今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了(le)基金(jīn)经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就(jiù)在(zài)一季报表(biǎo)示(shì)，一季度在人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行(xíng)业在人工智能(néng)板块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人工智能(néng)领域的(de)研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业(yè)端的积极(jí)布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端(duān)都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业(yè)仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并没(méi)有保持(chí)去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安(ān)成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片(piàn)产业(yè)下(xià)行周期(qī)，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季(jì)度库(kù)存水平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛(má英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表o)利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限(xiàn)施(shī)压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进(jìn)制程(chéng)的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的(de)大背景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩(sōn英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表g)松管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金(jīn)业(yè)绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年(nián)底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部(bù)”中的(de)一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一季度(dù)新进(jìn)了海康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算(suàn)和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股(gǔ)份也(yě)是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块(kuài)供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个股在一(yī)季度(dù)退(tuì)出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互(hù)联网板块(kuài)中(zhōng)的(de)腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力在(zài)当年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了(le)一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教(jiào)育(yù)、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，一季度初(chū)期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增(zēng)持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司(sī)。<英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表/p>

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的(de)定价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而行。

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