全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的(de)美股持仓(cāng)市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼(pīn)多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度末的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资(zī)产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都(dōu)有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标(biāo)的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司(sī)Al中国人口第一大省，中国人口第一大省排名phabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君(中国人口第一大省，中国人口第一大省排名jūn)发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其(qí)特(tè)别(bié)看(kàn)好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的(de)推动仍是(shì)金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被(bèi)低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球货币市(shì)场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压(yā)力，欧美(měi)各国(guó)央行(xíng)一(yī)直(zhí)在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和(hé)市(shì)场(chǎng)带来一(yī)定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流动性(xìng)方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折现率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持货币(bì)和信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应(yīng)对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得中国人口第一大省，中国人口第一大省排名(dé)不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的(de)应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到18个月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策，银行(xíng)业就(jiù)会(huì)继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体(tǐ)系(xì)面(miàn)临压(yā)力，股市(shì)和债(zhài)券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能(néng)不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势再做出(chū)决策。

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