用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服(fú)务(wù)转(z一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlhuǎn)型第二阶段进(jìn)展明(míng)显不佳(jiā)。

　　2023年一(yī)季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上市(shì)以(yǐ)来单季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来(lái)连续第三年净利下滑。与此对(duì)应的是，2020年以来公司股(gǔ)价持续大(dà)跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利同(tóng)步大增、股价大涨的同向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用(yòng)友网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市(shì)23年(nián)来单季最(zuì)大亏损

　　净(jìng)利连续三(sān)年下滑

　　用友网(wǎng)络4月(yuè)28日晚间发布(b一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlù)2023年(nián)第(dì)一(yī)季度(dù)报告，一(yī)季度(dù)实(shí)现营业收入14.75亿元，同(tóng)比(bǐ)增长15.3％；归(guī)属(shǔ)于上市公司(sī)股东的(de)净亏(kuī)损3.97亿元，创该公(gōng)司2001年5月上市以来单季(jì)最大亏(kuī)损。

　　此前，用(yòng)友网络(luò)发布的(de)年报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是(shì)在(zài)2019年创下净利11.8亿元的历史(shǐ)最高点之后(hòu)，用友网络连续第(dì)三(sān)年净利下(xià)滑(huá)。

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创下历(lì)史新高之(zhī)后(hòu)，用友网络股(gǔ)价就(jiù)总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等(děng)投资者被套(tào)

　　在2022年股(gǔ)价大(dà)跌前，用友(yǒu)网(wǎng)络在股价相对高(gāo)点进行了定增融资。此(cǐ)次定增吸引(yǐn)了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定增(zēng)结果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元(yuán)。当时(shí)，在定增市场颇(pǒ)为活跃的私(sī)募大(dà)佬葛卫东，也参与了定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结束之(zhī)后，用友(yǒu)网络(luò)发布的2021年业绩明显不(bù)及市场预期，2021年净利(lì)润为(wèi)7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后(hòu)，用(yòng)友(yǒu)网络的2022年各季度业绩(jì)更是连续爆雷：一(yī)季报净(jìng)利润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利(lì)润(rùn)-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿(yì)元，同比下(xià)降525％。

　　在(zài)此背景(jǐng)下，用友网络的股价从2022年2月(yuè)37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六(liù)成。而葛(gé)卫东(dōng)的(de)总持股数，也(yě)从2022年一季度的7626万股，到2022年三季(jì)度末退出前(qián)十大股东，在此期间，其减持(chí)数量至少有4100万(wàn)股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友(yǒu)网(wǎng)络股价(jià)大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶段道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的会计电(diàn)算化，2.0阶(jiē)段(duàn)是通(tōng)过(guò)ERP软件服务企(qǐ)业的信息化，现在的(de)3.0阶段是服务(wù)企(qǐ)业的数(shù)智化。

　　具体来说，从2016年(nián)起，用(yòng)友的3.0-I战略是(shì)转型(xíng)云服务(wù)业务，引(yǐn)领中国企业级服务市(shì)场。在此(cǐ)基础上，公(gōng)司(sī)2020年进入新的(de)战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建(jiàn)和运营全球(qiú)领先的企(qǐ)业云服(fú)务平台。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布了完全(quán)基于互联网架构的(de)企业互联网开发平台。2017年以来，其云(yún)平(píng)台、财(cái)务云、人(rén)力云等(děng)云产品(pǐn)得(dé)到逐步发展，各领域云上线运营、逐步融合(hé)。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的(de)”用友(yǒu)云”面世、云平台及领域服务快速发展(zhǎn)，第二个阶段的统一(yī)底座(zuò)和服务融合。2022年(nián)8月，经过6年的规模研(yán)发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友(yǒu)云进入(rù)新的发展(zhǎn)阶段(duàn)。一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml

　　从(cóng)公司业(yè)务占比来(lái)看，用友网络云服务转型(xíng)取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务(wù)实现收入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总(zǒng)营(yíng)收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个(gè)百(bǎi)分点，已(yǐ)成为公司(sī)主(zhǔ)要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市场(chǎng)份额来(lái)看，用友却还是(shì)没(méi)有多大突(tū)破(pò)。《2021年中国工业软件发(fā)展白(bái)皮书》显示(shì)，国产(chǎn)ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市(shì)占率达到40％。但在高(gāo)端ERP市场，国产ERP软件占有(yǒu)率仅有(yǒu)25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场(chǎng)曝出华为(wèi)将在(zài)4月启用自(zì)己研发的(de)MetaERP软件之后(hòu)，用友网络(luò)股价直接跌停。尽管华为目前仅(jǐn)为自(zì)用，并(bìng)不一定(dìng)会面向外部市场(chǎng)提供(gōng)高端ERP软件，但股价的跌停，反(fǎn)应出(chū)市(shì)场(chǎng)对用友在(zài)高端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心的严重不足，也反应了其在高端市场的(de)进展不佳。

　　具(jù)体到(dào)财务和(hé)股价上，在(zài)用友网络3.0转型(xíng)第一阶段(duàn)，即(jí)2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增长的(de)同时，净利润也在同时逐年增长，且(qiě)增幅(fú)远(yuǎn)高于营收(shōu)增幅。对应到(dào)股价(jià)上(shàng)，在此期间，用友网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)3.0转型(xíng)的(de)第二阶段，即(jí)2020年至今，其营(yíng)收仅仅小幅增(zēng)长，几乎可以(yǐ)说是踏步不前，净利(lì)润(rùn)却大幅下跌(diē)，股价也因此大跌，公司(sī)市值严重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事长王文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶段(duàn)，用友的市值还是有很大的提升(shēng)空间(jiān)。但从目前(qián)的情况来(lái)看(kàn)，用友3.0的第二(èr)阶段，道阻且长。

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