今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业(yè)所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基金，一季度(dù)主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的(de)收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一季(jì)度在人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的(de)带动下，走出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的持(chí)仓(cāng)看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季(jì)度基(jī)本保(bǎo)持在(zài)90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年(nián)三(sān)季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变(biàn)化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很(hěn)小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的(de)一季报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及(jí)芯(xīn)片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季度(dù)都到了临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续(x百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗ù)迭(dié)代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体(tǐ)的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速(sù)扩(kuò)产成熟(shú)制(zhì)程，另一方(fāng)面在国(guó)内设(shè)备厂商的(de)配(pèi)合(hé)下，继(jì)续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的(de)制裁对我(wǒ)国(guó)先进制(zhì)程(chéng)的(de)扩产造成(chéng)了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多(duō)来自(zì)于投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规(guī)模(mó)均出(chū)现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置(zhì)同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗所管理基金的(de)总规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)对对(duì)人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的(de)营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股在一季度(dù)退出兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全(quán)合(hé)宜(yí)基金在(zài)一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的(de)腾讯控(kòng)股也(yě)是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基(jī)金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基(jī)金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信(xìn)息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报(bào)中写道，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较高的部(bù)分制造业(yè)，增持(chí)了(le)计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩拐点的(de)物(wù)业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离(lí)。我们将基(jī)于(yú)中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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