近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆(yú)论地(dì)震(zhèn)。曝光的网友称(chēng)，使用大家广泛知晓的“强(qiáng)军(jūn)口号”来进行调(diào)侃式的比(bǐ)喻，让其感到(dào)不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发(fā)布通报，决定没收笑果文化违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言(yán)论引发的风(fēng)波中，《科(kē)创板日报》记者发现，随着脱(tuō)口(kǒu)秀不断破圈，笑果文(wén)化(huà)也成为了备受资本(běn)青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮融资，并于2021cc的水等于多少克，1cc水是多少克1腾(téng)讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本(běn)宠(chǒng)儿(ér)笑果6年8轮(lún)融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化(huà)，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围(wéi)包(bāo)括文(wén)化艺术交流策划、演出(chū)经纪(jì)、文艺创(chuàng)作与(yǔ)表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等(děng)节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐(lè)部成为了炙手(shǒu)可(kě)热的行业，笑果文化也成(chéng)为中国最成功的(de)脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道(dào)，《科创板日(rì)报》记者(zhě)整理公(gōng)开信息发现，笑果文(wén)化于(yú)2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果文化(huà)后(hòu)，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　财(cái)联社创投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文(wén)化得到游族网络(luò)天使轮(lún)投资(zī)。同年(nián)9月，得到游族网络、普思资(zī)本(běn)数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投(tóu)资(zī)近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本(běn)、华人(rén)文化(huà)集团(tuán)、泽(zé)时投资的战略投资，此轮未(wèi)披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投(tóu)资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看(kàn)出，南山资本和游(yóu)族网(wǎng)络对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融资(zī)中一共投了(le)4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线(xiàn)下(xià)是(shì)笑果(guǒ)文(wén)化(huà)走向扩(kuò)张(zhāng)的关键(jiàn)一子(zi)，今年4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第(dì)四个(gè)演艺(yì)空间。此外，近(jìn)年来对外投资也(yě)在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化(huà)对外投资(zī)的(de)企业共(gòng)有9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如今存续(xù)的企(qǐ)业有：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化传媒(méi)（上海）有限公司、上(shàng)海(hǎi)青豆(dòu)结冰文化(huà)传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文(wén)化此前(qián)控股的笑果演(yǎn)艺股(gǔ)权也发生(shēng)了变(biàn)更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类型变(biàn)更为有限责任公(gōng)司(sī)（港澳台(tái)法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注(zhù)册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业(yè)内人士猜测，笑(xiào)果(guǒ)文化或许是在悄悄开启(qǐ)上市(shì)的前(qián)奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名）参与(yǔ)了对(duì)笑果文化的A轮投资过程，他对(duì)《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上看到(dào)本次(cì)出(chū)事，此前脱口秀行(xíng)业在国内处于(yú)快速发(fā)展阶段，表(biǎo)现(xiàn)形式丰(fēng)富多样，而在(zài)该领域笑果文(wén)化做(zuò)的(de)很早，成绩也很突出(chū1cc的水等于多少克，1cc水是多少克)，其《吐槽大会》在年(nián)轻(qīng)人圈子里很火爆(bào)，出于(yú)这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就是(shì)一种(zhǒng)针砭(biān)时(shí)弊、刺(cì)中痛点，让(ràng)观众一(yī)边大笑一边反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能(néng)需要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要(yào)注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治和解(jiě)放军形象(xiàng)等严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控方面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁(níng)波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资(zī)有限公(gōng)司为(wèi)第三(sān)大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯视频联(lián)合笑果(guǒ)文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目(mù)让担任吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划(huà)人及编剧的李(lǐ)诞迅(xùn)速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去(qù)年称，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大(dà)会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等(děng)以跟腾讯合作(zuò)的长(zhǎng)视频节目，可以占到公司百分之四十的(de)业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于西(xī)方(fāng)脱(tuō)口(kǒu)秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国(guó)内的发展历程要短得多也(yě)快得多。近(jìn)10年(nián)内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀(xiù)大会》等热门(mén)综(zōng)艺频频(pín)占据收视榜与(yǔ)网络热议话题榜(bǎng)首，由(yóu)此带来一波迅猛(měng)发展的脱(tuō)口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热度席卷(juǎn)而(ér)来(lái)，资(zī)本也闻风(fēng)而至。财(cái)联社创投通数据(jù)显示(shì)，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不(bù)乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗(qí)下(xià)的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得(dé)注意的是(shì)，资(zī)本对(duì)脱(tuō)口秀行(xíng)业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势(shì)，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融资(zī)的笑(xiào)果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集(jí)中在2018年(nián)及以前。同(tóng)时，资本对脱口(kǒu)秀的(de)倾注也有些后劲(jìn)不足(zú)，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的脱口秀(xiù)企业(yè)获得融资。

　　资(zī)本市(shì)场的(de)反应(yīng)与高速增长的市场似乎并不匹配。据(jù)《中国脱口(kǒu)秀行(xíng)业发(fā)展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍(réng)在上升(shēng)期，资本为何却逐渐(jiàn)远离了这一赛(sài)道(dào)？眺远营销咨询创(chuàng)始人高(gāo)承远对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业虽然(rán)发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心原(yuán)因在于(yú)，资本的投资逻(luó)辑天然是确定性和(hé)可复(fù)制性，而脱口秀行(xíng)业却具有(yǒu)巨大的不确(què)定(dìng)性和不可复制性。演(yǎn)员的(de)不确定性、创作的(de)不确定(dìng)性、观众(zhòng)审美的(de)不确定性(xìng)，以及踩红线(xiàn)等重要(yào)舆情事件等，都可能让经营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要(yào)拥(yōng)抱监管，在合法(fǎ)合规的底线之上，不断运营(yíng)爆款，激活(huó)创(chuàng)作，带动(dòng)整个行业的上线，这才是(shì)这个行业(yè)可持(chí)续、良性发(fā)展的可(kě)靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹然(rán)亦对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业作为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这个行(xíng)业中的其余行业一样（如影视(shì)剧作(zuò)、游戏等(děng)等），都(dōu)严重(zhòng)依(yī)赖IP本身而非平台1cc的水等于多少克，1cc水是多少克(tái)，行业本身的“护(hù)城(chéng)河”相对浅，而脱(tuō)口秀本(běn)身(shēn)是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述(shù)，这也是备(bèi)受资本市场冷遇的原(yuán)因。

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