衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部经济(jì)分(fēn)析局公布数据显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里(l冀g是河北哪里的车牌ǐ)，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非(fēi)住宅固(gù)定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分(fēn)析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第(dì)四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存(cún)投(tóu)资回落(luò)以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人(rén)消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八(bā)个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅(fú)放缓的(de)同时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度关注的(de)通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不(bù)明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部(bù)发生(shēng)事(shì)故(gù)，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立(lì)即开(kāi)始(shǐ)拦截并(bìng)识别(bié)该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上(shàng)述(shù)的不(bù)明(míng)船(chuán)只属于美(měi)国，挂(guà)着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际水域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄(xiè)密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏感和机密(mì)的信冀g是河北哪里的车牌(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的(de)电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全(quán)性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美(měi)联(lián)储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论通常受到(dào)投(tóu)资(zī)者和商界人士的密切(qiè)关(guān)注(zhù)，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储官员同他(tā)人(rén)的(de)私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能(néng)让在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次成功骗取国(guó)外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话(huà)中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变(biàn) 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大(dà)幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨(zuó)天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于(yú)近期油轮运费回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一(yī)方(fāng)面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油价(jià)下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次美国银(yín)行(xíng)业风险再次升温继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联(lián)储加息会议的临(lín)近，美国第一(yī)共和银(yín)行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美(měi)经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月(yuè)降至(zhì)去年(nián)7月以来(lái)的(de)最低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加(jiā)息(xī)和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时(shí)会(huì)消散？在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度(dù)关注美(měi)联储利率(lǜ)政策的(de)变(biàn)化，宏观层面的不确(què)定性成(chéng)为(wèi)影响整个金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这是投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧(qí)。欧(ōu)洲央(yāng)行将(jiāng)于(yú)5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英(yīng)国央行(xíng)也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市场对(duì)于海外经(jīng)济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看(kàn)原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即(jí)将到来的(de)五一长(zhǎng)假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺(wàng)季预(yù)计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市(shì)场(chǎng)将转入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量的下(xià)滑(huá)将有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的(de)影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青(qīng)等品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的(de)下(xià)挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电(diàn)旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流(liú)入(rù)量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出口的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚(yà)公用(yòng)事业发电(diàn)需求的(de)增长以及稳定的船燃加注活(huó)动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的(de)支(zhī)撑(chēng)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间(jiān)会(huì)有所推(tuī)后，对于(yú)亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现也(yě)较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动将主要受到(dào)原油(yóu)价(jià)格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的(de)高硫燃料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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