今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场(chǎng)机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的(de)收益(yì)，成(chéng)为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业务的人(rén)工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了(le)中微公司(sī)、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去(qù)年底的(de)高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去(qù)年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前(qián)的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域(yù)，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将至。产业端(duān)一季度(dù)库存水平(píng)接近正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级(jí)的(de)增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备材(cái)料(liào)EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后(hòu)，进一(yī)步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率(lǜ)却(què)取得(dé)了(le)突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处(chù)于(yú)下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多(duō)来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也(yě)屡见报端，成为基(jī)民热议的(de)话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺安优(yōu)化(huà)配(pèi)置同样(yàng)规模暴(bào)增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿(yì)元(yuán)增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威(wēi)视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决(jué)方案，目(mù)前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内领先的(de)无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季(jì)度除了加仓半(bàn)导体等(děng)板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基(jī)金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示出一(yī)种积(jī)极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重点布(bù)局了(le)信(xìn)息(xī)技术(shù)、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育、中(zhōng)航(háng)光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期(qī)，我们(men)基(jī)于对经济复(fù)苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度(dù)相对较高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈(yì)程(chéng)度超出了(le)我们的预(yù)期(qī)，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的定价出(chū)现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势(shì)而行。

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