利率，合理(lǐ)调整存款利率水平。在存(cún)款利率市场化调整机制作(zuò)用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款利率(lǜ)。

　　2023年(nián)4月，《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》新增存款利(lì)率市(shì)场化定价情况作为合格(gé)审(shěn)慎(shèn)评估的扣分项，引发中小银行跟随调降存款利率。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，通过存款利率下行(xíng)，稳(wěn)定商(shāng)业银行净息差进而保持贷(dài)款利率维持低位或继续下行(xíng)，最终有(yǒu)利(lì)于社会融资(zī)成(chéng)本下(xià)行。

　　德(dé)邦基金：从(cóng)日前公布的金(jīn)融数据看， M1增速回升(shēng)，M2-M1略(lüè)有收窄，需求边际弱修(xiū)复(fù)趋势或仍在(zài)。近期国债利率持续下行，银行(xíng)间利率下(xià)行，叠加银行存款定价下调，4月社融信贷(dài)低于预期(qī)，国内降息预期(qī)被进一步(bù)强化。海外来看，全球(qiú)经济进入衰退周期，加息(xī)周期基本结束，后续有望逐步迎来降息(xī)高峰。

　　平安基金(jīn)：目(mù)前，我国国有(yǒu)大型(xíng)商(shāng)业(yè)银行和股份制(zhì)商业银行的定期存款利率已告别(bié)“3时代”。压降(jiàng)存款成本(běn)仍(réng)是大势所(suǒ)趋。一方面(miàn)，银行(xíng)仍(réng)有净息差(chà)压力，22Q4 新发放(fàng)贷款加权(quán)平均利率较18Q1下降182BP，银行息差压力加剧(jù)明显，监管层面有动力去持(chí)续(xù)推动存款利率下降，来保(bǎo)障银(yín)行(xíng)合理利(lì)差(chà)范围，增(zēng)加银行信贷投(tóu)放的动力。

　　另一方(fāng)面，居(jū)民避险需(xū)求仍在，存款持续高增，在揽储压力不大的(de)基础上，银行自身也有动力去下调存(cún)款定价(jià)来(lái)保障利差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中国基金报：协定存款、通知存款利率自律上限调(diào)整，将有(yǒu)哪些政策传导效果？

　　德邦(bāng)基金(jīn)：一方(fāng)面(miàn)银行息差(chà)压力大是普(pǔ)遍现(xiàn)象，此(cǐ)次政策调整(zhěng)有望(wàng)带动中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行(xíng)主动跟随(suí)下(xià)调存(cún)款利率。另一方(fāng)面，由于此(cǐ)前经济下行影响(xiǎng)，投资者(zhě)悲(bēi)观预期(qī)被(bèi)放大，大量资(zī)金(jīn)集中(zhōng)在(zài)银行存款(kuǎn)端，此次存款利率下调也有望带动存款资(zī)金的(de)释放，盘(pán)活市场(chǎng)流动性。

　　李湛：本次调降(jiàng)通(tōng)知释(shì)放了以下信号：①减轻银行(xíng)息差压(yā)力。本次下(xià)调将引导银行的对公活期成本下(xià)降(jiàng)，存款降价叠加资产端让利压(yā)力(lì)趋缓，银行息差、盈(yíng)利将合理修(xiū)复，有利于增(zēng)强银行内生资本补充(chōng)能力；②减少企业及(jí)居民的短期存款意愿、促进企业投资、居民消费。

　　后续来看，本次(cì)下调对(duì)市场的影响集(jí)中在以下两点：①规范银行的协定存款定价秩(zhì)序，减少(shǎo)存款定价(jià)的无序竞争。此前，部分(fēn)中小银行的(de)协定存款和通(tōng)知存款定价过高，会对遵守自(zì)律(lǜ)机(jī)制、定价(jià)较低的(de)银行产生揽储冲击。本(běn)次上(shàng)限下调后(hòu)会普遍降低中(zhōng)小(xiǎo)行协(xié)定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款利率，减少中(zhōng)小(xiǎo)银行(xíng)间揽储恶意竞争，而(ér)对股份行及(jí)国有大行影(yǐng)响较小。②长端利率下行仍有空间。市场(chǎng)降息预期升温，但大概率落空。

　　光大保德信(xìn)基金(jīn)：下调协(xié)定存款及通知存(cún)款(kuǎn)自(zì)律上限(xiàn)，主要(yào)影响对公客户在商业银行的(de)活(huó)期类存款收益，使得(dé)对公客户活期存款收益(yì)向对私客户(hù)看齐，一(yī)方面有助(zhù)于缓解商业(yè)银行(xíng)净息差收窄趋势(shì)，另一方面有利于引导超(chāo)额储蓄(xù)向消(xiāo)费投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对于银行，存款利(lì)率(lǜ)自律上限调整降低了银行负(fù)债(zhài)成本，目前上市银行协定存款(kuǎn)占总(zǒng)存款的比重在13％左右，重新规定协定(dìng)利率上(shàng)限后，预计行(xíng)业资金(jīn)成本可以缓(huǎn)释3-4bp左右。另一方面可(kě)以限(xiàn)制高息揽储，规(guī)范行业竞(jìng)争，特别是(shì)降低银行(xíng)对公活期存款(kuǎn)成本压(yā)力，减轻银行负债及经营压力(lì)。此(cǐ)外，银行负债端成本的下降(jiàng)使(shǐ)得银行盈(yíng)利(lì)能力增强，进(jìn)一步打开(kāi)了资产(chǎn)端收益率下行(xíng)的空(kōng)间，或带动债券(quàn)收益率不断下行。

　　并非降息(xī)的确(què)定性(xìng)信(xìn)号

　　中国基金(jīn)报：未来存款(kuǎn)利率是否还(hái)有(yǒu)进一步下降的空间？对股债市场(chǎng)有何影响？

　　光(guāng)大(dà)保(bǎo)德信(xìn)基金：近年(nián)来，贷(dài)款和(hé)存款利率的非对称下行使(shǐ)得商业(yè)银行(xíng)净(jìng)息差(chà)已(yǐ)逼近1.8％的监管下限(xiàn)，经营压力倒逼存款利率(lǜ)有进(jìn)一步调(diào)降(jiàng)的预期。一方面，为支持实体经济，政策导向下贷款加(jiā)权(quán)平均利(lì)率创(chuàng)有统计以来新低(dī)，2022年(nián)12月(yuè)金融机(jī)构人民币贷款加权平均利(lì)率较(jiào)2020年初下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一(yī)方面，各行在存款市场上的竞争类似(shì)“非零和(hé)博弈”，“存(cún)款立行”和(hé)存款(kuǎn)市场份(fèn)额考(kǎo)核压力使(shǐ)得(dé)各行(xíng)下调存款利率动(dòng)力不足，同样2020年以(yǐ)来上市银行存(cún)量存款平均成本(běn)率基本持(chí)平。贷(dài)款和存款利率的非对(duì)称下行作用下，2022年12月商(shāng)业(yè)银行净息差缩小至1.91％，已经(jīng)逼近《合格审(shěn)慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利(lì)率(lǜ)调降预期，有利于降低(dī)全社会无风险收益率，利多永续经营性质的(de)票息资产，比(bǐ)如利(lì)率债、稳定(dìng)股息率的央企等。

　　邹德(dé)立：存款利率(lǜ)仍然有下降(jiàng)的趋势和空(kōng)间。从银行角度，2018年以来由于存款定期化(huà)，活期存款(kuǎn)占比明显下降，存款付息率有所(suǒ)抬升，与此同时，贷款收益率大幅下(xià)行(xíng)，大(dà)幅加剧了(le)银行息差压力，这使得控制存款成本(běn)尤为(wèi)重要。

　　此外，从政策角度，居民超额储蓄高增、企(qǐ)业存款提升、消(xiāo)费复苏较慢，监管层面(miàn)有(yǒu)动(dòng)力去(qù)持续推动存款利率下降，促进(jìn)存款流向消费(fèi)和(hé)实际投资。短(duǎn)期(qī)看，存款利率下调带动流动性继续进入(rù)债(zhài)市，中短期利率(lǜ)，特别(bié)是中短期信用(yòng)债(zhài)利率仍(réng)有下(xià)行(xíng)空间。如果经济复(fù)苏较强，流动性也(yě)有(yǒu)可(kě)能进入(rù)股(gǔ)市(shì)，利好(hǎo)权益资(zī)产。

　　德邦基(jī)金：2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高。但(dàn)银行(xíng)普遍以量补价，使得(dé)贷款价格战激烈，贷款利(lì)率很难上行。考虑到存量贷款重(zhòng)定价等影响，2023年银行息差压力增大(dà)，中小银(yín)行或(huò)有动力主动(dòng)跟进下调存款利率。长期来看，有望带动存款利率整体下行。现实中，存款利率(lǜ)降低(dī)有助于压低全(quán)社会利率水平(píng)，利好债券，同时股票市(shì)场中，对流动性敏(mǐn)感的股票(piào)也将因(yīn)此(cǐ)受益(yì)。

　　李(lǐ)湛：从本次降息释放的信号来看(kàn)，是否意味着货币政策进一步宽松(sōng)？货币政策充裕延续(xù)，但解读为边(biān)际再宽松为时尚早。2022年四(sì)季度货(huò)币政策执行报告以及2023年一季度(dù)货政例会(huì)均(jūn)表明当前(qián)货币政策基调未变，“精(jīng)准(zhǔn)有力”仍是第一要求，而在此基(jī)础上强(qiáng)调“着力支持(chí)扩大(dà)内需(xū)，为实体经济提供更有力(lì)支(zhī)持”。

　　本次调降意味着当(dāng)前长端利率仍有(yǒu)下行空间，但这一调降是针(zhēn)对银行协定(dìng)存款及(jí)通知存(cún)款利(lì)率自律上限，而非直接调降挂(guà)牌存款利率，存款利率下(xià)调并不等于政(zhèng)策利率就必须(xū)进行对等下调(diào)，市场不应视为降(jiàng)息的确定性信号。

　　兼顾考量收益性、流动性以及安全性

　　中国(guó)基金报：当前利率环境下(xià)，普(pǔ)通投资者应该如何守住自己的(de)钱(qián)袋子？你有什么建议？

　　邹德(dé)立：普通(tōng)投资(zī)者的投(tóu)资工具应该(gāi)兼顾考量收(shōu)益(yì)性、流(liú)动性以及安全性(xìng)。在存款利(lì)率下降(jiàng)的背景下，短债基金以及其他固收类基金在具(jù)一定流动性的同时，相较活(huó)期存款和相当部(bù)分的银(yín)行(xíng)理财(cái)产品(pǐn)，具有一(yī)定的超额(é)收益(yì)，是风险(xiǎn)偏好较低和风险偏好适中(zhōng)投资者的合适投(tóu)资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市(shì)场利(lì)率整(zhěng)体下行(xíng)，4月以来下行(xíng)加(jiā)速，当(dāng)前无论从(cóng)绝(jué)对利率水平还是从(cóng)信用利差(chà)，都回到(dào)了较低历史分位(wèi)数水(shuǐ怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度)平，虽然债(zhài)市多(duō)头环(huán)境仍未改变(biàn)，但一致预期导致行情走的(de)比较迅速，市场进一步(bù)盈利空间被压(yā)缩(suō)，若(ruò)看不(bù)到(dào)央行货币政策增量(liàng)政策，后续或进入震荡环境，而存量博弈交(jiāo)易下也可能会(huì)放大市场波动(dòng)。

　　对(duì)于普通投(tóu)资(zī)者来说，在这样的(de)环境下尽(jǐn)量选择防(fáng)守(shǒu)类型(xíng)的产品，规(guī)避市场波动，例如货币基金，而短债(zhài)基(jī)金中要选(xuǎn)择久期短(duǎn)流动性好、历史(shǐ)回撤控(kòng)制(zhì)好的产(chǎn)品。

　　德邦基金：随着经(jīng)济高频数据的弱化趋(qū)势显现，且4月底(dǐ)政治局会议从疫情后稳(wěn)增长转向中长期调结构，政策(cè)发力(lì)预期(qī)下降，市场对经济的“弱复苏”预期(qī)进一步强化(huà)，因(yīn)此股票(piào)市场也进入(rù)到(dào)“休整期”。在市场震荡休整期，高股息策略往往跑赢市场。因(yīn)此(cǐ)在当前环境下，建(jiàn)议关(guān)注行业(yè)估值水平较低，高股息的个股。

　　平安(ān)基金：目前面临低利率(lǜ)环境，需要我们(men)识别金融陷阱，抵(dǐ)挡住金融(róng)陷阱的诱(yòu)惑，比如面(miàn)对(duì)收(shōu)益率高达20％且能保(bǎo)本(běn)的所(suǒ)谓理财产品。对(duì)普(pǔ)通(tōng)投资者(zhě)而言，如果不具备相关(guān)专业知识(shí)，可以选择把投(tóu)资(zī)理财交给少数专(zhuān)业(yè)的人来做，让优(yōu)秀的(de)基金经理管理自(zì)己的钱袋子。具备一定(dìng)投资能力和(hé)风控能力的人士可通过理(lǐ)财和(hé)投资试图(tú)跑赢通(tōng)胀，但前提条件是做好风控，选择适合自己(jǐ)风险偏好的方向和标(biāo)的。

　　光大保德信基金(jīn)：随(suí)着存款利率下行，普通投(tóu)资(zī)者(zhě)储蓄收益下降，为(wèi)保持资(zī)金保值增(zēng)值，投(tóu)资者(zhě)在评估(gū)自身风险承受能力后可适当考虑公募(mù)货币基金、公募中短(duǎn)债基金、商业(yè)银行现金管理(lǐ)类产品等风(fēng)险等级较低、支取相对灵(líng)活的产品。