美国(guó)债(zhài)务(wù)违约的风险比(bǐ)以往任何时候(hòu)都要大，并(bìng)有可能将全(quán)球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在(zài)此(cǐ)背景下，投资者应如何保护(hù)自身(shēn)的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下(xià)的(de)真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名受访者进行的调查(chá)，对(duì)于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属(shǔ)仍是迄今为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防(fáng)华(huá)盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士(shì)表示，如果(guǒ)美国政府未能履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代(dài)对冲工(gōng)具(jù)的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美国债务违约情况下(xià)，第二(èr)大受欢迎的资产仍(réng)然是美(měi)国国(guó)债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是(shì)美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即(jí)使是(shì)那(nà)些相对(duì)悲观(guān)的分析师也认为(wèi)，债券持有者最终会(huì)得到偿付——只是(shì)要晚(wǎn)一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为令人(rén)担(dān)忧的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)中，当时标(biāo)准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信用评级(jí)，美(měi)国长期国(guó)债(zhài)也依(yī)然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也(yě)有一些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的(de)是比特币——被一些(xiē)投资者视为(wèi)一种数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和散户(hù)投资(zī)者在美国债务违约下的(de)投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和(hé)金融(róng)界的大佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发(fā)出(chū)警告，如果债务(wù)上(shàng)限僵局在大(dà)限前(qián)得不(bù)到解(jiě)决，可(kě)能会发生(shēng)什么。美国(guó)总(zǒng)统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙(méng)则(zé)疾(jí)呼，“其后果可能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一(yī)次(cì)债务(wù)上限危(wēi)机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美(měi)国所经历的最严重(zhòng)的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保险成本已飙升至了远超之前(qián)几次债限危机时(shí)的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能性相对较小(xiǎo)。

　为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别　景(jǐng)顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分化为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别，风险比(bǐ)以前更高。双方(fāng)都(dōu)如此顽固且不(bù)愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们有可(kě)能(néng)无法及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲(chōng)并不(bù)便宜，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常好——先是(shì)受到(dào)中(zhōng)国买家不(bù)断(duàn)增长的需求的提振(zhèn)，然(rán)后是银行(xíng)业危机和美国债务违约引发的(de)避险(xiǎn)需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本月早些时候(hòu)触及(jí)的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者(zhě)都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没(méi)有违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于(yú)如果美(měi)国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如(rú)果发生(shēng)违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点低63个(gè)基点左右。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，债务(wù)上限僵局推高了一(yī)些期限非常短(duǎn)的(de)国库券收益率，这些(xiē)短期国库券(quàn)被为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别认为最有可(kě)能被延期(qī)支付，这加剧(jù)了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初(chū)左右到(dào)期的国库券，因为这批票据最(zuì)为接(jiē)近美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早(zǎo)在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其(qí)可能会(huì)从预(yù)期的纳(nà)税和(hé)其他收入措施中(zhōng)获得(dé)一点的喘息空间(jiān)，从而能够(gòu)继(jì)续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期国库券的市场(chǎng)定价也表明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的(de)债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期(qī)国债(zhài)收益率推(tuī)至了当时(shí)的(de)创纪(jì)录低点，与(yǔ)此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标(biāo)普500指数的前(qián)景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员(yuán)那么悲(bēi)观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实(shí)看到短期违约，市场反应将(jiāng)给国会(huì)带(dài)来(lái)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受(shòu)访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违约(yuē)，美(měi)元作为全球主要(yào)储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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