近日，有焦化企业发(fā)告知函(hán)称，因(yīn)亏损严重(zhòng)，对于(yú)钢企(qǐ)提降50元/吨的行为暂不接(jiē)受。

　　记者注意到，从(cóng)今年(nián)4月1日起，焦炭开(kāi)启首轮(lún)降(jiàng)价，并(bìng)正式进入降价(jià)通道，5月17日，河北部分钢厂(chǎng)开启焦炭第8轮提降(jiàng)，降幅50元/吨，要求18日0时起执行，而后山东主流(liú)钢厂跟(gēn)进。截至目(mù)前，焦炭已有8轮降(jiàng)价(jià)落地，港(gǎng)口准一级湿熄焦平仓价(jià)累计下调670元(yuán)/吨，跌幅达24.7％。同期，焦炭(tàn)期货2309合约(yuē)下跌404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝(bǎo)城期货(huò)煤焦研(yán)究员阮俊涛认为，近两个月来(lái)，焦炭期货的下跌(diē)是宏观、产(chǎn)业等多因素(sù)共(gòng)同作用(yòng)的结果。首先(xiān)，宏观(guān)层面，3月上旬美国硅谷(gǔ)银行暴雷，多数大宗商品价格下跌(diē)，同时国内宏观强预期在(zài)经(jīng)过1—2月的反(fǎn)复发酵后，市场对今(jīn)年的定性逐渐转向“弱复(fù)苏”，这也使得(dé)黑色系商品(pǐn)交易(yì)需(xū)求利多的信(xìn)心不足。其(qí)次，产业层(céng朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗)面，今年煤焦最大产业利空(kōng)来自焦(jiāo)煤的进口，3月份澳洲(zhōu)焦煤近2年(nián)来首次通关(guān)，并于(yú)4月(yuè)进(jìn)一(yī)步改善。蒙煤、俄(é)煤3月份的进(jìn)口量也出现朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗较(jiào)大增长。根(gēn)据海关(guān)总署(shǔ)统(tǒng)计，今(jīn)年3月我国(guó)共计进口(kǒu)炼焦烟煤964.7万吨(dūn)，同比增(zēng)156.4％，占3月焦煤总供应的17.5％，去年同期仅为7.8％。同时，该进口量也几乎是近(jìn)10年来的最(zuì)高水(shuǐ)平，仅(jǐn)次于2020年(nián)1月的981.3万吨。进口(kǒu)焦煤的(de)大量释放削弱了国内(nèi)煤企的议价能力，焦炭(tàn)成本支(zhī)撑坍塌，驱(qū)动(dòng)焦炭期货下行。最后，4月以来(lái)，在铁水产(chǎn)量(liàng)不断走(zǒu)高的(de)同时，黑(hēi)色终端需求(qiú)表现(xiàn)一般，国家统计局(jú)公(gōng)布的(de)房屋(wū)新开工、施工面(miàn)积(jī)同比大幅回落，继而引发(fā)了市场对煤、焦、钢产业链的负反馈担忧。综上所(suǒ)述，焦炭(tàn)成本端、需求(qiú)端(duān)均有明显利空驱动，叠加宏观支撑不足(zú)，多(duō)因素共振(zhèn)带(dài)动焦炭(tàn)期货主力合约持续下行。

　　“焦(jiāo)炭(tàn)价格此(cǐ)轮下跌，并不是(shì)自身的(de)供需矛盾驱动，而是受焦煤的(de)拖(tuō)累。焦煤(méi)因国(guó)内产量稳增(zēng)和进口量大增，供需关系(xì)逐步向宽松转变，致使(shǐ)煤价自年初就(jiù)开始呈(chéng)偏弱走(zǒu)势运行。其间，受内蒙古(gǔ)地区煤矿事故(gù)影(yǐng)响，煤价经历短暂反(fǎn)弹后(hòu)开始加速回(huí)落。另外，下游钢(gāng)材需求表(biǎo)现不(bù)及预(yù)期，钢价承压回调(diào)致使钢厂利润收缩(suō)，遂通过调降焦价将需求压力(lì)向(xiàng)原材料端传导。因此，在失去(qù)成本(běn)支撑(chēng)、下游施压(yā)的双重作用下，焦价(jià)持续下跌。”中钢期货煤焦研究员冯艳成说。

　　记(jì)者从受访人士处(chù)获悉，本周焦(jiāo)煤价(jià)格率先出现触底反弹，而焦价连跌(diē)8轮后，个别地区(qū)焦企(qǐ)出现亏损。同时(shí)，近(jìn)期(qī)焦炭期价的反弹给(gěi)出升水现货(huò)空(kōng)间，买(mǎi)现(xiàn)卖期套利需求增(zēng)加(jiā)对现货市(shì)场信心(xīn)有所(suǒ)提振，刺激焦企有提涨意愿，但短期(qī)全面提涨(zhǎng)并成功(gōng)落(luò)地的概(gài)率较小，主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是(shì)目前焦(jiāo)企(qǐ)整体盈利情(qíng)况尚可，焦炭主产(chǎn)区山西省焦企平均吨焦盈利(lì)接(jiē)近140元(yuán)，而下(xià)游钢(gāng)材需求并未(wèi)出现明显好(hǎo)转，钢厂整体盈利情况(kuàng)一般，对焦(jiāo)炭则保持按需采(cǎi)购节奏。

　　部(bù)分焦化企业开始提涨，能否提涨成功(gōng)？冯艳成(chéng)认为，提(tí)涨的是(shì)内蒙古某(mǒu)焦企，国内焦企生产成(chéng)本(běn)和焦(jiāo)化利润(rùn)会因为地区、设备区别而(ér)存(cún)在很大差异。相(xiāng)对(duì)而言，内蒙(méng)古非主流焦(jiāo)化企业(yè)的副产品较少(shǎo)，整体产(chǎn)线的(de)经(jīng)济性一般，对(duì)降价的承受能(néng)力偏低(dī)，也(yě)因(yīn)此(cǐ)率先(xiān)开始提涨，不过对整体市(shì)场影响有限。

　　阮俊涛(tāo)也认为，在焦企未出现大幅(fú)亏损或(huò)需求明显增加的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，焦(jiāo)价提涨难度(dù)较大。

　　记者了(le)解到，5月(yuè)下半月(yuè)以来(lái)钢厂检修减(jiǎn)产节奏放缓，个别(bié)地区(qū)钢厂(chǎng)计(jì)划复产，日(rì)均铁水产量尚保持在偏(piān)高水平，这意(yì)味(wèi)着煤(méi)焦刚性需求较好，但钢厂持(chí)续采取低原料库存策略，致使目前煤矿、洗煤厂(chǎng)端焦煤库存以(yǐ)及焦企端焦炭库存均处于(yú)往年同期(qī)高位，钢厂端焦煤、焦炭库存(cún)朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗则处(chù)于较低水平，煤焦近期供应也有(yǒu)适当的减量，以缓解(jiě)自(zì)身高(gāo)库存的压力。基于此种库存格(gé)局，煤焦的议价主动权仍掌(zhǎng)握在钢厂端。

　　现货提(tí)涨，期(qī)货为何反而大跌呢(ne)？阮俊涛认为(wèi)，近(jìn)期由于国(guó)内外焦煤价格倒挂，贸易商进口积极性较低，导致焦煤供应短(duǎn)期内有收缩趋势，不过焦企也处于主动限(xiàn)产状态，焦煤供需(xū)矛盾并不突出(chū)。焦炭本周(zhōu)供减(jiǎn)需增，基本面(miàn)边际改善，但(dàn)钢联公(gōng)布的铁(tiě)水日产(chǎn)量依(yī)然维持接(jiē)近240万吨(dūn)的水平，在(zài)终端需(xū)求表现一(yī)般的背景下，焦炭需求(qiú)仍(réng)有转弱预(yù)期。中长期来看，考虑(lǜ)粗钢平控要求(qiú)，今年全年焦煤供需(xū)格局大概率仍将明显宽松，且蒙煤(méi)实际生产成本(běn)较低(dī)，三季(jì)度(dù)蒙煤(méi)中长协重新定价后，预计(jì)进(jìn)口(kǒu)量会得到改善(shàn)。因(yīn)此，虽然焦煤现(xiàn)货价格因蒙(méng)煤减(jiǎn)量而有所(suǒ)企稳，但(dàn)期货市(shì)场氛围仍难(nán)言乐观(guān)，导致期(qī)货和现货短暂劈叉。

　　“从价格表现上看，前期(qī)煤焦跌幅明显(xiǎn)大于板块内其他品种，估值(zhí)相(xiāng)对偏低，这(zhè)也(yě)使(shǐ)得(dé)继续杀(shā)估(gū)值的驱动明(míng)显减弱，而估值修复配合近期焦煤进口减量、钢厂复产等消息，刺激煤焦价(jià)格出现反弹，但考虑(lǜ)到目前钢材需求依(yī)然乏力，钢厂复产将(jiāng)会再次(cì)加重其供需压力，需求(qiú)负反馈仍(réng)将会向原材(cái)料端传导，对煤焦价(jià)格形成压力。”冯(féng)艳成(chéng)说，短(duǎn)期煤焦交易逻辑(jí)变(biàn)化较快，价格波动(dòng)剧烈，预计仍将(jiāng)以底部区间振荡走势为主(zhǔ)；中长期(qī)来(lái)看，煤焦(jiāo)供需趋于宽(kuān)松(sōng)的预(yù)期未变，在估值回升后仍将是板(bǎn)块(kuài)内(nèi)空配最(zuì)佳品种。

　　对(duì)于(yú)煤(méi)焦(jiāo)后市(shì)，阮俊涛认(rèn)为，目前(qián)煤(méi)焦(jiāo)有三(sān)条主线(xiàn)：一是焦(jiāo)煤供应宽松，并给焦炭带来(lái)成(chéng)本端压力；二是(shì)终端(duān)需求(qiú)存疑，负反馈(kuì)风险并未化解；三是海外衰(shuāi)退预期如何(hé)演(yǎn)绎。目前来看，焦煤供应宽松是大概率事件，且4月地产(chǎn)数(shù)据表现依然一般，负反馈以(yǐ)及粗钢平控都是压低铁水产量的(de)可能(néng)因(yīn)素，因此煤焦即便出现超跌反弹，中长期来看也(yě)是易跌难(nán)涨。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗