燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大爆发。

　　4月(yuè)20日，燕京(jīng)啤酒发布2023年(nián)一季报，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实(shí)现净(jìng)利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另(lìng)据2022年年(nián)报，去年(nián)燕京(jīng)啤酒的营(yíng)收为132.02亿元(yuán)，同比增长10.38％；净利润为3.52亿(yì)元(yuán)，同比增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨(jù)头青岛啤(pí)酒（600600.SH）和华润(rùn)啤酒（00291.HK）也在过去一(yī)年(nián)实现营收和净利润的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　财报数据显示，2022年，青岛啤酒实现营收321.7亿元，同比增长6.65％，实现净利润37.1亿元(yuán)，同比增长17.6％；华润啤(pí)酒实现(xiàn)营收352.63亿元，同比(bǐ)增长5.6％；实现净利润43.44亿元(yuán)，同比下降(jiàng)5.3％，剔(tī)除一次性初始补偿收益影响后(hòu)，同比增长32.8％。

　　这一业绩的取得(dé)，是啤酒企(qǐ)业(yè)调(diào)整产品结构(gòu)、上调产品(pǐn)售价的结果。

　　相比(bǐ)于净利润的高增长(zhǎng)，上述三家啤(pí)酒上(shàng)市公司的营收(shōu)增长幅度并不(bù)大，销量增长(zhǎng)也不如人(rén)意。不(bù)过，其高端产(chǎn)品(pǐn)的表现却非常亮眼。当(dāng)然，业绩数字增长(zhǎng)的背后(hòu)亦不乏关厂减员、出售土地等降低经营成本、改善盈利的(de)情况。

　　酒业(yè)分(fēn)析(xī)师蔡学飞(fēi)告诉时代财经，啤酒企业关停部分工(gōng)厂是为了提高运行(xíng)效率(lǜ)，降低运营成本，同时(shí)淘汰(tài)低端落(luò)后产能，而(ér)新增产能(néng)是为了利用自身品牌(pái)、品(pǐn)质和区位优势(shì)，扩大高(gāo)端产品的占比(bǐ)，符合整个行业消(xiāo)费结构升级的趋势(shì)。

　　动辄上千元，啤酒迎来高价潮

　　随着(zhe)啤酒由增(zēng)量市(shì)场转为(wèi)存量市场，啤酒企业(yè)想依靠(kào)卖(mài)更多(duō)的啤酒来(lái)拉动业(yè)绩增长变得越(yuè)来越难。

　　过(guò)去一年，上述三家啤(pí)酒上市公司的产(chǎn)品(pǐn)销量增长幅(fú)度均在个位数。其中，华(huá)润啤酒销量1109.6万千升，微增0.4％；青岛(dǎo)啤酒实(shí)现产品销量807.2万花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了千升，同比增长(zhǎng)1.8％，其(qí)中主品牌销量444万千(qiān)升，同比(bǐ)增长2.6％；燕(yàn)京(jīng)啤(pí)酒实现(xiàn)产品销量(liàng)377.02万千升(shēng)，同(tóng)比增长(zhǎng)4.12％。

　　为(wèi)了改(gǎi)变啤酒销量增长乏力的局面，啤酒企业都把(bǎ)目光锁定在高端(duān)化上，啤酒圈因(yīn)此(cǐ)迎来(lái)一波(bō)“高价潮”。

　　过去一年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)推行多(duō)元(yuán)品牌(pái)组合建设(shè)，并推出多款新(xīn)品，其中，在“醴”的基础上推出首款超高(gāo)端烈性(xìng)啤酒“醲醴”。另(lìng)外，华润(rùn)啤(pí)酒高(花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了gāo)端产品黑狮(shī)果啤、雪花全麦(mài)纯生及(jí)碳酸(suān)饮料雪花小(xiǎo)啤等产品也相继(jì)上市；青岛啤酒在(zài)保持“青岛啤酒主品牌+崂山(shān)啤酒第二品(pǐn)牌(pái)”战略的同时，也加(jiā)快布局高端和超(chāo)高端市场(chǎng)；燕京啤(pí)酒则持续(xù)实施大单品战略，形成(chéng)以(yǐ)燕京 U8、燕京(jīng) V10等产品为代表的大单品与特(tè)色产品组(zǔ)合的产品矩阵(zhèn)。

　　你追我赶(gǎn)之(zhī)下，啤(pí)酒的售价也不断上涨。2022年年初，青岛(dǎo)啤(pí)酒推(tuī)出了(le)一(yī)款名为“一世传奇”的高(gāo)端啤酒，这款一瓶1.5升装的(de)啤酒，每瓶售价高达1199元，而此前华润(rùn)雪花(huā)啤酒最高端的啤酒“醴(lǐ)”，两瓶装(zhuāng)礼盒的售价也只售999元。

　　高端化路线对(duì)业绩的提(tí)振效应明显。华润啤酒表示，2022年，高档(dàng)及以上啤(pí)酒(jiǔ)销量(liàng)约210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产(chǎn)品结(jié)构得到优化；青岛啤酒中(zhōng)高端以(yǐ)上(shàng)产品(pǐn)实(shí)现销量(liàng)293万千升，约占全年总销量807.2万千升的(de)36％，中高(gāo)端以上(shàng)产品销量(liàng)同比增长4.99％；燕(yàn)京啤酒的核心大(dà)单品“燕京U8”的(de)销(xiāo)量达39万千升，同比增长(zhǎng)超(chāo)50％。从吨(dūn)价看，中信证券研报显示，燕京啤酒的吨价(jià)超3500元/千升，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)约6％。

　　但(dàn)受(shòu)俄乌关系等影响，全球啤酒(jiǔ)原材料及(jí)包装物成本上(shàng)升，燕(yàn)京啤酒和华润(rùn)啤(pí)酒的整(zhěng)体毛利率均有所下滑。

　　在此情况下，部分(fēn)啤酒企业开始筹划(huà)拓展(zhǎn)非啤酒业务，寻找新的增长点。

　　2021年10月，华(huá)润啤酒通过其全资子公司(sī)向山东景芝白酒注资13亿元，收购其(qí)40％股权。2022年，华(huá)润啤酒(jiǔ)又(yòu)相继收(shōu)购金种子酒（600199.SH）和(hé)贵(guì)州金沙酒业股(gǔ)权，成为这两(liǎng)家(jiā)白酒企业(yè)的实(shí)控方。

　　业内普遍(biàn)认为，华润啤酒跨入白酒行业的目的是希(xī)望(wàng)借(jiè)助白(bái)酒来实(shí)现(xiàn)高端化(huà)发展。

　　一边关厂卖地(dì)，一(yī)边(biān)扩建产能

　　过去一年(nián)，众(zhòng)多啤(pí)酒企业的(de)营收增速放(fàng)缓，但净利润(rùn)大(dà)多实(shí)现了(le)可观的增长，除(chú)了高端化(huà)战略带来的拉(lā)动效(xiào)应外，也与其关厂裁员、变卖资产(chǎn)以缩减成(chéng)本的策略(lüè)有关(guān)。

　　华润啤酒在年报中透露(lù)，截(jié)至2022年年底，公(gōng)司在中国内地(dì)24个(gè)省、市(shì)、区营运63间啤(pí)酒厂，目前(qián)正持续推(tuī)动优化产能布局，已(yǐ)停止营运两间啤酒厂。财报显示(shì)，2022年，华润啤酒于2022年一次性确认员(yuán)工补偿及安置费用和(hé)关厂相关的固定资产减值(zhí)亏损合共约(yuē)2.35亿元。

　　近年(nián)来(lái)，“关厂”已经成为国内啤酒企业优化(huà)经营的常用手段。燕京啤酒(jiǔ)在近期(qī)的投资者交流会上就透露，已着手开始进行关(guān)厂动作，同时调整(zhěng)和精(jīng)简总部和工厂员工架构，压缩管理层级，未来公司(sī)销售、管(guǎn)理(lǐ)费(fèi)用率有望持续收缩。

　　伴随着关厂(chǎng)“瘦身”，啤酒企业也出现较大规模的减(jiǎn)员。

　　财报数据显示，2022年，华润啤酒人员减少的(de)趋(qū)势仍在延续，全年(nián)共聘用(yòng)约(yuē)2.4万人，较(jiào)2021年减少1千人；2022年(nián)，青岛啤酒(jiǔ)在(zài)职(zhí)员(yuán)工数(shù)合计(jì)为31707人，较2021年减少1240人(rén)；燕京啤酒2022年(nián)在职员工数合计为23708人，相比2021年的(de)26145人减少2437人。

　　出售空置(zhì)的土地也为啤酒上市公(gōng)司增(zēng)厚(hòu)了利润。

　　今(jīn)年3月2日，青(qīng)岛啤酒发布公(gōng)告称(chēng)，董事会同意(yì)政府对公司所属杨家(jiā)群(qún)货场土地(dì)进(jìn)行(xíng)收储(chǔ)。今年3月1日(rì)，公司收到上述(shù)目标土地的(de)征(zhēng)收补偿总价款5.81亿元。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒也曾(céng)通过资产处置的方式获(huò)得4.81亿(yì)元的收益，较(jiào)上一年增加4.86亿元。青岛啤酒(jiǔ)表示，这部分收益主要(yào)系(xì)公司取得(dé)处置(zhì)土地使用权等长期资(zī)产的收益同比增加所致。

　　2021年1月22日，深(shēn)圳市润投咨询(xún)有限公司、华润雪花啤酒（中国）投资有限公司(sī)及本公(gōng)司间接全资(zī)附属公司华润雪花啤酒（中(zhōng)国(guó)）有(yǒu)限(xiàn)公司签订搬(bān)迁补偿协议，华润啤酒就出让其(qí)拥(yōng)有的地块收取(qǔ)初(chū)始(shǐ)补偿收益约17.55亿元，对应税(shuì)后收益13.16亿元。仅此(cǐ)一项，就为华润啤酒带(dài)来(lái)了当年约三成的利(lì)润。

　　而在关厂裁员(yuán)的(de)同时，啤酒企业也在(zài)筹划(huà)新增产能。

　　根据官(guān)方资(zī)料，2022年，华润啤(pí)酒(jiǔ)共有7个搬迁新(xīn)建项目启动，包(bāo)括蚌埠80万千升/年(nián)搬迁新建项(xiàng)目、喜力厦门40万千(qiān)升/年(nián)新建项(xiàng)目等，同时(shí)还有8个(gè)项目正(zhèng)式(shì)投产(chǎn)运营，包(bāo)括杭州工(gōng)厂20万千(qiān)升(shēng)/年喜力啤酒升级改造项目、黔南工厂新增12万罐/小时罐装(zhuāng)生(shēng)产线项目(mù)等。此外(wài)，燕京啤(pí)酒与青岛啤酒(jiǔ)也在年度报(bào)告中(zhōng)披露了(le)多(duō)项新建、搬迁和改造工(gōng)程。

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