为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平(姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛píng)信息(xī)披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行(xíng)政处罚(fá)决定书披露的信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时(shí)任(rèn)独墅(shù)湖(hú)文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的(de)证券账(zhàng)户(hù)并(bìng)联(lián)合其他市(shì)场资(zī)金(jīn)在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操(cāo)盘(pán)情(qíng)况，以利于两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披(pī)露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在(zài)此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的(de)比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排(pái)名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户(hù)组(zǔ)还多(duō)次(cì)实施(shī)盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德(dé)平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联(lián)合(hé)他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同(tóng)于“操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得(dé)黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分(fēn)用(yòng)于(yú)偿还(hái)债务(wù)，部分用(yòng)于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动人中一方(fāng)存在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人(rén)也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人(rén)及(jí)其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见(jiàn)不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参(cān)与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其(qí)通过(guò)二(èr)级市(shì)场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采取了联(lián)合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客(kè)观(guān)上(shàng)为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度(dù)锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一(yī)定底(dǐ)仓，才(cái)愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李(lǐ)传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚(fá)时将合谋(móu)各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇(fù)持有(yǒu)公司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续(xù)由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信(xìn)息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持(chí)所得汇(huì)入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息(xī)。第二(èr)，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等(děng)询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽(zé)广交易(yì)流水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提(tí)相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实际控制(zhì)人，未(wèi)如实(shí)告(gào)知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星(xīng)在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露(lù)违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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