北(běi)交所开(kāi)市(shì)至今一年(nián)半，公(gōng)募基金投资北(běi)交所(suǒ)步(bù)伐(fá)不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北(běi)交所的(de)意(yì)愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价(jià)值受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定(dìng)的(de)“上(shàng)市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定(dìng)的(de)投资目(mù)标(biāo)、投资策略(lüè)、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等(děng)前(qián)提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股(gǔ)票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集公告可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前(qián)估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规(guī)模(mó)较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整(zhěng)个板块的(de)成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场流(liú)动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也(yě)存在(zài)差异(yì)，但未来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入(rù)细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定(dìng)性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高(gāo)度(dù)重视北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会(huì)，目前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来(lái)一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况(kuàng)看，截(jié)至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公募投资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而(ér)去(qù)年下半(bàn)年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北(běi)证50指数一度(dù)出(chū)现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所的(de)投(tóu)资(zī)价值仍然(rán)受(shòu)到(dào)公募资(zī)金的(de)青(qīnsimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服g)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们(men)认为(wèi)北交所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具(jù)体行业(yè)没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公司(sī)，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服升，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺(qsimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服uē)性(xìng)方面，投资者可重点关注具(jù)有高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的(de)企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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