金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了(le)33年的日本股市(shì)竟然奇迹(jì)般的(de)活(huó)过来了(le)，甚至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本(běn)股市(shì)主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今年以来(lái)日经(jīng)225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日(rì)本股市几经(jīng)挣扎但(dàn)是最终都(dōu)黯淡收场，但是(shì)似乎(hū)这次(cì)有点(diǎn)不一样(yàng)的(de)味道，“股神”巴菲(fēi)特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外(wài)投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来(lái)最大(dà)规模(mó)的外国人(rén)净购买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本(běn)股票的最(zuì)大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包(bāo)括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在(zài)美国以外(wài)任(rèn)何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资(zī)日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高龄的他(tā)还在上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为(wèi)何在(zài)这(zhè)个时点，不断增持(chí)日本(běn)股(gǔ)票(piào)？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商(shāng)社(shè)的决定其实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理(lǐ)解(jiě)，我们可(kě)能和这(zhè)五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情(qíng)况下(xià)也会回购股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理解他们(men)所拥有的一大(dà)堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情(qíng)一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是为了(le)向这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三(sān)年布局的(de)巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思再(zài)次(cì)用行动(dòng)告(gào)诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日(rì)本(běn)一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店(diàn)，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多(duō)投资机会(huì)。

　　同(tóng)一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也(yě)在日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新(xīn)在(zài)东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的(de)运(yùn)营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治(zhì)格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在(zài)苦苦的填坑(kēng)之中，如(rú)今(jīn)似(shì)乎(hū)局面发生了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在(zài)股东(dōng)大会上解释了抄底(dǐ)日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保(bǎo)留。站在(zài)事后马后炮(pào)的角(jiǎo)度看，对股市拥(yōng)有独特(tè)理解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸(mào)易争端(duān)以来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现日(rì)本(běn)的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘(yuán)变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本(běn)相(xiāng)对(duì)稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本(běn)敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的(de)时机(jī)。直到新冠危机爆发，日本股市出现急不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思(jí)搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估的日本(běn)资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩(jì)证明(míng)自己的确被(bèi)低(dī)估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。5大商社(shè)的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的变(biàn)化，日本监管层的助推也是一股不容(róng)忽(hū)视(shì)的力量。日本(běn)监管层持续推动企业(yè)经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交(jiāo)易所为了(le)改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资(zī)本效率(lǜ)从而(ér)提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市(shì)。至(zhì)于日本股市未来将(jiāng)走向何方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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