华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿(yì)万(wàn)富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截(jié)至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新(xīn)投(tóu)资者的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资(zī)者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着(zhe)成为最(zuì)后一批'持(chí)有资金的(de)风险的情况下才是(shì)可持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还(hái)在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被(bèi)高估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次(cì)报告的(de)资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的(de)资产净值。资产净(jìng)值是(shì)衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这(zhè)是迄今为(wèi)止(zhǐ)美(měi)国大型(xíng)股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以(yǐ)满足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月后，该部门的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支(zhī)付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告(gào)对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报(bào)告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开披(pī)露的(de)信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的(de)投资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于(yú)我们的多(duō)数(shù)控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目(mù)前在14个上(shàng)市公司(sī)董事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包装、房地(dì)产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的(de)控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员工(gōng)的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益机构也(yě)坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的(de)做空实(shí)例(lì)，最出名的莫(mò)过(guò)于今年(nián)2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了(le)外(wài)资(zī)纷纷(fēn)从印度股市撤离，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受到(dào)反(fǎn)对(duì)派(pài)质疑(yí)。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全国公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么(me)来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总部(bù)位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披露(lù)企业的会(huì)计(jì)造(zào)假、管理问题(tí)、未(wèi)公开关(guān)联交易、财(cái)报(bào)违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾(céng)在(zài)康涅狄格(gé)大(dà)学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期(qī)间(jiān)，他加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以色列(liè)证书的(de)救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于(yú)1937年(nián)在新泽西(xī)上(shàng)空不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避免的人(rén)为灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值(zhí)一(yī)度达到(dào)340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟(gēn)进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力(lì)方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司的(de)市值(zhí)一(yī)度(dù)超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究做空报(bào)告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(b霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊ǎo)研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推(tuī)特(tè)后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓位(wèi)。去(qù)年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推特(tè)股价随(suí)即大涨约8％。

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