5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行(xíng)业(yè)板块暂时是5月(yuè)机(jī)构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多(duō)只金股，两者一定程度与中特(tè)估概(gài)念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为明显，计算(suàn)机板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后的(de)那个(gè)。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的(de)集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的机(jī)构(gòu)共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不(bù)如(rú)近几期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极(jí)端(duān)行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆(fù)没”，电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸(lú)州老窖则(zé)出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大(dà)券商(shāng)对五(wǔ)月份的(de)投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘(pán)的(de)看法比较保守，建议多(duō)看少动，推(tuī)荐较多的行业(yè)是电(diàn)气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股的(de)走势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域(yù)规划(huà)、券商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期(qī)权则因有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有(yǒu)短期的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中(zhōng)，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他(tā)年(nián)份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经(jīng)济(jì)的微(wēi)刺激(jī)(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工(gōng))不会(huì)停止;同时，管理层(céng)对信用风险及(jí)资产(chǎn)价格风险的容(róng)忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期(qī)格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的(de)“微刺激”难以扭转市(shì)场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认为市场依(yī)然维持震荡格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹(dàn)，国(guó)企改革红利(lì)释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么(me)增加资(zī)本，减负债会带来(lái)经济收(shōu)缩(suō)压(yā)力，增资本会带(dài)来(lái)股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下行压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的回落(luò)是(shì)衰退性(xìng)的，不意(yì)味着流动性出现主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文(réng)维持(chí)二季度投(tóu)资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘(pán)股如医药(yào)、家电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一线白马(mǎ)等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮料等(děng)白马股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头(tóu)成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征(zhēng)没变(biàn)。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月(yuè)有些积极因素(sù)出现，建议备战(zhàn)回调(diào)后的(de)反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下(xià)行确(què)立，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而实际政(zhèng)策效果难(nán)以对(duì)冲来自房地产(chǎn)等(děng)领域带来的(de)经济下行动能，基(jī)本面预(yù)期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调(diào)整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下(xià)，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变基(jī)本面(miàn)弱平(píng)衡(héng)向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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