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冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式(shì)之一(yī)：低估值、高分(fēn)红(hóng)

　　低估值、高分红，是包括能源链(liàn)、“一带一(yī)路”和(hé)运营商在内的“中特估(gū)”方(fāng)向最(zuì)鲜明(míng)的(de)共同特(tè)征：1）截(jié)至2022年底，能源(yuán)链、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来(lái)的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经(jīng)历(lì)年初以来(lái)的大幅上涨后，当(dāng)前这些板块估(gū)值(zhí)仍处于历史平均水(shuǐ)平附近(jìn)。2）与此同时，能源链、“一带(dài)一路”和运营商(shāng)股息率显著高于市(shì)场整体(tǐ)，较高的分红也成为其进(jìn)可攻(gōng)、退(tuì)可守(shǒu)的重要支撑。

　　二、“中特(tè)估(gū)”投资范式之二：政策(cè)的持(chí)续支撑和催化

　　政策持续支撑和(hé)催化，成(chéng)为“中特估(gū)”中“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商板块(kuài)修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路(lù)”十周年(nián)之际(jì)，从沙伊和解、中俄深化合(hé)作联合声明、中巴联(lián)合(hé)声明(míng)等，以(yǐ)及后续5月(yuè)召(zhào)开在即的(de)第三届“一(yī)带一路”国际合作(zuò)高(gāo)峰论坛，“一带一路”相关利好不断，板块行情得(dé)到催化。

　　2）运营商(shāng)：去(qù)年10月以来，数字经(jīng)济上升为国(guó)家战(zhàn)略，相(xiāng)关政策密集出台。今年国务院改组又新设国家数据(jù)局。运营商作为“数字经济”的基础设施，持续得到催(cuī)化。

　　三、“中特估”投资范式(shì)之三：景气(qì)修复(fù)预(yù)期(qī)

　　2023年中国复苏+人民币(bì)升(shēng)值(zhí)的(de)全年宏观主线驱(qū)动盈(yíng)利能力修复，带动能源(yuán)链整体性上涨。1）能(néng)源产业链作(zuò)为原(yuán)材料高(gāo)度依赖海外供应、同时下游需求基本集中在国(guó)内(nèi)市场的(de)方(fāng)向之一，将充分受(shòu)益于人民币升(shēng)值的宏观趋势。2）中(zhōng)国经(jīng)济复苏，下(xià)游(yóu)领域需求预期回暖，能源产业链尤其是(shì)行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资范式(shì)，“中特估”重点关注哪些(xiē)方向？

　　除(chú)了能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商等之外，当前我们建议(yì)关注机械（造船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污(xiè)（造船）：船舶制造业作为国(guó)家重点支持的战略性产(chǎn)业之一，近年来经历(lì)了行业调(diào)整和(hé)产能过剩的困境，但(dàn)近期板块景气(qì)已在改善：一方面(miàn)，随着全球航运市场(chǎng)需求正在增长，带来包括化学品船与成品油轮船(chuán)的订(dìng)单大幅提升。另一方面，国企改革推(tuī)动造(zào)船企业(yè)重组(zǔ)整合和产能(néng)优化(huà)之下，国内船舶制造业已(yǐ)在逐步实现(xiàn)结构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁(tiě)路、港口）：五一(yī)期间各项数据(jù)恢(huī)复良好。业绩(jì)确定性(xìng)强(qiáng)，承诺高分红，类债属(shǔ)性突出。经济增速下行(xíng)，高(gāo)速公路、铁路、港口资(zī)产稳健性凸(tū)显，业绩成长及确定性较(jiào)高。同(tóng)时近几(jǐ)年，高(gāo)速公路及铁路板块上市公司更(gèng)加注重投资人回报，多家公(gōng)司(sī)发布股东(dōng)回(huí)报计划，大幅提高分红比例以及承(chéng)诺未来几年高分红(hóng)水平，给投资人带来确定(dìng)性的高股息回报(bào)。

　　3）大(dà)型银(yín)行：经济(jì)复苏大背景(jǐng)下融(róng)资需求回暖，基本面有(yǒu)支(zhī)撑，板块估值也具备修(xiū)复空间。2023年(nián)以(yǐ)来，信贷需求连续三个月超预期回暖，在稳增长和(hé)扩投资(zī)的政策基调下，后续信贷、社融仍有(yǒu)望平稳增(zēng)长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定且高分红的板块，当前(qián)银行PB冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污估值处于(yú)2016年以来11.6％的较(jiào)低位置，修复空(kōng)间较大。