北交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北(běi)交所布局(jú)力度，今年更有新基金密(mì)集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估(gū)值水平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银(yín)华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚(gēng)港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投(tóu)资于北京证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发(fā)布(bù)公告称(chēng)，北(běi)交所上市(shì)股票(piào)是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风险控制指标等(děng)前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示(shì)，公募(mù)新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资机(jī)会，开始加大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得(dé)整个(gè)板块的成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交(jiāo)所公司前十大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司去年(nián)业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但未来(lái)会(huì)加大(dà)对(duì)北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资(zī)将深异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写入(rù)细分产业链的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前(qián)景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交所投(tóu)资机异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写会(huì)，目前(qián)有(yǒu)一只北交所主题基金，未来(lái)一(yī)方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为(wèi)主要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年(nián)下半年(nián)新能(néng)源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带(dài)动(dòng)投资(zī)北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于(yú)一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权(quán)投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模(mó)也相对(duì)更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明(míng)确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而(ér)且(qiě)由(yóu)于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关(guān)注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量的(de)企业成(chéng)长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投资(zī)者(zhě)带(dài)来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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