金融界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股(gǔ)市几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华(huá)尔街大鳄(è)”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使得日本股市变得(dé)微妙(miào)起(qǐ)来(lái)。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的(de)外(wài)国人净购(gòu)买量。不过，日(rì)本企业部门仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露(lù)之后，巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在(zài)美国以外任何其(qí)他国(guó)家都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本(běn)五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲自(zì)访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断增(zēng)持日(rì)本股票(piào)？在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很好地(dì)理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开(kāi)始购(gòu)买了(le)，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本(běn)之(zhī)行的部(bù)分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底(dǐ)日本

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了(le)日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集(jí)团两年前在日本一(yī)举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　同一时期，黑石集(jí)团最(zuì)主(zhǔ)要的(de)竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也(yě)在(zài)日(rì)本与(yǔ)投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开(kāi)设办事感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本(běn)市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自19感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思89年日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本(běn)股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎(hū)局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷(yé)子也有所保留(liú)。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的(de)巴菲(fēi)特对国际(jì)地缘政治的(de)变化(huà)也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸(mào)易争(zhēng)端以来，国际(jì)地(dì)缘政治格局(jú)巨变(biàn)。在(zài)新的地(dì)缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为(wèi)了(le)边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲特，一直在等待出(chū)手的(de)时机。直到新冠危(wēi)机爆(bào)发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于(yú)等到了被低估的日本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确(què)被低估了。据日(rì)经中文(wén)网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变(biàn)化(huà)，日本监(jiān)管层的助(zhù)推(tuī)也是一股不容忽视(shì)的力量(liàng)。日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来高喊日(rì)本(běn)可(kě)能正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日(rì)本股市(shì)未来将走向何(hé)方，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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