衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商三万日元等于多少人民币多少务(wù)部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括(kuò)进口、私人库存(cún)投(tóu)资和住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要(yào)原因(yīn)是私(sī)人库存(cún)投资回落以及非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心(xīn)发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动三万日元等于多少人民币多少全(quán)球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了(le)一(yī)次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一次(cì)友好的谈(tán)话，是(shì)我(wǒ)们(men)在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人(rén)民的背景下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎(hū)经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发(fā)言人还说，通话(huà)事件已报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导(dǎo)致美(měi)联(lián)储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储(chǔ)作为(wèi)主(zhǔ)要(yào)央(yāng)行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的(de)言(yán)论(lùn)通常受到(dào)投资者和商界(jiè)人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下(xià)会面时(shí)常引发争议，因为(wèi)外界认为，联(lián)储官员(yuán)的言论可能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不(bù)止一(yī)次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申(shēn)科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货(huò)日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一(yī)假期(qī)，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临(lín)较大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行(xíng)业风险再次升温继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再(zài)度承压(yā)。随着美联储加息(xī)会议(yì)的临近(jìn)，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或显示银行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济(jì)数(shù)据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美(měi)联储(chǔ)加息和海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担(dān)忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也(yě)高度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的不确定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整(zhěng)个金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此市场对(duì)于(yú)海外经济衰退带来(lái)需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的(de)五一(yī)长(zhǎng)假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师董超也表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年维持(chí)低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外(wài)在(zài)5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油(yóu)价(jià)上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国(guó)储备政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超(chāo)预(yù)期降库，且美国(guó)汽油需(xū)求较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来(lái)看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空(kōng)与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到(dào)油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡的(de)高硫(liú)燃料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出(chū)口的(de)下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科(kē)威(wēi)特(tè)炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的(de)装置(zhì)正在(zài)逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的(de)时间会(huì)有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)回(huí)升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原(yuán)油价格(gé)的影响，不过基本面差异还是(shì)会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的(de)高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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