近(jìn)日，国内(nèi)上市(shì)交易的4只(zhǐ)公募商(shāng)品(pǐn)期(qī)货(huò)基金陆(lù)续(xù)公布了一季报。在一季度商品市场整体下(xià)跌的背景下，4只(zhǐ)公募商(shāng)品期货基金也表现不佳(jiā)，仅(jǐn)建信(xìn)能源化工期货ETF利(lì)润(rùn)为(wèi)正。值得注意(yì)的是，国(guó)投(tóu)瑞银白(bái)银(yín)期货(huò)LOF份额(é)在(zài)报告期内增(zēng)加4.30亿份，增幅近三成，备(bèi)受投资者青睐。

　　具体来看，已实现收(shōu)益和利润(rùn)方面，一季度，建信能源(yuán)化工期(qī)货ETF已实现(xiàn)收(shōu)益1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银白银期货LOF已实现收(shōu)益940.20万元，利(lì)润-796.75万元(yuán)；大(dà)成有(yǒu)色金属期货ETF已实现收益-1196.50万元，利(lì)润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货ETF已实现(xiàn)收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现(xiàn)收(shōu)益和利润有何区别(bié)？4只公募(mù)商(shāng)品期货基(jī)金在一季报中均提及，本期已实现(xiàn)收益指(zhǐ)基金(jīn)本期利(lì)息收(shōu)入(rù)、投资(zī)收益、其他收(shōu)入（不含公允价值变(biàn)动收益）扣除(chú)相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润(rùn)为本期已实现收益加上本期(qī)公(gōng)允价值变动收益。

　　期末基(jī)金资产(chǎn)净值方面，截(jié)至3月(yuè)底，国投(tóu)瑞银白(bái)银期货LOF资(zī)产净值超过10亿元，达到14.36亿(yì)元，华夏饲料豆粕期货ETF、建信能源化工(gōng)期货(huò)ETF、大成有色金属期货ETF资产净值分别为5.53三大球和三小球分别是什么 三大球的起源亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额净(jìng)值方(fāng)面(miàn)，华夏(xià)饲料(liào)豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信(xìn)能源化工期货ETF、大成有色金属(shǔ)期(qī)货ETF也超过(guò)1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国(guó)投瑞(ruì)银白(bái)银期货LOF低于(yú)1元，仅为0.710元(yuán)。

　　净值增(zēng)长率方面，报告期内，仅建信能源化(huà)工(gōng)期货(huò)ETF实现正增长，净值(zhí)增(zēng)长率为5.57％，大成有色(sè)金属期货ETF、国(guó)投瑞银白银期货LOF、华(huá)夏饲料豆粕期货ETF净值增长率分别为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额(é)的增(zēng)减变(biàn)化，可以反映出(chū)投资者的(de)偏好。从(cóng)份额变动来看，除华夏饲(sì)料豆(dòu)粕期货ETF遭净赎回外，其他3只商品期货基金(jīn)均受到净申购。截至3月底，国投瑞银白银期货LOF份额较(jiào)期(qī)初增加4.30亿份至20.22亿份(fèn)，增幅高达(dá)27％；建信(xìn)能源化工(gōng)期货ETF份额(é)较期初增(zēng)加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额较期初增加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF份(fèn)额较期初减少(shǎo)1320万份(fèn)至(zhì)3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆(dòu)粕市场整体走出(chū)下跌行情，华夏基金认为，主要(yào)原因有(yǒu)以(yǐ)下几点：首先(xiān)，美(měi)国硅谷(gǔ)银行倒闭消(xiāo)息在(zài)资本市场持续发(fā)酵，导(dǎo)致了原油以(yǐ)及(jí)美(měi)豆等大(dà)宗(zōng)商品价格(gé)下(xià)跌(diē)，引领国内豆粕价格下挫；其次，国内现(xiàn)货供应相对充裕，由于加(jiā)工利润尚可(kě)，加(jiā)之巴西大豆丰产上市，近几(jǐ)个月国内大豆到港量(liàng)趋于(yú)增加，同时由于下游提(tí)货消极，油厂(chǎng)豆粕不断(duàn)累库，部分油(yóu)厂甚至出现胀库现象，导(dǎo)致豆粕现(xiàn)货(huò)跌(diē)幅过大；最(zuì)后，需求端(duān)低迷不振，由于(yú)春节前养殖产品集(jí)中出栏，春节(jié)后一段(duàn)时间(jiān)一般(bān)是(shì)豆粕(pò)需求淡(dàn)季(jì)，而今年由(yóu)于(yú)生猪价格(gé)持续(xù)下行，养殖业复产(chǎn)积极(jí)性不高(gāo)，加之非洲猪(zhū)瘟疫(yì)情偶发(fā)，使(shǐ)得(dé)豆粕需求更是雪上加霜，油厂豆粕成交和提货量处于偏低水平。

　　关于报告期内基(jī)金投资策略和运作分析，国投瑞银基金表示，一季度白银在初期两个月处(chù)于振荡调整，在三月份又很快反弹(dàn)至(zhì)年初位(wèi)置(zhì)。黄(huáng)金较白银表(biǎo)现(xiàn)更为强势，金银比价有所(suǒ)抬升。前期走(zǒu)势主要受制于白银工业属性及美联储加息预期升温影(yǐng)响，白银表现出更高(gāo)的波动性。后期则主要是(sh三大球和三小球分别是什么 三大球的起源ì)欧美银行业(yè)出现流动性危机(jī)，导致避险情绪高涨(zhǎng)，也大幅降低了(le)市(shì)场对(duì)于美联储的加息预期。

　　国投瑞银基金(jīn)认为，美(měi)联储(chǔ)货币政策(cè)调(diào)整(zhěng)节奏与经济(jì)衰退担(dān)忧继续(xù)主导贵金(jīn)属行情，同时也(yě)需关(guān)注(zhù)突发地(dì)缘政(zhèng)治、金融(róng)体系的流(liú)动(dòng)性(xìng)风险、新兴经(jīng)济体债务风险等黑天鹅(é)事件的影(yǐng)响(xiǎng)。今(jīn)年以(yǐ)来，美联储已连(lián)续加(jiā)息两次(cì)各25BP，加(jiā)息步伐明显放缓，点(diǎn)阵(zhèn)图显示美联储今年或还有一次加息。随着美国加息(xī)渐入尾(wěi)声，而通胀(zhàng)仍处于高位，宏观环境(jìng)对贵金属相对有利，贵金属配(pèi)置价(jià)值进一步提(tí)升。考虑到白银的高弹性及金银(yín)比价的(de)相对高位，建议择机积极配(pèi)置。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 三大球和三小球分别是什么 三大球的起源