在投资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基(jī)金的大涨大跌走(zǒu)势，激起了(le)基民的(de)热烈讨论(lùn)，“这个日(rì)经正(zhèng)经不？”“还要有个跌停板才(cái)和净值一(yī)样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么(me)？

　　5月(yuè)23日，华夏、易(yì)方达基金两大(dà)公募巨(jù)头纷纷公告，对公司(sī)旗下高溢(yì)价(jià)日经225ETF提示(shì)风险，目前折溢价率已(yǐ)经大幅(fú)回落。与此同时，科创(chuàng)50、创业(yè)板指(zhǐ)继续受到资金的青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净买(mǎi)入(rù)资(zī)金(jīn)已(yǐ)达165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前，热(rè)门板块传媒、基(jī)建ETF受(shòu)到资金“落袋(dài)为安”，但部(bù)分机构看(kàn)好(hǎo)传媒(méi)、顺(shùn)周期板块(kuài)的长(zhǎng)期(qī)配置(zhì)价(jià)值。

　　提示高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达(dá)基金两大公募(mù)巨头纷(fēn)纷公告(gào)，两家公募旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易(yì)价格波(bō)动较大。截至(zhì)5年(nián)22日，两只产品的(de)溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此(cǐ)提示(shì)投资(zī)者(zhě)关注二级市(shì)场交(jiāo)易价格溢价风(fēng)险，如果(guǒ)盲目投资，可能遭受(shòu)重(zhòng)大损失。

　　从两(liǎng)只产品(pǐn)的表现(xiàn)看，今(jīn)年两只ETF近日走势(shì)凶悍(hàn)，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅都超过了(le)16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开盘，两只产品溢价率都回落到(dào)4％以内，投资者的追(zhuī)捧热(rè)情在风险提示后有所降温(wēn)，正(zhèng)在回归(guī)理性(xìng)。

　　而从资(zī)金流向看，由于两(liǎng)只产(chǎn)品(pǐn)规模仅有(yǒu)1个亿左右(yòu)，流通(tōng)盘偏小，昨(zuó)日(rì)净(jìng)流入资(zī)金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的产品共有4只，总规模(mó)5.4亿元(yuán)，今(jīn)年以来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了(le)很好(hǎo)的赚钱效应(yīng)。

　　目(mù)前，四只产品跟踪的指数都(dōu)是日经225指数收(shōu)益率(lǜ)（经汇率(lǜ)调整后），从(cóng)该指数表现看，今(jīn)年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅(fú)在亚太市场(chǎng)高(gāo)居前列。

　　一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理告诉记者，日(rì)经(jīng)ETF跟踪的指(zhǐ)数(shù)近期涨势(shì)较大(dà)，涨幅犀利，叠加产品流通盘(pán)不够大，短期内(nèi)受到资金的(de)净(jìng)买入，产(chǎn)生了供不应求(qiú)的(de)情况(kuàng)，就会推高二级市场价格(gé)，让价格(gé)走在指数涨幅的前面(miàn)，这(zhè)个情况(kuàng)就会产生基金产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层(céng)资(zī)产是(shì)跟踪(zōng)日经(jīng)225指数表现的，如(rú)果短期出现高溢价，也就意味着当前的(de)价格超出了指(zhǐ)数的涨幅，未(wèi)来会回(huí)归到指数正常走(zǒu)势和涨跌幅的状态，也就是(shì)会逐渐消除溢价。而高溢价回归的(de)过(guò)程(chéng)，就会产生(shēng)二级市场价格的下跌，因此，建议(yì)投资者不要盲目买入高溢价品(pǐn)种，避(bì)免下(xià)跌风险。”该基金(jīn)经理称(chēng)。

　　而从日本(běn)股市表现看(kàn)，今年年(nián)初以(yǐ)来(lái)日本股市持续上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中(zhōng)信建投证券(quàn)认(rèn)为，近期日本(běn)股市上涨受多(duō)重因(yīn)素驱(qū)动：一是随(suí)着美联储加息预期下(xià)降和日央行(xíng)紧缩预期(qī)上升，吸引国(guó)际(jì)资本回流日本市场；二(èr)是(shì)随着疫(yì)后经济(jì)活(huó)动(dòng)复苏和去(qù)年日元(yuán)持续贬值，东京交易所上市公司(sī)多表现(xiàn)良好(hǎo)；三是(shì)今年东京(jīng)交(jiāo)易所(suǒ)提出将(jiāng)改革公司治理监督机制。在这一改(gǎi)革下，预(yù)计部分低估值(zhí)企业可能采(cǎi)取股票(piào)回购(gòu)等(děng)方(fāng)式提(tí)振股(gǔ)价，截(jié)至本周，已有价值3900万亿日元(yuán)的股票(piào)被宣布回(huí)购(gòu)；四(sì)是近期部分利好消息带动市场情(qíng)绪。包括G7峰会(huì)在(zài)日(rì)召开、巴菲特赴日考(kǎo)察并表示大(dà)举(jǔ)投资日本股市等，推动(dòng)市(shì)场对日本股市的整体情绪提振。

　　也(yě)有基金经理提示短期过快上(shàng)涨(zhǎng)带来(lái)的投资风(fēng)险，并提示投资者，海(hǎi)外投资可能(néng)会涉及相(xiāng)关(guān)的(de)汇率风(fēng)险，对(duì)相关市场熟悉程度不高等问题，建议投(tóu)资者在自己(jǐ)能力圈内投资，避免盲(máng)目(mù)追(zhuī)高(gāo)带来的(de)风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创(chuàng)业(yè)板ETF净流入资(zī)金已达(dá)165亿

　　半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次除(chú)了关注市场(chǎng)热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去(qù)年末规(guī)模(mó)新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿(yì)份(fèn)，按照区间成交均价测算，净流入(rù)资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方向来(lái)看(kàn)，资金净流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流入(rù)都是3.39亿元，位居(jū)行业前列(liè)。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行(xíng)业和主题产品中(zhōng)，半导体、游戏(xì)、证券ETF等净(jìng)流入资金(jīn)居前，都超过了2亿(yì)元(yuán)资金(jīn)体(tǐ)量。另外(wài)，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高位回调的传(chuán)媒(méi)ETF，也同样吸(xī)引资(zī)金(jīn)关注(zhù)，净流入资金相对(duì)居(jū)前。

　　拉(lā)长时间看，今年(nián)以(yǐ)来净流入资(zī)金(jīn)最多的是易方达创业板ETF，今年净流(liú)入(rù)资金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元(yuán)，都位(wèi)居行业前列。

　　而今年(nián)景(jǐng)气度回升的(de)半导(dǎo)体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸(xī)引(yǐn)力(lì)的(de)医疗、恒生(shēng)互联网等，也都受到资金的追逐，净流入(rù)资(zī)金都在50亿(yì)元(yuán)体量及以上。

　　谈及创业板相关指(zhǐ)数的(de)“越(yuè)跌越买(mǎi)”，华安(ān)基(jī)金指数与量化(huà)投资部表示，随着前(qián)期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)50指数(shù)的(de)回(huí)调，当(dāng)前估值(zhí)已来(lái)到30倍的(de)历史低位区间，且一季报显示成分股(gǔ)净(jìng)利润(rùn)同比增(zēng)长52.69％，基(jī)本(běn)面向好趋势明显，持(chí)续(xù)关注板块趋(qū)势反转机会。

　　该(gāi)机构分(fēn)析，在政策层面，4月底的政治(zhì)局会议(yì)提(tí)出“要夯实(shí)科技(jì)自立(lì)自强根基，培育壮大新动能(néng)。要巩固和扩大新能源汽车发(fā)展优势，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施建(jiàn)设和(hé)配套电网改(gǎi)造。要(yào)重视通用人工智能发(fā)展，营造(zào)创新生态，重视防范风险”，这宣示(shì)着国内经济发展动能要加快转变，新能源(yuán)及人(rén)工智能将是(shì)经济转(zhuǎn)型(xíng)的两大动能，汇聚(jù)战略性新兴产业(yè)的创业板持续(xù)受益(yì)于政策红利，该机构(gòu)建议关注(zhù)创业板50指数的投资机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流(liú)出居前

　　半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次ng>传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表(biǎo)现相(xiāng)对强(qiáng)势(shì)的(de)上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖(mài)出，当日基金份额流失(shī)4亿份，资金(jīn)净流(liú)出超过11亿(yì)元。另(lìng)外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽(kuān)基指(zhǐ)数，也分别(bié)有超过1个亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中(zhōng)，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近期出现阶(jiē)段性(xìng)行情的板(bǎn)块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的(de)资金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资(zī)金净流出。

　　而行业和主题ETF中(zhōng)，今年(nián)涨(zhǎng)幅超40％的(de)传媒ETF净流(liú)出资(zī)金(jīn)24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨越(yuè)卖(mài)，整(zhěng)体资(zī)金净流(liú)出(chū)位居前列。

　　虽然部分热门主题(tí)行(xíng)业的(de)资金出现流(liú)出，但部分机构仍建议从中长期(qī)角度，观察(chá)各类板块的(de)投资(zī)机会和行情演(yǎn)绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计复苏(sū)仍是(shì)中国经济中长(zhǎng)期的趋势(shì)，但市(shì)场展现出更多结构性机会，当前市场对(duì)题材的追捧热度(dù)仍持续(xù)偏高(gāo)。“传媒板(bǎn)块(kuài)近期跌幅居前，主因前期(qī)涨(zhǎng)幅较大，炒作(zuò)有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金(jīn)建议继续关注资金合力最强的人工智(zhì)能与央(yāng)企相关品种，中期(qī)在市场炒作热度回落、且(qiě)经济复(fù)苏趋势确立后关注“顺周期”板(bǎn)块(kuài)的整体机会，尤(yóu)其是大众(zhòng)消费等领域；而长期来看，可以积极关注数字化(huà)对生产力的提升，重点关注计算(suàn)机、互联网和传媒等(děng)行业。

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