在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势(shì)的(de)微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业(yè)去库(kù)存进(jìn)展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放日(rì)上作出一系(xì)列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基(jī)金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们(men)近(jìn)期去库存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价格大起大(dà)落(luò)在(zài)市场上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅(xùn)速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋(qū)势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间(jiān)可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科(kē)在(zài)一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋(qū)于(yú)较为(wèi)合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他(tā)预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报(bào)告期末(mò)其存(cún)货(huò)余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货(huò)占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平保持(chí)了较低位置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜(yí)春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了(le)行(xíng)业(yè)整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其(qí)库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存较低(dī)的电(diàn)池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划(huà)圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)近期在一份研报中指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本身库存不(bù)足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构(gòu)认(rèn)为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基(jī)本(běn)保(bǎo)持7天(tiān)的(de)最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来(lái)强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存的过(guò)程(chéng)中(zhōng)，国(guó)轩高科也在(zài)积(jī)极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地(dì)化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预计，储(ch圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗ǔ)能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也(yě)作出判断(duàn)认为，储能方面今年预(yù)计(jì)增(zēng)速将会比(bǐ)动力(lì)电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市场(chǎng)方面，今(jīn)年(nián)一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年(nián)报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计(jì)算，储能业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需求量(liàng)大于(yú)供应量(liàng)的领(lǐng)域，不(bù)存在(zài)需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外，海圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗外的(de)客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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