本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)7日，第二批(pī)北(běi)证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著(zhù)低于(yú)其他上市(shì)板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大(dà)估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开(kāi)始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年(nián)11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏(x一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗ià)北交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北(běi)交所的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平(píng)均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性的中小成长型企业而(ér)言(yán)是非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以来(lái)依(yī)然延续了较快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看(kàn)，去(qù)年四季度以(yǐ)来北(běi)交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务细则(zé)》和(hé)《北京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说对这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对(duì)整个(gè)市场的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择(zé)优质中(zhōng)小专精特(tè)新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经理张靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场(ch一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗ǎng)关注(zhù)度(dù)还不高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和(hé)北交所快速发展，投资机(jī)会应一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分(fēn)之(zhī)一(yī)，或有(yǒu)望(wàng)随(suí)着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募(mù)基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随(suí)着北交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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