在锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时(shí)点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如(rú)何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的(de)锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计(jì)将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大(dà)起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中(zhōng)国业(yè)务(wù)板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去(qù)19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观(guān)察(chá)来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一季(jì)度(dù)是(shì)处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对(duì)于电池厂商的毛(máo)微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新(xīn)能源(yuán)汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔依(yī)然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江(jiāng)西(xī)宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映(yìng)了(le)行业整体状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示(shì)，其(qí)存货金额从微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正极和电解(jiě)液(yè)库存周期(qī)大(dà)幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石(shí)墨化需要一个(gè)月(yuè)时(shí)间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为(wèi)，目(mù)前库存(cún)多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存的(de)过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲本地(dì)化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出(chū)判断(duàn)认为，储能方面今年预计(jì)增速将会(huì)比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观(guān)点。他预(yù)计，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需求预计(jì)会在(zài)下(xià)半年放(fàng)量，而国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年一季度(dù)处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科(kē)披露的年(nián)报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照(zhào)这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季(jì)度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一(yī)季度(dù)，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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