看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和(hé)服务业(yè)PMI均不(bù)降反升，分别创半年(nián)和(hé)一(yī)年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年(nián)5月以来(lái)新高。其中的分项指数释放价格压力(lì)再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重燃价(jià)格压(yā)力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘(pán)中集(jí)体下跌；美国国(guó)债价格跳(tiào)水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日(rì)内(nèi)低位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年来(lái)低谷的(de)美元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最近一(yī)再表态支持(chí)继(jì)续加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落(luò)，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因周(zhōu)五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续(xù)下(xià)挫，在中国(guó)公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市(shì)场(chǎng)开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的(de)担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担(dān)忧压(yā)顶，未能(néng)延(yán)续一(yī)个月来累(lèi)计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美国能源部(bù)公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四(sì)（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场预(yù)期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将(jiāng)基准利(lì)率从(cóng)75％上调至7风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪8％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次(cì)加(jiā)息主(zhǔ)要是(shì)由于3月(yuè)该国(guó)通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续监(jiān)测物价(jià)水(shuǐ)平(píng)、外(wài)汇市场(chǎng)和(hé)货币总量变化，以对利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等(děng)同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运(yùn)输等方面价格波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际(jì)大(dà)宗(zōng)商品价(jià)格(gé)受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人(rén)面临严(yán)重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内(nèi)的多个(gè)地(dì)区持续遭(zāo)到恶(è)劣(liè)天气袭击(jī)，超(chāo)过1500万(wàn)人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密西(xī)西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄河上(shàng)游到(dào)五大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机(jī)场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况而临(lín)时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布(bù)该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社(shè)报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节(jié)目在(zài)保守派中拥有了一批(pī)追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继(jì)续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减幅同(tóng)样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油(yóu)生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月(yuè)底(dǐ)棕(zōng)榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒(dào)挂较多(duō)，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分地区(qū)降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利于产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下(xià)跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累(lèi)库可能(néng)性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂油料分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉期货日(rì)报(bào)记者(zhě)，虽然近(jìn)端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近月(yuè)价(jià)格，但(dàn)是2月印(yìn)尼(ní)产量(liàng)位于历(lì)史同期最高位，且未来产(chǎn)区(qū)产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供(gōng)应(yīng)压(yā)力的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢(huī)复(fù)以及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的集(jí)中出口，使(shǐ)得国(guó)际豆油的供(gōng)应愈发充足(zú)，国内消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界(jiè)正分析称，当前国内库存较高，产区(qū)库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利(lì)润倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利(lì)润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去(qù)库(kù)不及预期(qī)，终端(duān)消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去(qù)库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内也(yě)将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人(rén)气一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港口去(qù)库存(cún)加(jiā)快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较少，上(shàng)周港口(kǒu)库(kù)存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船(chuán)情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再度开启反弹，多(duō)个(gè)国家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅(fù)博表示(shì)，目(mù)前(qián)来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不(bù)会像(xiàng)之前那(nà)么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始收割(gē)，7月(yuè)出口开始增多，增(zēng)产背景下可能再度(dù)对价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的(de)情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜(cài)籽集中(zhōng)到(dào)港的(de)影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续(xù)继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存(cún)上周(zhōu)继(jì)续(xù)大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜(cài)油(yóu)进口量(liàng)预计(jì)会维持高位，特别是(shì)6—7月份的(de)菜(cài)油进(jìn)口量预计(jì)偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没(méi)有大幅(fú)收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价(jià)格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低(dī)价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期菜油的(de)进口(kǒu)盘(pán)面利润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格(gé)维持弱势(shì)，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期(qī)国(guó)内(nèi)的供应(yīng)也会(huì)愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的(de)思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一(yī)季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况，关注是否会(huì)有新增供应或(huò)者上游成本端的变化(huà)因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国(guó)内豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还(hái)在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历(lì)史同(tóng)期最高(gāo)的(de)进口量(liàng)，所以预计(jì)大(dà)豆压榨(zhà)量将(jiāng)从(cóng)目(mù)前的150万吨/周大幅回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的(de)豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断(duàn)过关，部分工(gōng)厂预(yù)计(jì)逐步恢(huī)复开机(jī)。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开机继续位于(yú)低位，下周开机预(yù)计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期(qī)低位，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库(kù)。现货市场(chǎng)乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温(wēn)度升(shēng)高(gāo)，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求(qiú)也会因为(wèi)豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通(tōng)关以及整体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆(dòu)的播(bō)种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变(biàn)为累库(kù)加基差下行的预(yù)期(qī)，即豆(dòu)油的基本(běn)面(miàn)转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力进行了(le)一波(bō)交易(yì)，目前走势(shì)跟随豆油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变(biàn)化和需(xū)求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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