在股市高点成(chéng)立(lì)的主动权益类(lèi)定开基金密集迎来开(kāi)放日，近三(sān)个(gè)月即将开放(fàng)的产品超3成跌破面值，破净率达33％，亏损最大产(chǎn)品成立满两年亏损43％，部(bù)分产品甚至面临清盘(pán)危(wēi)险(xiǎn)。

　　多位行业内(nèi)人士表示，主动权益定开基金的(de)整体破净(jìng)率与(yǔ)基金成立时间、基金投资策略，以及统(tǒng)计(jì)样本(běn)数量等众(zhòng)多因素有关。其(qí)中(zhōng)，高点成立是基金破净的重要(yào)原(yuán)因。同时，他们也建(jiàn)议(yì)基金(jīn)公(gōng)司要更加(jiā)前瞻性布局产品，克服短期盲(máng)目规模(mó)扩张冲动，从客户利(lì)益和导向开(kāi)展产(chǎn)品的(de)布局和发行。

　　近(jìn)三月60只(zhǐ)定开(kāi)权益基金开放(fàng)

　　破净率超30％怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度

　　近日，华南一家基金公司发布公告(gào)称，根(gēn)据基(jī)金法、基(jī)金运作管理办法、基(jī)金(jīn)合同(tóng)的有(yǒu)关规定，公(gōng)司旗(qí)下主动权益一年定期开放基金(jīn)最近一个开放(fàng)期为2023年4月20日至2023年5月22日(rì)，若该开放(fàng)期最后一(yī)个开放日（即2023年5月22日）日终(zhōng)，基金出现触发基金(jīn)合(hé)同终止的情形，基金(jīn)管理人将(jiāng)终止《基金合同》，并(bìng)按照(zhào)《基金(jīn)合同(tóng)》约定履行基金财产(chǎn)清算程序，无(wú)须召开基金份额持有人大会。

　　根据公告，该(gāi)只基(jī)金的基金合同生(shēng)效后(hòu)，若登记机构完(wán)成每个(gè)开(kāi)放期最后一个开放日的申购、赎(shú)回或转换业务(wù)申请(qǐng)确认(rèn)时(shí)，基金(jīn)的基金份额持有人数(shù)量不满200人(rén)或(huò)者基金资产净值低于(yú)五千万元，基金(jīn)管理人(rén)在履行相(xiāng)关(guān)监管(guǎn)报告和(hé)信(xìn)息披露(lù)程(chéng)序后终止(zhǐ)基金合同，无需(xū)召开基金份额持(chí)有人大会。

　　截至2023年(nián)一季报，该只偏债混(hùn)合(hé)型基金管理规模(mó)0.79亿元，2021年4月成立(lì)以来两年多收益率-4.3％，最新净值为0.957元，为(wèi)“固收+”基金中(zhōng)的(de)破净产品。

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)20日(rì)，5-7月(yuè)份即将到(dào)期的主动权益类(lèi)定期开放基金有60只(zhǐ)（份额合并计(jì)算）即将迎来开放(fàng)日，目前破净产品（统计(jì)复权(quán)净值）为20只，占比达到33.33％。破净率最高的产品成立两年来(lái)亏(kuī)损超(chāo)43％，目前基(jī)金净值仅为(wèi)0.57元(yuán)。

　　分月(yuè)度来看(kàn)，主动(dòng)权益类定开基(jī)金(jīn)5-7月份破(pò)净率分(fēn)别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破净(jìng)率更是达(dá)到35.71％、80％。整体来看(kàn)，破净率呈现逐月震荡上升(shēng)态势(shì)。

　　上海证券基金评价研究(jiū)中(zhōng)心高级分析师孙桂平对(duì)此(cǐ)表示，一般(bān)而言，随着基金开放(fàng)日临近，为了应对基金集中申(shēn)赎影响，基(jī)金的投资策略可能倾向于(yú)保守，权益仓位可能会有所(suǒ)降低。因此，在权益市场(chǎng)表现(xiàn)不好(hǎo)时，距(jù)离(lí)开(kāi)放日(rì)越远，整(zhěng)体上破净率(lǜ)可(kě)能(néng)有增加趋势。当(dāng)然，整(zhěng)体破(pò)净率情(qíng)况也与基金(jīn)成(chéng)立时间、基金投(tóu)资策略，以及统计(jì)样(yàng)本数量等众多因素有关。

　　一位基金销售(shòu)机(jī)构(gòu)负责人也分析，今年8、9月份到期的(de)定开基(jī)金大(dà)多成立于2020年下半年，高(gāo)点成立是基(jī)金破净的重(zhòng)要原因(yīn)；另(lìng)一(yī)方面，8、9月份(fèn)到期的定(dìng)开(kāi)基金数量明显少于5、6月份(fèn)，虽然8、9月份破净基金的数量(liàng)较6、7月份(fèn)并没有明(míng)显上涨，破净(jìng)率仍较高，可能(néng)也(yě)与基金的(de)发(fā)行(xíng)节奏存在关(guān)系。

　　建(jiàn)议(yì)前(qián)瞻性布(bù)局产(chǎn)品(pǐn)

　　市场高点避(bì)免(miǎn)盲(máng)目规模(mó)扩张

　　据(jù)记者观察，从近(jìn)三月(yuè)即(jí)将迎来开放的定期开放式(shì)基金来看(kàn)，多数成立于2020年下半年-2021年1季度，高点成立可能是(shì)部分基金(jīn)破净的(de)重(zhòng)要原因。

　　针(zhēn)对上述现象(xiàng)，孙桂平表示(shì)，从基金发行(xíng)角度而言，权益市场高点时(shí)基金(jīn)发行相对(duì)容易(yì)，而且规模也(yě)容易做大，基金公司有动力(lì)去做；但从投(tóu)资(zī)者而(ér)言，高(gāo)点入市就(jiù)容易(yì)出(chū)现一(yī)段时间(jiān)内基金业绩表现不佳，甚(shèn)至出现大幅下跌的情(qíng)形。

　　因此，孙(sūn)桂平认为，对基金公司(sī)而言，在市(shì)场高点时要保持冷静，相对谨慎发(fā)行产品(pǐn)，不盲目追逐市场热(rè)点，克(kè)服(fú)短期盲目规(guī)模扩张冲动，从客户(hù)利益导向进行(xíng)产品布局和(hé)发行。此举既(jì)可以(yǐ)保(bǎo)护投资者利益，也可(kě)以树立基(jī)金公司良好口碑，有利于基金公司长(zhǎng)期(qī)管理规(guī)模提(tí)升(shēng)。

　　上述基金销售机构负责(zé)人也表(biǎo)示，在市场(chǎng)高位、情绪火(huǒ)热(rè)时发(fā)行(xíng)基金(jīn)往往伴随着较(jiào)高的风险。一方面，近两年权益市场的整体波(bō)动(dòng)增大，风(fēng)格轮动现象加剧。所以，近(jìn)两年不同的投资策(cè)略、不同投资范围的基(jī)金(jīn)收益率差(chà)距(jù)较(jiào)大(dà)。另(lìng)一方面，市场情(qíng)绪火热时容易出现爆款(kuǎn)基(jī)金(jīn)，较(jiào)大规模给基金(jīn)经(jīng)理带来(lái)的灵活性限制(zhì)很可能会(huì)影响产品未来的超额收益(yì)。同时，优质资产(chǎn)的资金容(róng)量(liàng)通常有限，且短期快速上(shàng)涨很可能估值虚高。过高的管理规模要求(qiú)基金经理不得不跨出舒适圈(quān)，覆盖更多投资机会，调(diào)整(zhěng)投(tóu)资分布(bù)，也可(kě)能会增加错判(pàn)的风险(xiǎn)，对获取超额收益影响很(hěn)大。

　　同时(shí)，该基金(jīn)销(xiāo)售部门(mén)机构负(fù)责人也建议基金(jīn)公司(sī)前瞻性布局产品，并将规模控制在(zài)基(jī)金经理能力(lì)范(fàn)围内，高点成(chéng)立的产品，如果通过均衡和多元化的布局，避免单押一个赛(sài)道，并通过抓取阶(jiē)段性投(tóu)资机会、控制回撤等方法，也能(néng)在中长期斩(zhǎn)获(huò)一定的超额收益。

　　事(shì)实上，随着定(dìng)期开放式(shì)权益类基金(jīn)表现不及预期，近(jìn)一年新成立的定开权益类(lèi)基金仅有7只，同比减(jiǎn)少24只；平怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度均发行规模2.71亿元，同比也下滑42％，该类基金(jīn)的发行(xíng)陷(xiàn)入(rù)低迷。

　　“定开基金表(biǎo)现不及预期(qī)时，投资(zī)者的心态(tài)会受到一定程度的影(yǐng)响，甚(shèn)至可(kě)能打击投(tóu)资者的投资信(xìn)心。如果(guǒ)破净率持续上(shàng)升的话，投(tóu)资者对于后续新发基金(jīn)的购买(mǎi)意愿可能会下降。” 上述基金销售机(jī)构负责人称。

　　孙桂平(píng)也认为，定开基金在基金经理更好施展投资决策，有效阻止(zhǐ)投资者频繁交易等方面(miàn)具有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)优势，有利于为投资者创造更(gèng)好收益。但是(shì)定开基金也受市场波动(dòng)影响，跌(diē)破(pò)净值(zhí)也是(shì)正常现象(xiàng)。

　　“因(yīn)此(cǐ)，未来定开基金发行(xíng)时，一是要避免(miǎn)高位发行，二是(shì)要做好投(tóu)资(zī)者教育。”孙桂平称。

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