30年“不(bù)败(bài)”的可(kě)转(zhuǎn)债信仰，突然之间出现“断(duàn)崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可(kě)转(zhuǎn)债，*ST搜特的(de)可转(zhuǎn)债搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债(zhài)历史上(shàng)从未有过如此低(dī)价可转债，与此同时，各类(lèi)低价转债接(jiē)连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自(zì)周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场持(chí)续回落，上证指数今天又(yòu)跌(diē)超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和(hé)多数(shù)板块下跌，深证(zhèng)成指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数和科创50指数也跌超1％。个股379在职教育是什么意思，补充在职是什么意思0只(zhǐ)下跌(diē)，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一(yī)日(rì)有所(suǒ)缩量。

　　行(xíng)业(yè)板(bǎn)块(kuài)方(fāng)面，此前最牛(niú)的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电(diàn)力、旅(lǚ)游等(děng)行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却(què)是逆势(shì)抄底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市(shì)

　　带崩整个(gè)低价转债市场(chǎng)

　　30年(nián)没有过的可转债(zhài)退市历(lì)史(shǐ)，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾转债被(bèi)告知(zhī)要(yào)退市，打破了30年来的可转债没有出(chū)现正股(gǔ)和转债退市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特转债持续暴跌，第2只打破历(lì)史来得太快。蓝(lán)盾转债(zhài)已(yǐ)停(tíng)牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特(tè)转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨(zuó)日(rì)搜特(tè)转债已经暴(bào)跌(diē)19.75％。持(chí)续上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还(hái)在一字(zì)跌停，最(zuì)新收盘价0.56元(yuán)，触(chù)发(fā)面值退市已没(méi)什么(me)悬念。

　　接连(lián)的退市情形(xíng)，以及可能(néng)面临(lín)的违(wéi)约。彻底带崩了整个低价转债，过(guò)去的双低策(cè)略似乎也不(bù)再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批(pī)价格跌破(pò)100元的低价转债，而(ér)一年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一度(dù)没(méi)有(yǒu)转(zhuǎn)债(zhài)价格低于(yú)100元。如(rú)今(jīn)是(shì)多只接(jiē)连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期(qī)波动(dòng)剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周二在(zài)券商、银(yín)行(xíng)等金融股(gǔ)带(dài)动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速(sù)跳水。然后(hòu)持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低(dī)。

　　有(yǒu)分(fēn)析(xī)表示，近期市场波(bō)动加(jiā)剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表(biǎo)示(shì)，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均(jūn)低于(yú)Wind一致预期，一(yī)季度(dù)冲量明显+票(piào)据(jù)利率下行，数据走弱在(zài)方向上不(bù)超预期，但(dàn)幅度(dù)较预期更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷(dài)MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过后明显走(zǒu)弱(ruò)，单月新增创历史新低，与(yǔ)地产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)回踩匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端(duān)新增(zēng)存(cún)款转负；3）私人部门中长贷(dài)仍在修复→全A非金融(róng)企业盈(yíng)利(lì)全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据(jù)反映的制造(zào)业库(kù)存及产能周期位置看，弹性(xìng)或有(yǒu)限。金(jīn)融数据再次印(yìn)证复苏(sū)成色(sè)需巩固，或提(tí)升政策加码“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海(hǎi)开源基(jī)金(jīn)近日(rì)也表示，后续(xù)来看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超(chāo)预期，外需(xū)仍有韧性。4月(yuè)出(chū)口同比增长8.5％，好于市场预期，除基(jī)数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲(jìn)的需求均支撑了外需，内(nèi)需同样(yàng)在(zài)修复下市(shì)场分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国(guó)内外(wài)流(liú)动性仍然(rán)偏(piān)好。国内(nèi)看，4月政(zhèng)治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流(liú)动性大概率(lǜ)仍然(rán)维持宽松(sōng)，同样仍可能(néng)有(yǒu)增量政策出台，对市场均(jūn)是(shì)呵护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基(jī)本已定价(jià)美联(lián)储本(běn)轮加息已(yǐ)至(zhì在职教育是什么意思，补充在职是什么意思)顶点，仍然存在区域银行风险隐患(huàn)同时(shí)通胀仍在下(xià)行下，后续海外流动(dòng)性(xìng)难(nán)更紧，外(wài)资对国内市场(chǎng)的流出压(yā)力不大。

　　总体(tǐ)来(lái)看，权重板块(kuài)内部的分化，热门(mén)板块(kuài)交易性的波(bō)动是指数调整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外(wài)资流出压力不大(dà)下市场(chǎng)无(wú)大(dà)风险，震(zhèn)荡修(xiū)复延(yán)续。

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